（转贴）台湾高手刀疤老二谈如何长期得到稳定且高的“风险报酬比”？

（注：除了交易的时间外，本人还花费大量的时间看书和思考，经常有冲动把自己的思考写下来。结果一去网上搜索，发现早已有人写过相同的东西，而且写的很透彻。因为打字速度极慢，所以还是转贴过来借花献佛吧。）
        这波强力的拉抬，很多人被轧空(看美元指数即知)，必须提醒一件事，这波初期会做错很正常，但如果从头错到尾(被轧1000点!?)，那就是操作的问题了。或者如果你目前为止操作的并不顺手，下面这个例子，务必反复看到懂为止，一定要领悟出何谓操盘，你会发现操盘并不难。
　　我举个例子，我在2008年的12/29尾盘时放空台指，放空原因很简单：
    　1、12/13-12/29是个下跌势；
　　2、在下跌势中，未过12日线都是良好空点，12/28又大拉200点，下跌势中逢弹放空，天经地义；　　        3、尾盘高点比早盘低，为衰弱现象。
　　这笔交易最后停损出场，亏损在100点内。我在刚建立部位时，部位是有利润的，但是利润并不多。当我认为利润会有300点以上时，我会进场交易，停损在100点“内”(即使亏损只有50点，我认为我看错了就会平仓出场)。
　　我的想法是，“这是个跌势的中途，所以我在反弹时放空”。12/28-1/2的5分线构成一个“组合”，这种组合为良好的交易良机，怎么说呢？12/28大拉上攻，以10:30为中线，分两段攻击，所以10:30那个低点在5分线上就是个支撑。12/29回檔(买卖差 -40几万)，早盘高点就是压力，所以操作上只有两条路：
　　1、看涨的：12/28中场支撑处(约4675)做多，卖压出笼(之所以强调要有卖压是怕假突破)杀破就停损；
　　2、看跌的：12/29早盘高点压力处(约4810)放空，买卖差如为正数(同理，也是怕假突破)拉抬过此点就停损。
　　当然不论选择哪个，亏损100点就强迫停损，这是最后底限。会看涨的理由，是因为10/19低点、11/21低点和12/28低点，3点连起来有一个下降信道，12/29仍在轨道下缘，有机会弹升。而我是看跌的，我认为破信道下缘会展开大跌的跌势，就像7月-9月那样，如按照我预期的走，会有一段可观的利润(就像9/5那笔交易，信道一跌破，放空利润可达2000-3000点!)，可能风报比(风险与报酬)超过1：10，能错过吗？不过，后来这笔交易在我看错之下，停损出场，但是思考一下，这笔交易如果我没出手对吗？
　　要强调的是，不论你看对或看错，那都不重要，你必须要有自己的交易系统，必须知道何时该出手，何时不该出手。该出手时不一定会赚，但那些交易机会你必须把握。风报比1：3是我个人最低可接受范围，也就是说，当我认为会有300点以上的行情时，我会进场交易，否则其它时刻不是我该出手的时机(因为当风报比为1：3时，10次交易只要抓到3次，报酬率就是正的，再将资本放大到100万做一口，每笔最大损失约为总资本的2%，这样的资金控管为一个良好的配置，可能风险都在可接受范围，也不会对波动太为敏感)。如果中间抓到1：10的机会，赚钱对你来说将是轻而易举，中间看错几次行情又如何呢？请记住，交易的目的是什么，不是当一个神准的算命师，而是要赚钱。你之所以来交易，目的是赚钱，而不是让自己变成一个预言家受人尊敬景仰。许多人花了太多时间想让自己的预测能力达到100%，中间大大小小的反弹都要抓出来，这样花下的时间过于庞大，且常会事倍功半。
　　我认为许多人失败的原因不在看错行情，看错行情是交易的一部份，没有人可以避免看错，因为他不是神。许多老手进出了老半天，交易了10几年，报酬率还是负的，因为他仍停留在“猜行情”阶段，最大亏损与最大利润不成比例。只要简单问一个人他交易中每笔最大利润是多少，每笔最大亏损是多少，就知道他是赢家还是输家。
　　基于以上所说的，研究盘势，只有一个目的，那就是找寻交易机会。永远将潜在利润与风险做为大考量，不要对中间的小亏损斤斤计较，整个交易系统才是你要放最多心思的地方。
　　下面是风报比为1：3时，交易进出为10次的盈亏情形，停损为100点，假设只做一口单：
　　0胜：    -1000点 = -20万
　　1胜9负：-600点 = -12万
　　2胜8负：-200点 = -4万
　　3胜7负： 200点 = 4万(扣掉交易成本约2.5万还有赚)
　　4胜6负： 600点 = 12万
　　5胜5负：1000点 = 20万
　　6胜4负：1400点 = 28万
　　7胜3负：1800点 = 36万
　　8胜2负：2200点 = 44万
　　9胜1负：2600点 = 52万
　　10胜：3000点 = 60万+
 　 由上面得知，10次交易只要赢2次，亏损就会大幅减少，换言之，假设平均一个月进出10次，目标只要放在3胜即可，接下来都是获利。甚至于，我很肉脚，这个月进出10次全杠龟，只要某个月出现5胜5负，则又打平了。在这样的系统架构下，我们才会有较佳的获利机会。因为每个人的资金大小不同，操作风格也不同，能忍受的风险也不同，操作周期长短也不同，所以每个人自己的操作系统也不同。由这个观点，会出现一些情形:
　　1、有些点，你知道他还会涨，但并不适合进场，因为风报比不佳；
　　2、有些点，你并不知道他会涨或会跌，但仍可以进场，因为获利可能很可观；
　　3、别人买进的点，并不一定适合你进场；
　　4、你进场的点，别人也不一定适合进场；
　　5、所以别人认为会涨或跌，对你来说可能没有意义。 如果，这个部份可以真正领悟弄懂，“稳定的绩效“将不会再只是梦幻似的目标。“要成功必须跳脱猜行情阶”，你一定要领悟这句话的含意。任何技术分析、基本分析、求神问卜…,都是猜行情。换言之，当你花下所有时间在判断行情走势时，你几乎无法成功。我们不能将命运交给上帝，不能将胜败ㄠ在行情的涨或跌上。系统的建立就是在为交易创造一个对交易者有益的环境，每个想成功的人都应该有一个适合他自己的交易系统。
　　某位外国期货交易员，在自己建立一套成功的交易系统后，他说，交易很无趣，部位一建立，设好停损和停利后，中间的时间就很无聊，不知要怎么打发，呵，交易本来就是这么单纯，不是吗？
    　ps.风险报酬比这很棒的概念能用在交易上，是由伟大的Victor在“专业投机原理”上提出，此人连赚18年，平均每年72%报酬率，其中有5年赚100%以上。