徐明奇迹般崛起后消失 实德落幕身披政府色彩

大连实德总裁徐明

　　从一个冷库业务员，到各种富豪榜上均赫赫有名的富豪，二十年间，徐明奇迹般崛起，却又奇迹般消失——3月中旬至今，他的家人和同事均不知晓这位41岁的富豪身在何处。

　　2012年4月4日，清明节，一大早，七十岁的徐盛家带着大儿媳妇回大连庄河市吴炉镇光华村丁屯的徐家祖坟扫墓。

　　从大连到这里要花两三个小时。上午十点，南方周末记者看到，一片山坳之中的墓地上，几炷香还没烧完。扫完墓后徐盛家和丁屯的一位村民寒暄几句，直接回了大连——两次路过老宅，一行人没有作片刻停留。

　　进入丁屯只有一条路，正是徐明捐款修的，老宅就在路边必经之地，一间孤零零的草屋。

　　41年前，大连实德集团董事长徐明出生在这个三十多平米的草屋里，7年后，其父徐盛家掌管大队的乡镇企业大连大河水产品公司，一家人搬出了这个山村，迁到庄河县城。

　　1988年，徐明走出庄河，自费赴沈阳航空工业学院上学。离开丁屯时，即使村里最大胆的人都猜想不到，这个地道庄稼人家庭出身的17岁少年，会在短短十年后，创建驰名全国的“实德帝国”，跻身各大富豪榜。

　　但如今，这位刚刚度过41岁生日的富豪正被卷入漩涡之中。3月31日，新华社《财经国家周刊》率先披露，3月15日晚徐明“因涉嫌经济案件被相关部门控制”。同样被调查的还有大连实德集团总裁陈春国，两人的手机持续关机。

　　自3月中旬，多家银行突然对大连实德的贷款情况进行摸底排查。大连银监局一位内部人士告诉南方周末记者，目前该局对实德的银行贷款较为忧虑，多数贷款没有抵押物，仅靠授信支持。

　　一位大连民营企业家4月6日向记者透露，实德一周来都在“疯狂对外结账，怕资产被冻结”。3月底，徐明的胞兄、大连实德副董事长徐斌组成了董事会领导小组，代行董事长职权。据《新世纪周刊》报道，目前实德已进入破产程序的前期准备阶段。

　　没有人知道徐明如今身在何处。一位接近徐斌的民营企业家向南方周末记者透露，实德集团已向大连市委市政府提交过书面报告，“就是想问问，徐明现在在哪”。

　　一位短暂跟随过徐明的前实德高管李文告诉南方周末记者，实德是一个在权贵资本间游走的怪胎，“出问题是早晚的事”。

　　从庄河冷库业务员到福布斯富豪

　　一心要出人头地的徐明抛下一句话——“农村包围城市，最终回归城市”

　　很多年以后，张武才知道，自己认识的那个“徐胖子”，为何消失一年后摇身一变为暴发户。

　　张武是徐明在庄河一中的高中校友。当徐明1990年从沈阳航空工业学院大专毕业后，他及几个哥们曾经和徐明一起“厮混过两年”。

　　在张武的印象里，徐明胆子很小。当时在学校里男生不外乎三件事情，喝酒、打架和泡妞。在喝酒、打架上，徐明“最怂”，就算自己惹的事情，也要靠哥们摆平。在泡妞上，徐明不遗余力。

　　徐明的前妻是庄河一中一位“会谈钢琴、特别有文艺范儿”的学妹，其父母是庄河市一家国营商店批发公司的职工，徐明追了她整整五年。两人1993年结婚，几年后离婚并断绝来往。其后徐明的婚姻状况不明，外界曾经盛传徐的妻子很有背景，但他的朋友们均否认了此说法。

