中国是次级债风波避风港-zt

中国是次级债风波避风港


(2007-08-27)
　　

　　 美国的次级债风波搅动了全球金融市场，连中国内地的A股市场也曾受到牵连.在经历了8月中下旬的一轮大幅震荡之后，A股投资者也开始留心起彼岸的风波。这风波会持续多久？波及面会有多广？A股能否置身事外？一连串亟待解答的疑难问题都摆在我们面前。

　　 首当其冲的是中资银行，有媒体报道称，美国次级债风波令中国几家大银行遭受损失，其中招商银行（行情,资讯）亏损1.03亿元。这消息让招行行长马蔚华极为不快，他特地在“2007资本中国论坛”上辟谣，称招行已于去年7、8月平仓美国次级房贷债券，非但没有亏损，反而获利不小。

　　 不过并非所有银行都像招行这么幸运。根据美国财政部的研究，截至2006年6月的一个年度内，中资金融机构投资美国次级债共1075亿美元，较2005年同期增长了接近1倍。业内人士认为，在这次风波中，中国多数投资美国次级债的银行都发生了亏损，但中资金融机构究竟在次级债上损失多少，至今仍未有确切数字，因为事件本身并没有结束。

　　 瑞士信贷董事总经理陶冬近日表示，这实际上只是心理作用，让银行，投资者感到心里舒服一点。

　　 而对于投资人投资者而言，更关注次级债风波对国内股票市场的整体影响.上周五(8月17日)上证指数跌104.43点，次级债风波是显然的诱因。香港股市受到的影响则更为明显，自7月25日以来不到20个交易日内，恒生指数累计下跌2800点，跌幅近12%。但本周初，受美国降息消息影响，A股及港股都出现大幅反弹，并创下历史新高.在“2007资本中国论坛”记者接触到的多位经济学家都表示，美国次级债风波对国内A股市场相对有限，没有迹象表明将触及牛市根本。

　　 中银国际首席经济学家曹远征认为，中国离得比较远，中国与美国市场也不那么相通，那么次级债对中国股市不会有太大的影响。

　　 施罗德投资管理公司中国总裁高潮生高潮生则认为，美国的次级债主要对美国的按揭贷款影响较大，而国内的QDII还没有完全打开。根据目前情况来看，美国次贷危机不会对中国股市造成直接冲击。

　　 瑞士信贷董事总经理陶冬对此问题的态度则更为鲜明。他认为，中国从经济面来讲是唯一一个不受次级债影响的国家，我们的资本项目的管制又救了中国一次。

　　 但陶冬又表示，美国次级债风波远未到结束之日，它会是一个长久存在的问题，可能需要18到24个月的时间才能够逐步平息这场风波。他认为A股将是次级债风波的避风港，因为资本项目下的不可兑换，A股基本不会受到此事的牵连。