评价缠中说禅的“缠论”
“缠论”的实战阐述伴随着2007年和2008年A股的行情。作者正确地判断了2007年10月6100点的顶（很大程度上是由于其个人心理预期，应该说是碰巧），但其认定的是局部顶。在2007年11月跌下其技术构架的参照点5555之后，其所有随后的解盘一直至2008年10月作者去世，全部是错误的，连续日复一日地错了整整一年！
“缠论”通篇没有提及成交量和价量配合的意义及其重要性，引用了一点基础的K线理论，但没有将该部分K线理论与其核心的三类买卖点联系起来。“缠论”的核心是简单的三类买卖点，以买点为例：
1，第一类几乎不可能被判断或介入，也没有任何解释或论述；简单地说就是大行情的绝对大底，这是绝对后验性的，市场跟随者在操作上是必须放弃的，简言之，即没有理论上的意义，也没有实战上的意义。
2，第二/三类是见大底后开始长时间升势时，在第一/二次阶段性盘整的局部底或支撑线买入，其前提都是确认了升势，而且是大行情升势的早期，是后验性的，对中长线较大仓位操作有借鉴意义，但现实中难以碰到，因为绝大多数股票在升势结束时不会有这么多或这么清晰的阶段性行情。特别地，该操作点和操作类型的划分与大多数主升浪入点失之交臂。
所谓“缠论”没有任何理论框架，每个帖子都是信手拈来的流水帐，简单的重复和自相矛盾之处比比皆是，绝大部分帖子没有任何内容，当然也谈不上逻辑性或任何系统性。
但作者对市场的理解和实战性经验总结，具有相当高的水平，是非常有价值的。大致逻辑性地整理和润色如下：
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市场从来都是明白人挣糊涂人的钱，无论其它方面如何成功，到了市场里，赢输是唯一标准。市场总是很公平，最终赚钱的总是少数人，绝大多数人，不过是坐坐电梯，然后坠入深渊。散户的命运，大多如此。
喜欢诗歌、音乐的人，本来就感情容易泛滥的，领救济金的高素质人就是现代陶渊明。人生学习最悲哀的不过是：因为无知傲慢错过真正的好东西，又因为无知贪婪在假东西上耗费生命。一个苹果，如果从心里都烂了，是否有必要为此浪费时间？
个股方面，成分股和从年线或半年线上来的超跌股，慢慢把形态走好，一旦大盘中线上升完全确立，那么都会轮动走出行情。在行情热烈时，注意热点蔓延。比如，ER时二、三线股会逐步活跃；ER结束后，业绩不好但有题材的股票抛开业绩枷锁，会逐步活跃起来。其实，节奏并不新鲜，从来都是在ER季节时，所谓业绩好的、一线股表现得好一点。之后，业绩作为题材被炒烂了，自然要找新的来替代，否则就维持不了市场热度，热度若能坚持，会彻底燎原。没有三线股参与的行情，永远都是不完整的。
中枢是买卖双方反复较量的过程，中枢越简单，证明其中一方的力量越强大。中枢的复杂程度，是考察市场最终动向的一个很重要的依据。一个超复杂的中枢过后，就算一方赢了，其后的走势也是经常反复不断的。在同一趋势中，中枢上移或震荡的模式会重复，但不是简单的重复，相邻两中枢的复杂程度、形态，经常有所区别。任何市场的获利机会，只有两种：中枢上移与中枢震荡。在给定级别下，中枢上移中不存在任何理论上的短差机会，除非这种上移结束进入新中枢的形成与震荡。而中枢震荡，震荡最容易出利润，一定要等适合资金规模的针对具体个股的较大买点，然后到较大级别卖点一定要卖。没技术千万别抢小级别的反弹，在杠杆条件下，大幅震荡很可怕。
没有什么比看着指数涨，绝大多数人都亏钱更能打击多头情绪的了。把所有拉指数的都给掀起来，拉的时候快，跌的时候的就更快了，把多头的能量转化为势能，最后势能转化为下跌的动能，这从来都是做空的不二法则。市场充满骗线，短时间内翻倍暴涨，然后连续暴跌，最终跌到0摘牌，证明翻倍上涨不过是总体做空的前奏。