　　那些年，自费读大学不包分配，徐明只好自己到大连找工作。庄河三禾冷库驻大连办事处业务员，是徐明的第一份工作。这是一家出口对虾到日本的庄河县属企业，徐明的工作是对接日本客户。精明的徐明干了不到一年，就攒了五六万块钱。

　　但很快，徐明把这份工作辞了，自己成立了一家对虾贸易公司，在大连渤海大酒店里租了一间套房作为办公室。发迹后徐明曾对媒体称，自己第一桶金来自以熟虾代替生虾搞对虾出口生意，但据南方周末记者了解，当时徐明的对虾贸易公司半年内没做成一单生意，只好灰心丧气地放弃。

　　闲下来没事的时候，张武和徐明等人经常去大连市公安局后面的大众舞厅跳舞。大众舞厅上午门票1.5元，下午2.5元，晚上3元，中间不清场。为了节省，徐明等人往往一大早9点开门就进去，一瓶汽水、一支麻花、几盘瓜子，“一块五能玩一天”。那是1991年，徐明的屁股兜里别着花3万多元买的“大哥大”，昏暗的舞厅里，“大哥大”的红色信号灯一闪一闪的，使徐明成为舞池里最扎眼的“大款”。

　　那时候的徐明是大连最早拥有手机的一批人，他喜欢数字“3”，带有5个“3”的手机号码多年不变。

　　张武回忆说，一帮哥们厮混了一年多。有一天徐明突然说要回庄河，当时的哥们都劝他：“来大连多不容易，就呆着呗。”一心要出人头地的徐明抛下一句话——“农村包围城市，最终回归城市”。

　　回到庄河的徐明办了一个厂子，招了十几个人，给一家韩国客户加工无线电路板。一个冬天他挣了十来万块钱，并花了两万多买了一辆东风130卡车。“他每次都有很大的跨越，从水产品到电路，他就觉得，你干什么我就能干什么。”张武说。

　　张武再次见到徐明，已经是1993年了。当时张和朋友合作炒期货，中午休市后，一帮人在大连高尔基路一家茶馆打麻将，徐明突然出现了。

　　没聊几句，徐明突然指着对面的高尔基公寓（后来的实德大厦）说，这楼我前几天买下来了，6000万。

　　张武说，“徐明你上哪弄6000万去？”

　　又过了三四个月。张武和朋友在外面打台球，突然朋友接到徐明的传呼，说在不夜城挖土石方——不夜城即后来的大连市中心胜利广场。

　　“当时我心想，不夜城那个坑老大了，徐明在那里挖土石方？！吹吧。”到不夜城的时候，已经是晚上十点多了。张武看到23岁的徐明戴着黄色头盔，在工地上拿着图纸正指手画脚。张武当时还猜想这是徐明的哥哥徐斌包下的工程，徐明只是来帮忙。

　　直到胜利广场盖完，真挂上了实德集团的牌子，张武才相信了徐明已今非昔比的事实。

　　事后看来，张武的这位早年胆小而沉默寡言的哥们实际早有“鸿鹄之志”，比如年纪轻轻的他一度每天西装革履，打发胶梳大背头，在家对着镜子苦练口才。二十多岁他就能用蹩脚的庄河普通话在正式场合口若悬河。

　　徐明对金钱和财富极度渴望。发迹前，他就沉迷于扑克三打一的赌搏。2002年，徐明因饮酒过度而突发肝硬化，生命垂危，身边的人四处搜罗熊胆，因为传言新鲜的熊胆能救肝。当听说香港动物园有只熊快死了，一位实德老臣立即飞过去等着那只熊咽气，把热腾腾的熊胆取出来即刻飞回北京。

