本刊特约经济学家谢国忠认为，随着美联储降息，美国通货膨胀将难以避免。外国投资者持有美国国债的40％，其中大多数投资者为各国央行，它们现在就该出售手里的债券。而这会让国债收益率飙升，从而抵消美联储降息的影响。到时，美联储可能不得不改变政策，以安抚外国投资者的不满。而若人们如羔羊般乖乖等待，那就活该被宰割了。
不过，通货膨胀稍高一点，对美国真的有什么危害吗？在谢国忠看来，从某种意义上说，通胀高一点，美国是有好处的。
外国投资者持有的美国金融资产价值已超过美国GDP，如此庞大的规模，很大程度要归功于华尔街的营销技巧。当然，其中很大部分是已经贬值的次级债证券化产品。而通货膨胀的上升、美元的贬值，将构成投资者的另一项损失。
通货膨胀的受益者是在次贷危机中真实债务下降的美国抵押贷款者，以及以股票形式投资于次级债证券化产品的对冲基金。次贷危机发生后，一些对冲基金迅速陷入破产，但如果通货膨胀能挽救房主，尚存的对冲基金就走运了。
他说，目前最关键的问题是：谁来收拾这次危机的残局？美国家庭与非盈利组织持有的房产价值，在2007年二季度达到了GDP的168％，而历史平均水平约为100％。在之前的房产泡沫中，这一比例从未超过140％。如果需要三年时间使市场正常化，而每年名义GDP增长率为6％（包括2％的实际增长率和4％的通胀率），房产价格仍需下降30％，才能使其价值回复到100％GDP的水平。因此，4％的通胀率是无法挽救美国抵押贷款者的。美联储可能得容忍更高的，甚至两位数的通货膨胀率。
在国际货币基金组织与世界银行2006年年会上，谢国忠曾预测，美国经济在2008年会经历一次衰退，并将连续三年出现温和的滞胀，即2％的增长率与3％的通胀率并存。目前看来，2008年发生衰退仍是可能的。由于住房市场过于庞大，短期内很难恢复，因此，谢国忠认为，滞胀会比他预期的更严重。通货膨胀率很可能达到5％，而且不排除达到上世纪70年代两位数水平的可能。
在封闭经济中，通货膨胀就是一场财富再分配的零和博弈。收益固定的投资者受损，而借款者获利。由于美国对外负债非常庞大，通货膨胀（至少是其中不可预期的部分）就可为美国经济增值。它确实能鼓励美联储容忍更高的通胀。那么，为什么美联储不干脆彻底放任通胀，让所有外债都灰飞烟灭呢？这是因为，外国投资者可能会看出苗头，并立刻出售所有证券，而这将引起美国债券市场崩溃，给美国经济带来灾难。所以，只有当外国投资者蒙在鼓里时，通胀才能使美国获益。
他的结论是，如果你手里有美国债券，就要把它们卖掉。否则，美联储会牺牲你的利益来拯救面临倒闭的美国房产拥有者。他估算，美国通胀率明年会上升到4％，此后还会更高。
