TSX COMPOSIT指数作为加拿大股市的基准,是北美股市的一个重要的综合指数之一.它综合了包括能源,材料,财经等10个投资板块. 由于加拿大是一个资源丰富的国家,很自然,TSX综合指数中包含很多资源类的上市公司,因此,TSX 综合指数也成为反映资源类经济状况的一个基准指数.
目前(截止07年4月30日),TSX综合指数的构成比例见下表1:
表1: TSX 比例分配
TSX Asset Mix | Percentage |
Consumer Disc | 5.40% |
Consumer Sapless | 2.70% |
Energy | 27.20% |
Financial | 31.90% |
Health Care | 0.80% |
Industrials | 5.50% |
Info Tech | 3.50% |
Materials | 16.50% |
Telecom | 5.00% |
Utilities | 1.40% |
International | 0.00% |
Total | 99.90% |
可见, 其中能源,财经,材料三个板占了综合指数成份的近75.6%,其中资源(ENERGY+MATERIAS)就占有43.7%.
加拿大投资人通常用这个作为投资业绩的基准,以战胜TSX为投资目标,衡量基金的业绩表现.
如何战胜TSX是本文关心的核心问题.
从一些大银行投资资料的信息来看,为了战胜TSX,银行机构投资部门提出了一种成称为策略投资规划,或称为策略投资组合. 其核心内容就是: 以TSX综合指数的成份比例为参考,通过适当加大那些在未来有可能表现优异的板块的权重,减少那些在未来表现有可能低于市场的的板块的权重,通过这些权重的倾斜来战胜TSX.实践证明,这是一个行之有效的方法.
作为大银行或基金机构,资金充足,投资个上市公司,资金可足以分配到上述10个板块,构成这种策略投资组合没有技术上的问题. 但作为普通投资人,由于资金有限,通常习惯投资基金.而基金的分类与TSX板块划分略有不同,因此,实现上述策略投资组合有一些困难. 本人在此提出一个简略的策略投资组合方法,以实现我等散户战胜TSX的宏伟目标.
首先,我们将TSX板块结构分为: 能源,财经,材料,全球共计四大板块,其中各大板块的内涵(或被认为可投资的基金类别)如下:
- 能源板包括: Natural Resource, Energy, Alternative;
- 财经板包括: Canadian Equity focus, Dividends Growth, Large-Cap, Real-estate;
- 材料板包括: Precious Metals, Mining, Small-Cap, Specialty;
- 全球板包括: US, China, Europe, Japan, Pan-Asia, Latin-America, etc.
然后,以TSX为基准调整比例结构, 针对未来这些板块可能的表现情况,适当加大那些在未来有可能表现优异的板块的权重,减少那些在未来表现有可能低于市场的的板块的权重,达到战胜TSX的目的.
个人认为,今年黄金,石油,中国基金腾飞仍然是当前的投资热点.我们将其作为重点投资方向. 因此,提出如下策略投资组合的比例:
表2: 金山BeatTSX策略投资组合
Sector | TSX Asset Mix | 金山 BeatTSX Asset Mix | 权重倾斜百分比(%) |
Energy | 27.20% | 30% | +2.8% |
Financial | 31.90% | 25% | -6.900% |
Materials | 16.50% | 35% | +18.5% |
Others | 24.40% | 10% | -14.400% |
Total | 100.00% | 100.00% |
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在这个策略投资组合(BeatTSX)中,相对TSX的参考基准,考虑到能源板在今年将有可能有上佳表现,和石油冲击$100的期待,我们对能源板提高了2.8个百分点.
在未来2~3年内,期待COMMODITY 极其相关的资源板块牛市仍有可能继续,以及黄金冲击$1,000的期待,我们大力加大了材料板的投资力度,权重倾斜到达:+18.5%.
财经板削减了-6.9%;
而出了上述三大板的其他板块,由于占TSX的比重较轻,对TSX的性能影响较小,我们将削减了-14%;主要用于投资中国.
在此基础上,我们用GLOBE FUND的FILTER功能,筛选出各板块领先的基金,最后实现BeatTSX的投资组合.
截止5月4日,该投资组合的表现如下:
表3: BeatTSX组合的性能比较
| 金山BeatTSX组合 | TSX | ||
Monthly | Monthly Performance | YTD | Monthly Performance | YTD |
Jan | 3.30% | 3.30% | 0.82% | 0.82% |
Feb | 2.83% | 6.22% | 0.20% | 1.02% |
March | 3.02% | 9.43% | 0.96% | 1.99% |
April | 5.02% | 14.92% | 3.54% | 5.60% |
4-May-07 | 4.75% | 20.38% | 1.01% | 6.67% |
改组合战胜TSX达2倍之多. 当然,这有点马后炮之嫌. 我们将继续动态跟踪该组合的未来表现.
另外,从比例分配来看,这个组合设计是十分激进和高风险的一种设计,敬请读者注意.
投资有风险!!. 本文纯属个人研究心得体会,其内容不作为投資建议，仅供参考.