　　后来，当徐明的病情逐渐稳定下来，他就下决心要挣更多的钱。“他说，有钱就直接杀一头熊。”张武说。当年，徐明以24亿元资产位列“福布斯内地富豪榜”第12名。

　　消失的1992年，实德起点之谜

　　消失的1992年里，徐明通过中间人士牵线搭桥，获得了一笔商业贷款，并由此赚取了第一桶金。

　　徐明的大变化，发生在1992-1993年之间，从此他再也不是舞厅里的小混混和村子里的小老板。

　　1992年10月，22岁的徐明成为庄河外经贸委旗下的庄河市工业品对外贸易公司的经理和法定代表人。后来成为大连实德集团副总裁的隋信敏，当时也从庄河市计委调到这家公司担任业务科长的二把手职位。这家公司即是大连实德集团的前身。

　　也就是这家有着政府背景的小型贸易公司，成为徐明打造“商业帝国”的起点。

　　上世纪九十年代初，中国政府给予合资企业诸多优惠，于是徐明决定去澳门做一个合资架构的澳门实德公司。在澳门，签完合同后他和另外三名股东喝完酒回酒店睡觉的途中，车翻了。三个股东当场死亡，徐明活了下来，只断了几根肋骨。假合资变成了真独资。

　　此后，徐明在1992年10月27日，注册了一家中外合资的大连实德机械工程有限公司，由庄河市工业品对外贸易公司和港商周一鸣的香港恒和机械工程公司共同出资80万美元。其中中方以44万美元现金占55%的股权，外方以36万美元从日本、美国购买的37台二手机械设备占45%股权。

　　在大连实德机械公司里，时任庄河外经贸委主任的杨兴普任董事长，徐明任副董事长兼总经理，周一鸣和隋信敏任副总经理。工商资料显示，这家合资公司的股本和投产后所需的流动资金，全系中国农业银行大连分行国际业务部的贷款。

　　知情人士透露，随后徐明从中国农业银行大连分行国际业务部贷得了一笔过亿的贷款，从而接下胜利广场的土石方工程，赚取了第一桶金。

　　这段时间徐明为什么会发生大变化，外界不得而知。张武后来听人说，徐明消失的1992年里去了北京，结交了一些有背景的“二代”，并由此结识了几位银行行长，为日后获得商业贷款埋下了伏笔。

　　随后徐明进入了塑钢行业。据媒体公开报道，当时大连市对完全不同于铝合金的新材料塑钢表示出极大兴趣，徐明公开表示要响应号召，生产塑钢建材。

　　1994年8月，徐明再次借助庄河外贸的政府背景，与一家名为德国亚洲进出口公司的外商合资，成立大连实德塑胶工业有限公司。中方出资675万美元现金占75%股份，其股本和流动资金仍是来自农行大连分行国际业务部的贷款。

　　当时徐明一口气引入了12条塑钢挤出生产线，年设计生产能力1.5万吨。大连市建委的一位领导在大连实德塑胶工业有限公司开工典礼上问徐明：“这么做是不是风险太大了？”但事实证明，徐明选择的这条道路不但让其拥有了真正的实业，而且迅速做大了市场，成为全球最大的塑钢生产商之一。

　　财富轨迹：足球、金融与地产

　　徐明的实德帝国逐渐形成横跨诸多产业的神秘多元谱系，其财富轨迹主要分布于大连、北京与重庆

　　真正让徐明在全国曝得大名的，是实德接手大连万达足球俱乐部。

　　1999年12月24日，28岁的徐明以1.2亿元代价从万达集团董事长王健林手中收购了大连万达足球俱乐部。转让合同书显示，大连实德集团只付出5000万元现金，其余的7000万“通过实德集团指定的承贷单位承担万达集团在建设银行大连分行的贷款来支付”。

　　多位采访对象认为，徐明进入足球圈，与大连市有意打“足球名片”的背景有关，“徐明不懂球，也不看球。”张武说，徐明只是把足球当成企业运转的棋子。

　　但后来，随着地方政府对足球支持的减弱，徐明对足球的投入亦大幅减少，成绩随即一落千丈。“以前主场比赛经常有副书记、副市长赛前看望球队，徐明就拼命把成绩做上去。但后来领导不重视足球了，连体育局长都不去看球了，徐明对足球的热情也骤然降温。”大连实德俱乐部一位中层人士向南方周末记者指出。

