人民币地位迎巨变？美国间接逼宫的把戏

随着人民币连续四日小幅回升，一些经济体坐不住了，近日媒体发文称，人民币储备货币地位若要名副其实需要世界级的中国国债市场，中国要想名符其实成为世界级货币，必须履行人民币加入SDR时的承诺。

人民币地位将会发生巨大变化？

综合媒体报道，周三（12月23日）人民币兑美元即期继续随中间价小升，也是9月底来首现四连升，但整体升幅非常有限。交易员称，临近年底人民币走势进入相对平稳波动，虽客盘购汇为主，但6.48上方压力较大，且有大行持续结汇盘支撑，另外部分企业囤积的汇盘亦开始出清，汇价短期料续看稳。

他们并指出，美元在海外市场有走弱迹象，但午后离岸CNH扩大跌势，回吐昨日近半涨幅，因在岸汇价连续持稳，两地价差重回600点子以上。虽整体看稳人民币，但并不能排除特殊情况下人民币短暂快速走升的可能，央行仍对市场有较强把控能力。

人民币的持续回升，被外界解读为中国央行操纵人民币汇率的表现。

媒体称，人民币要想真正获得世界级货币地位，必须遵守当初人民币加入SDR的承诺。

文章称，如果你家的货币是储备货币，但是没人愿意持有，或者不能大量持有，那该怎么办呢？

从某种程度上来说，这就是中国为明年的人民币“入篮”做准备所面临的局面。彭博社分析报道称，美国国债是买家作为储备美元所持有的典型资产，但要购入中国国债，买家们却面临着一系列的规定，对手方数量也极为有限。除了央行和主权基金外，能够购买中国国债的海外投资者屈指可数。

中国了解这一点——中国人民银行副行长易纲于12月1日表示，在构建中国资本市场方面，还有很多工作要做。逐渐让更多投资者能够购买国债，建立国债拆借的市场基础设施，同时让投资者放心做空国债而不会面临处罚，都是其中的部分内容。

建立一个流动性很强的国债市场，让全球的投资者都能愿意投资，对于中国而言有一个好处，那就是将会为企业债等其他债券的交易提供一个更强的基准。在国务院总理李克强鼓励企业更多地利用债券市场进行融资，降低对银行贷款和影子银行的依赖之际，此举也是有益的。

虽然中国将不得不将贷款利率的部分控制权交给市场，但这是在由美元主宰的全球金融体系中强化中国地位所必须付出的代价。

Pimco新兴市场投资组合经理Luke Spajic表示，这需要时间，但毫无疑问中国国债市场将会成为世界级资产，其重要性不容低估。

文章又称，但是要做到这一点并不容易。分析人士们表示，中国首先需要完成一系列的改革，这将与让人民币纳入国际货币基金组织储备货币篮子所经历的过程类似。

改革的日程包括：进一步放松资本限制，取消外资投资上限，加入主要的债券指数，提高定价和做市透明度，完全向散户和机构投资者开放市场，并允许衍生工具的发展。

其中的一些变化已经在发生了。政府已经承诺，在2020年前要增强人民币可兑换性，并逐渐取消资本管制。主权财富基金、央行和获准机构投资者正在逐渐获得进入国债市场的渠道。

另外，除了改革之外，还有信誉问题。今年股市出现5万亿美元的崩盘，随后政府出台一系列的干预措施，令海外投资者胆战心惊。

“Factions and Finance in China: Elite Conflict and Inflation”一书作者Victor Shih表示，中国政府依然很不愿意不插手市场。

11月30日IMF批准人民币加入储备货币行列，而本月，政府也暗示，希望放松人民币与美元的挂钩，随后人民币就一直处于跌势。人民币显著下行可能令投资者措手不及，并且吸干市场中的流动性。8月的突然贬值令资本以创纪录的速度流出中国。

中银国际证券驻香港固定收益研究主管王卫指出表示，要赢得全球债券买家的信心，中国必须践行改革承诺。这将是一个漫长的征程。