陷阱与非陷阱最关键的区别，除了是否中枢震荡外，就是力度上的前后比较问题了，这要研究明白，形成直觉。Gap Down/Up开盘后，若走成震荡，就有了制造小陷阱的可能。一般这种小陷阱，都是制造盘中高低点的，就是故意打破某个位置。该强不强就要小心陷阱。无论上涨下跌，若无陷阱则杀伤力都有限。时间越长的精心安排的陷阱，杀伤力就越大，一根长上影，或一根高开大阴线，或跳空，或几天的连续K线，都是典型例子。多空齐杀，找准机会落井下石、突施冷箭，这从来都是震荡行情中的不二法门。震荡中的利润，从来都是在多头空头的亏损中炼出来的，虽然残忍，但却是震荡行情的生存之道。
反弹行情是逐步欺骗的过程，不可能是主力一直拉到底，逐步掂上去，停在一个新的水平，心理意义在于，让犹疑的人有心理转变的时间，争取更多的人。等足够多的人认同了，再掂高一点，等哪天认同减少或风声不对，就突然过河拆桥，这样，主力才有可能全身而退。所有真正的大顶，都是反复冲击出来的，有足够的时间去反应判断，那种V型顶，在大型走势中基本不会构成真正的顶部。第一段的下跌并不严重，反而是反弹后的下跌才真正的令人开眼。7%是个不错的指数反弹比例。
除了大盘股，板块在基本轮动一次后，很多股票都进入相对的调整期，这时候对多头来说，确实有点压力。一般来说，碰到这种情况，有两种处理的方法：一、一次大跳水，把压力变动力，把不坚定的赶跑，用空间换时间，加快调整的结束；二、在这里上下震荡继续磨，让成交量慢慢萎缩下来，以时间换空间，最后取得新的上升能量。
投资组合或Watch List，要有轮动现象，此起彼伏，总是有机会，资金才可以最大效率地参与。做个股要注意轮动，一个板块涨起来了，没必要追高，要买也买那些没启动但有新资金关照欲启动的。现在的行情，持续性都不高。没技术的，就紧持中线肯定会涨的股票或板块。
底部不是一天构成的，是要反复制造恐慌搞出来的，不恐慌，没人止损，不会有底部。在指数的底部，强势个股最多就顺势洗盘。
大跌或长时间压抑后的普涨，突上去以后，行情能否真正健康地展开，关键是其后的分化，强势领涨板块的继续走强，这才是长远之计。好好观察调整中有新资金介入的，一旦还有新一波，这就是黑马了。轮动后首先调整的板块能否再次启动，能，那大盘就肯定有戏，否则至少要调整一下。
判别一板块的强弱很简单，就是把类别数平均一下，越大越强，而这个平均类别数，可以叫板块强弱指标。最强的板块属于领涨板块，该板块的动态就十分关键了，此外，把所有板块的缠中说禅板块强弱指标列在一个图上，其轮动的次序与节奏就一目了然了，根据这并配合具体股票的走势分析来，轮动操作当然就极为简单了。
若大量个股被比如50SMA压制，则50SMA对大盘也压力很大，若大盘还没到该位置，就有预示意义了。调整是需要时间的，所以轮动是最好选择。
若连续很长时间，周一或周五大跌大涨，一旦改变，对大方向有预示意义。
一定要严重关注成分股，特别有一定资金规模的，成分股都是大部队在战斗。大权重板块见顶了，市场也好不了；否则，各中小板块就可以继续轮动。操作轮动的唯一原则：仓位避开大的回挡，借回挡踏准轮动节奏，同时适当考虑波动大的股票利润率高。
市场真正的成功，都是严格的操作下完成的。操作失误了有什么大不了的，市场的机会不断涌现，严格的操作程序足以保证长期的成功。只要按着技术提示来，只在买点出现时介入、买点买，然后持有等待卖点的出现、卖点卖。对当前行情的判读，永远是第一位的。去掉贪婪与恐惧，把自己变成零向量，才不会影响判断市场合力的走势。也只有明确地知道市场当下的行为，才可能逐步化解贪婪与恐惧，把交易行为建筑在坚实的现实基础上，而不是贪婪、恐惧所引发的臆测上。投资，就当独行客，所有事情都自己去承担。顺着市场的总向量的方向增加其力度，才是真正的顺势而为。