　　大连实德俱乐部总经理林乐丰也向南方周末记者透露，徐明这些年基本上不怎么管俱乐部，“在公司都很少见到他，他不坐班，基本上都在北京和国外。”

　　如果说足球是徐明的一个跳板，那么进军金融业则使他获得了撬动多个产业的杠杆。

　　2000年，实德首次进入金融业，出资1.8亿元购得生命人寿保险公司13.25%的股份。接下来的几年中，实德相继参股或控股太平洋保险、景顺长城基金司、太平洋金融学院和大连市商业银行等。

　　实德投资金融不仅获得了巨额利润——据媒体报道，仅入股太平洋保险，实德便获利超40亿元，而且得以撬动巨额资金进行资产运作，它曾先后用直接或间接持股、资产置换等方式，控制多家上市公司。

　　“徐明玩金融，就是把资金链错落关系搞乱，东墙西墙不断拆借，非常不透明。”一位知情人士透露。

　　获得资本杠杆之后，徐明将大连实德行政总裁角色交给了部下陈春国，自己的主要精力放到了投资领域，逐渐形成一个横跨化建、房地产、保险人寿、商业银行、医疗体系等诸多产业的多元谱系。

　　2002年，徐明第一次进军房地产。他回到老家庄河，拍下了一大片地，一边拆迁一边盖住宅。

　　然而就在房地产开发得火热之时，徐明因肝硬化病危，庄河的政府领导去看望他，触景生情，他当时做了两个决定，一是庄河地产项目实德无偿交给政府，算是为家乡做贡献；二是，今后再也不做房地产。

　　但徐明违背了第二个诺言。2010年，实德的房地产板块“天实安德”浮出水面，在大连、重庆、北京成立项目公司，天实安德地产董事长为隋信敏，总裁是兼任香港天安中国投资有限公司华北区总裁的夏谦。

　　有大连开发商对南方周末记者透露，“天实安德”是香港老牌地产公司天安中国与实德的合资企业，实德在其中扮演的主要角色，是利用自身资源拿地。

　　2011年初，天实安德启动了长兴岛、金石滩、普湾和北京等地的项目开发建设。有消息称，除长兴岛朗庭山项目之外，其他项目均处于停滞或放缓阶段，融资并未成功。

　　据南方周末记者调查，天实安德在大连东港还有一块土地，大连一位房地产经理向南方周末记者透露，2011年年底天实安德曾通过猎头找到他，希望其出任东港项目副总经理。东港是夏季达沃斯的举办地，“能在此拿地的开发商背景都非同一般。”该人士说。

　　天实安德在北京的地产项目位于亦庄，项目公司为天实和华置业（北京）有限公司，其法定代表人为宋增彬。

　　宋增彬是大连人，曾任大连市建委主任、大连市副市长。54岁提前退休后任天安中国投资有限公司（00028.HK）董事会副主席及非执行董事，主导和实德的房地产合作。

　　实德进入地产的另一个平台，是与哈尔滨企业人和商业（01387.HK）的合作。2009年10月，双方成立盛和集团控股有限公司，各占50%的股份。盛和集团在北京、哈尔滨、大连、沈阳、重庆分别设有投资公司，总裁是来自实德集团的副总裁贾月湘。

　　工商资料显示，重庆盛和外方股东是高登国际（香港）投资有限公司，投资总额8000万美元，其中外方出资5000万美元作为其注册资本。

　　不过，受累于地产调控，盛和集团正四处兜售旗下的土地。在重庆两江新区的北碚蔡家，盛和集团2010年2月以重庆和生裕房地产开发有限公司的名义，拿下三块总建筑面积近50万平米的地块，总地价约4.5亿元。2011年底，大连实德开始为这三块土地寻找买家。重庆隆鑫地产新闻发言人徐思光向南方周末记者透露，当时实德欲作价10亿多元将这三块地打包卖给隆鑫。

