今年將衝破400億美元 台灣錢流向海外證券創新高

陳一姍/台北報導

人兩腳，錢四腳，錢果然比人跑得快！二○○六年台灣景氣外熱內冷，國人生活苦哈哈，但台灣熱錢前進海外的金額，創歷史同期新高。根據央行統計，今年前三季國人投資海外證券金額已達三四四億餘美元。由於過去三年，每一季國人海外證券投資平均達七十七億美元，以此推估，全年將超過四百億美元。

相當七千億股債市動能

這也將是二十二年以來，短期證券投資淨流出最多的一年。根據央行國際收支帳金融帳統計，今年前三季台灣對外證券投資增加三四四．○一億美元(新台幣一．一三兆)，但同期外人對台證券投資金額僅一一一億美元，淨匯出金額高達二三三億美元。一來一回間，等於約七千億股債市動能，流往國外。

這是自民國八十九年，台灣進入低利率時代之後，連續七年國人證券投資呈現淨匯出。民國八十八年，台灣金融帳證券投資淨匯入達九十三億美元，隔年情況逆轉。民國九十一年，央行利率下調到最低點，當年證券投資淨匯出達八十八億美元，往後此局勢一直沒有扭轉過來。根據央行定義，證券投資包括：股票與債票券。

國外股市漲，但國內股市到今年第四季才漲，是公認熱錢外流的主因。一位金控銀行資深協理說，台灣人國際投資訊息很多，哪個股市熱，就炒哪裡的股票。根據券商複委託海外下單的交易量，七月單月下單海外股票三十七億元台幣，八月躍升到六十億元，九月跳到九十億元，券商公會統計，累計交易量超越已超過去年全年。

客戶青睞港股取代基金
所謂複委託下單，就是指投資人只要在台灣券商開戶，就像投資台股一樣下單給台灣券商，再由台灣券商下單給海外的上手券商，投資人即可交易海外股票。今年下半年，複委託下單成長最快的市場是港股。統計顯示，本土券商複委託投資港股的金額，已占整體複委託量達二六．三六％，六月至八月連續三個月的港股單月交易比重，更是高達三、四成以上。

複委託業務市佔率第一名的本土券商—中信證券，發言人盛嘉珍說，之前複委託多半以基金銷售為主，但今年下半年開始，客戶對港股詢問度的確變高，加上海外複委託業務手續費是台股的兩倍，已成為券商積極看重的重點。

央行看問題：國內外利差擴大、分散投資

唐玉麟/台北報導

二○○六年國人投資海外證券金額，可望創歷史新高。央行官員分析，主因是國內外利差擴大，國內壽險公司投資海外公司債；以及國內民眾考量分散投資，透過海外基金投資國外股票等所致。至於今年全年國人投資海外證券金額，恐逾四百億美元，再創歷史新高。央行官員說，具體數字，預計明年二月才會對外公布。

央行官員說，由於國內利率低，國內壽險公司將資金匯出國外購買澳大利亞幣、紐西蘭幣、歐元與英鎊等企業公司債，以賺取國內外利差，提高投資報酬率，這符合金融國際化目的。 同時，央行官員指出，民眾透過海外基金購買國外股票，以分散投資風險，「不要將錢全部放在一個籃子裡」，也是正確投資理財觀念。

金融界人士強調，部分民眾透過銀行特定金錢信託投資國外證券大幅增加，甚至連銀行國際金融業務分行（ＯＢＵ）也大量匯出資金投資國外證券。
財金官員認為，目前國內資金浮濫，除了外資淨匯入與國內利率低外，主因是國內新投資案件少，資金需求弱，因此國內資金適度匯出，以賺取高投資報酬率，未嘗不是好事。

金融界人士說，今年前三季國人投資海外證券逾三百四十四億餘美元，主因是國內利率低、股市淡、政局亂等所致。至於第四季台股好轉，國人投資海外證券情況是否趨緩，則有待觀察。

金融界人士認為，最近泰國央行管制外資措施，引發外資匯出，造成泰股與泰銖雙雙暴跌現象。以此案例顯示，若是兩岸金融政策鬆綁，開放資金自由進出，將有利營造台商在大陸賺到錢，回流於台灣，值得有關單位省思。