　　除了足球与地产，在实德的商业帝国中，原本还有一块规划是石化项目。

　　2004年，大连市开始规划双岛湾石化项目，徐明向大连市政府提出建设双岛湾大型石化项目，预计投资达416亿元人民币。2004年9月，中国商务部发布公告，大连实德集团公司获得成品油国际贸易经营权牌照。

　　但2009年7月，该项目规划被否，徐明的化工梦也成了幻影。

　　实德落幕

　　退还外经贸委注册时的出资后，徐明取得了实德的绝大部分股权。虽然已经是一家完全的民营企业，但实德一直身披浓厚的政府色彩。

　　在构建自己的商业帝国的过程中，早年徐明以庄河市工业品对外贸易公司法定代表人的身份，充分利用这家公司的政府信用和市场资源，为自己“孵”出了大连实德机械工程公司、大连实德塑胶工程公司和大连实德集团公司三大核心企业。

　　1998年10月，庄河市工业品对外贸易公司因“未进行年检”而被吊销营业执照，1999年，杨兴普突然去世，这两件事使得庄河市工业品对外贸易公司完全掌握在了徐明的手中。

　　“徐明对杨兴普的排挤，让杨在很长一段时间里心情抑郁。”知情人士向南方周末记者透露。

　　工商资料显示，杨兴普在大连实德塑胶工程公司和大连实德机械工程公司的董事长职务，在没有股权转让发生的情况下，分别在1999年8月和2004年4月被徐明接替。2005年11月，已经被吊销营业执照的庄河市工业品对外贸易公司将其名下大连实德塑胶工程公司50.3%的股份无偿转让给大连实德集团公司。

　　1999年，向庄河市外经贸委等原数退还当初注册时的出资后，大连实德的股份全部转让给了徐明、隋信敏、徐斌和陈春国四人，其中徐明绝对控股。由此，大连实德完全变成了一家民营企业。

　　不久，私有化之后的实德突然大手笔增加注册资本。2001年初，当时注册资本仅有1.2亿元的实德集团突然获得一笔近40亿元的注资，成为徐明财富传奇的最大转折点，但这笔资金来自何方，至今是谜。

　　虽然已是一家完全的民营企业，但大连实德依然有着浓厚的政府背景。实德高管层中包括69岁的党委书记、原辽宁省省长助理杨宝善和60岁的副董事长阮鑫光这两位前政府官员，82岁的前大连市市长魏富海亦曾担任过实德集团顾问。

　　知情人士透露，徐明还与一家神秘律所——昂道律师事务所联系密切。

　　昂道与一家名为Horas顾问投资公司的公司在大连和北京共用办公室。接受华尔街日报采访时，Horas公司的主席程怡君称，他们公司目前的主要股东是大连实德集团。

　　北京昂道律所所在的汇园公寓是一座古旧的公寓楼，不时有住户牵着宠物进出。4月13日，K座9-318的门口还悬挂昂道律师事务所的牌匾，但大门紧闭。南方周末记者反复敲门后，一位中年男性小心翼翼地开门拒绝了记者的采访。

　　实德前高管李文向南方周末记者指出，这家没有官方网站的律师事务所参与操作了众多辽宁国企改制过程，服务对象不乏东北大型国企，包括金杯汽车、大连友谊、大连易世达、大连天宝股份、长春百货大楼集团、东北制药、大连机场集团等。

　　2000年，因为一次并购，李文加盟大连实德。有一天，李文到徐明办公室汇报工作，中间徐接到一个电话，李文听出电话那头是大连市某位副区长。这通电话打了半个小时，李文听出那位副区长是想通过徐明，和上级领导搭上线寻求晋升机会，而徐明满口答应。

　　9个月后，李文辞职了，他对南方周末记者称，他预感徐明会出事，“和某些领导利益捆绑太深了”。

　　（应受访者要求，张武、李文为化名）

相关报道：徐明问题的关键是与某些领导利益捆绑太深

据大陆《21世纪经济报道》报道，早在2008年重庆正讨论国家级两江新区的开发区域时，实德系就在同一天内注册了3家相关公司。2010年重庆第一次市管土地挂牌中，实德系在重庆实体之一，重庆和生裕房地产开发公司拍下3个地块，包括两块建造高档别墅住宅的居住用地，合计逾27.8万平方米；一块8.4万平方米的商业金融用地。当天实德还通过一家全国性公募基金会下属的资产管理公司，以底价拍下另一块2.6万平方米医疗卫生用地。

　　而2011年年末，重庆满布高档地产项目的蔡家组团地区，重庆和生裕宣布暂时停工，自称被欠款高达1,000万的施工方经理判断，“这些人跑路了。”权威部门信息显示，该公司的贷款卡已经暂停使用，可能是未通过年审或资产被冻结。

　　实德集团所在地大连陷入调查传闻，如今西部形势也告急。一份3月下旬的内部资金需求报告显示，实德系两年多来在重庆积累的资金缺口超过6亿元，除去和生裕的因素，那块医疗卫生用地旁边的政府工程，被实德资金部门视作盘活资金链的关键。

　　而这块关键土地的权属，又属于一个名为中国光华科技基金会的慈善机构。

　　2009年7月30日，辽宁昌图人胡光在重庆市工商局代注册了实德系的三家地产实体：重庆盛和建设有限公司(以下称“重庆盛和”)；重庆天实安德房地产开发有限公司(以下称“重庆天实安德”)；重庆和生裕房地产开发有限公司。几个月后她又注册了重庆盛都房地产开发有限公司。

　　这位现年40岁的女士，在此后一段时间内，实际上担任四家公司的财务负责人，甚至包括一部分出资主体的财务工作。

　　此前短短一周，主管房地产开发资质临时审批的部门、工商税务等政府机关为之完成了各项手续。而重庆盛和在注册当日就获批接下蔡家组团内一个政府道路施工项目，线路名为新蔡支路，总投资1.59亿元。蔡家组团管委会此前两年都希望用委托代建(BT)修建此路，这样建设资金可由施工方垫付。当时的投资预算是1.1亿元。重庆盛和进入之后，北碚区发改委2009年的核准批示显示，资金来源为业主(管委会或区政府)自筹解决。

　　当年12月，重庆盛和及其持股的哈尔滨盛和置业有限公司，在哈尔滨拿下一项18亿的地王和其他两块溢价率较高的用地。此后重庆盛和主要成为哈尔滨地产项目的投融资主体。

　　重庆市2009年2月获得国家综合试验区的政策，开始谋划两江新区的开发，蔡家组团大部分位于北碚区，涉及四个以上的乡镇。由于开发强度巨大，蔡家管委会下属的土地平整公司，也不断提出收益不足的问题。

　　2010年2月8日，实德系高调出击，以超过底价仅约2%的总价3.36亿，吞下蔡家组团N01-02/02地块和N01-06/02地块。同时获得另一块D19-2/04地块，为商业金融用地，土地面积8.4万平方米，以底价1.12亿成交。

　　重庆和生裕当日未遇挑战，两块居住用地面积合计约27.8万平方米，容积率均小于1，楼面价仅约1,200元/平方米。当时重庆类似地段高档别墅均价至少是其10倍。当天另有一家首钢控股的地产公司，倒也以更低价格获得N标准区的一块高档住宅用地。

　　实德系瞄准蔡家组团的土地仍有迹可循。尽管拿地是在2月，而重庆盛和1月获批了一次相关的工商变更。执行董事李鹏翱，也是实德在香港的投资公司的副总经理决定，增加包括对蔡家组团N01-06/02宗地进行周边的商业开发建设、销售及物业管理。

　　当天实德系另一斩获是，毗邻公安局刑事技术中心安康医疗中心用地的D18-05/04地块。中国光华科技基金会出资1,000万成立的光华辉煌(北京)投资管理有限公司以低价成功购得。多个消息源证实，这家公司实际为担任该基金会副理事长的徐明和他在哈尔滨的生意伙伴所控制。

　　4块土地相距都不足1公里，未来的“富人区”蔡家组团。参与项目开发的公司，表面上都淡化实德色彩。相对高调的是医疗用地上将建造的“光华医院”。

　　光华医院和毗邻的市公安局两个中心项目所在合计4万多平方米的两块用地，在同一座山头上，原为两个生产队数十户村民的集体土地，因附近高速路施工，其中一部分已转为国有土地。

　　按照2009年通过的控制性规划，地块性质应为居住用地，一些当地地产商曾跃跃欲试。就土地性质的更改和征收难以查询到的文件，但被以资料不足拒绝。

　　2009年4月，公安局用地上14户“城市居民”被蔡家组团管委会告知需要搬迁，此时公安局将征用土地的传言已广为人知。11月出现了最后期限，要求在5天内搬迁。“公安局的建设项目是国家的规划，不好一直坚持。”一位居民说。

　　同期，在光华医院一侧等周围集体土地上的部分村民，也被以每人约8万元的补偿的金额陆续移走。

　　多位熟悉“光华医院”的重庆政界人士记得，这一项目从立项开始，就随公安局两个中心一起上报，由市发改委、卫生局等多个部门联合论证。多位重庆市警方的人士说，在两个中心旁建造一个“三级甲等”综合医院，是当时主要领导的意见。

　　光华医院由此与公安局维护安全稳定的项目捆为一体，逐渐获得重庆市高层首肯。至2011年2月奠基时，市委常委、分管副市长和公安局负责人出席，对外宣传中已称为当年十大公益项目。

　　徐明此前在深圳入股过当地一家医院，目前还担任其法人代表，但医院至今运营状况不佳，成为实德系目前较大的债务负担。究其原因，包括是医院涉及多个股东，尤其是以土地和生产资料出资的股东，且政府的相关审批管理流程较长。

　　尽管目前光华医院尚未形成实体架构，但徐前期主导布局获得土地，情形已较深圳项目大为不同。其中涉及光华辉煌的股权转移和人事安排尤为明显。

　　2009年9月7日，一家与实德在哈尔滨地产业务关系紧密的北京盛和投资有限公司出资成立光华辉煌。17天后，1,000万元股权转予中国光华科技基金会，由基金会职员出任董事和高管，进入了重庆光华医院项目的前期申报中，凸显出公益性。

　　2010年2月8日，光华辉煌在挂牌出让中获得土地，此后一直在办理相关的权证，在此之前2011年3月，深圳光华投资发展有限公司从基金会手中接过光华辉煌的股权。

　　徐明下属的高管马祖铨代替基金会职员，成为光华辉煌的法人代表。至2011年末，重庆市政府最终核准了项目土地，尽管这是一个需要长期投入回报缓慢的项目，但在当地警界、地产界、医疗管理部门人士看来，在这个区位，盈利似乎只是时间问题。

　　然而至2012年4月中旬，公安局两个中心已经封顶完毕，预计将于10月交付。

　　而光华医院一侧仅空搭建了几个临时工棚，地块仍保留山头原状，尚未开始平整。医疗行业管理部门的人士透露，该医院也还没有去办理过准建审批。实德文件称还缺少几百万元办理相关事宜。

　　在重庆地界上，实德系去年末初现资金问题端倪。权威部门的数据显示，除重庆和生裕以外，2011年末实德系重庆盛和在内几家地产实体负债远未到不可覆盖，但现金流状况已不容乐观。

　　主要操盘哈尔滨项目，同样持有土地资产的重庆盛和的数据显示，2011年公司主营业务未能盈利，整体净亏损超过1,500万元，目前负债率在85%以上，金融机构人士查询的结果是，该公司还没有不良贷款记录。

　　另两家相关的重庆地产实体，重庆天实安德和重庆盛都似乎没有涉入到实德的资产运作中，2011年分别有数百万的所有者权益损减。

　　重庆最重要的地产实体和生裕，其问题则已表面化。和生裕去年5月左右开始开发N01-02/02地块，半年之后施工方重庆怡安建筑工程有限公司的项目经理接到通知，说业主认为项目需要重新设计。彼时4排深色连体别墅已经造成封顶。怡安建筑方面人士说，彼时和生裕已拖欠上千万的施工款，目前仍无着落。去年，该地块周围也有其他高档别墅项目停工，但至今已经恢复。

　　重庆和生裕一直在扩充融资。公司最初为实德系筹建，实德系出身银行的高管马彪2009年9月在北京注册其出资实体北京和生裕投资有限公司。马同时任重庆和生裕法人代表。

　　2009年12月21日，2010年1月29日北京和生裕投资在重庆和生裕两次增资，由注册时的5,000万增至9亿，在资金上已为2月的三项拿地计划做足准备。

　　总值约4.5亿的3个地块拍下后，当年4月公司51%的股权以原值转给哈尔滨盟科上河房地产开发有限公司。法人代表转为徐建民。

　　徐建民任法人代表的北京盛和投资有限公司在重庆设立的重庆盛都，一度也由实德系财务人员胡光负责在重庆的财务事务。盟科上河与实德在哈尔滨亦有合作。

　　盟科上河也成为实德系重庆地产项目的资金来源后，一个多月后，渤海国际信托有限公司增资6亿元进入重庆和生裕，公司注册资金达到15亿元。总部位于石家庄的渤海信托的此次注资是否关系相关信托产品，没有公开披露的信息。

　　和生裕此后的财技也尚无准确资料。按照其地产项目施工方的说法，和生裕出现资金问题时间较长，同时要求施工方垫付工程款和劳务费用。和生裕的另两个地块至今没有动工。

　　一位银行人士分析，在多次融资并仅开工一个地产项目时，和生裕的资金问题如此明显，其资金使用情况应该较为复杂。

　　权威部门数据显示，盟科上河2011年的负债仍可覆盖，当年还结清了1.5亿贷款，且公司并无在建项目。实德方面出现问题影响和生裕资金的可能性较大。

　　实德系内部报告称，其还有大量资金参与到公安局的两个中心项目的建设和土地平整中。光华科技基金会2010年的财务报表中没有实德捐赠信息，也没有大额的限定性收入信息。但又内部人士称，实德进入政府工程的款项经过了基金会账户。

　　基金会理事长兼秘书长任晋阳始终没有回应，另一位执行团队高层只说，“这件事很复杂……医院项目不属于基金会……”

　　两个中心的项目采取委托建造模式。由重庆八大国资投融资公司之一重庆地产集团代为业主，由其控股的重庆市城市发展建设有限公司具体建设。项目的施工方是在重庆新晋注册的央企中冶建筑工程有限公司，接近中冶建工的有关人士说，工程的首批施工款约是3亿元。

　　实德集团的报告称，如果能够获得一部分施工款的返还，则可以处置一些到期信托的问题。这个数字也是3个亿。

　　工地上多位人士说，即便光华医院目前开始入场施工，则必须经过公安局两个中心施工方已经投入修建的道路。今时不同往日，此前光华医院建设方试探性的入场，已引起一些争端。

　　目前医院还只是一片绿油油的山头。一些新的设计图纸则在不断传给隔壁公安局项目的施工方。负责刑事技术中心大楼的工程师说，遵照新的指示，目前不得不打碎已封固的混凝土，改造楼房的一些内部结构。