对于高水平的人来说，一个带均线和成交量的K线图，比任何技术指标都有意义。任何技术指标、系统，本质上都是一个评价系统，以该系统的标准评价对象的强弱。其实，强弱都是相对的，关键标准。具体应用上，标准都和应用的资金量和操作时间有关，否则没有意义。最简单又最实用的技术系统是均线系统，这显然不是一个太精确的系统，也有太多的骗线。若按照突破某条均线就买入操作，反之卖出，成功率绝对不高，特别当均线是短期的时。真正有用的均线系统，也就是由若干条代表短、中、长期走势的均线构成的技术评价系统。在级别前提下，如何判断趋势与盘整，是判断走势的核心问题。在此基础上，才能研究同级别的组合和不同级别的组合。
在回档的时候跟进强势股票。盯着所有放量突破上市首日最高价的新股以及放量突破年线然后缩量回调年线的老股，这都是以后的黑马。特别那些年线走平后向上出现拐点的股票，一定要看好了。至于还在年线下面的股票，先别看了，等上年线再说。其实，这就是在牛市中最简单可靠的找所谓牛股的方法（非箱体震荡型股票）。一般大盘股启动的骗线比较少，而小盘股不一定。散户就当好散户，别整天想着抄底、逃顶，抄了底逃了顶，主力吃什么？一定要等趋势明确才介入或退出，这样会少走很多弯路。
一只股票长起来千万别随意抛了，中线如果连20SMA/50SMA都没跌破，证明走势很强，就要拿着。高水平一点，打短差可以增加资金的利用率，但高位抛掉的，只要中线图形没走坏，回挡时要买回来，特别那些没出现加速的股票。有一个抛股票的原则，分两种情况，一种是缓慢推升的，一旦出现加速上涨，就要时刻注意出货的机会；另一种是第一波就火暴上涨，调整后第二波的上涨一旦出现卖出信号或放巨量的，一定要小心。
有一种很错误的理论，认为亏损多少就要止损，按这种方法来操作，最终都不可能大成功的。其实，从来不存在真正的止损问题，只存在股票是否依然该持有的问题，只有这种意义下才存在止损：股票当前的走势从能持有变成不能持有。这与盈亏无关，根据盈亏进出是极端错误的。大资金的介入不可能一下子完成，只有Average Down，所以，有时是主动被套。
股票和投资
泡沫是必然的，好坏之分在于，是否最终影响到实体经济的深层结构与运行；股市的泡沫属于好泡沫，而房地产市场的泡沫属于坏泡沫，因为整个银行、金融体系就受到最直接的冲击，其影响是灾难性的。
对于基本面，只要知道别人心目中的基本面以及相应的影响就可以了，自己千万别信。股票归根结底就是废纸一张，唯一的功能就是价格的载体，价值投资不过是一种传销手段而已。基金，无论公募还是私募，说白了就是合法传销。
一旦钱是有限期的，就等于自动设置了一个停止交易的时限，这是所有失败交易中最常见的一种。资金的限期，唯一可能就是把操作的级别降到足够低，这样才能把这个限期的风险尽量控制，但这不过也只是一个没有办法的办法。最好是无限期的资金，如果真有什么限期，也是足够长的，这极为关键。
“手中的钱，一定是能长期稳定地留在股市的，不能有任何的借贷之类的情况”。而基金，不过是所谓合法地借贷了很多钱而已，即使是没有利息的，性质一样。一旦行情严重走坏，基金必然面临巨大的风险，一次大的赎回潮就足以让很多基金永不超生。传销，通常只有一个后果：归零。基金，至少对大多数来说，一样。这是基金一个最大、严重违反投资要点的命门：他的钱都不是他的。对于开放式基金，这点更严重，因为这种赎回是可以随时发生的。而中国的开放式基金就更可怕，中国人的行为趋同性极为可怕，国人一窝蜂去干一件事的后果是什么，大概也见过不少了，无论政治、经济、学术上，无一例外。
基金的大命门必然导致基金经理必然要以净值为标准；同时，由于基金拿对单一股票的占有率有比例限制，导致最好的可能不过是，几家基金联合坐庄，否则就是大散户。短差弄不来，又不能随时护盘砸盘，其持仓的实际效果，就是让股票的盘子变小了。
资本的虚拟化决定市场永远都是血腥的。并不是每个股票都有庄家，基金成了越来越重要的阻击目标。基金就是散户打包，一口吃少麻烦，吃散户没意思。投资中，唯一重要的其实就是成本。持续的周期性行情短差，就把基金的成本抬高而逐步消灭了。到基金净值亏损到底线，基金经理就走人了，所剩筹码的管理水平也就更低。在一个大级别的，例如月线中枢的调整中，一个集中的攻击，打破一个点，把一个基金公司集中搞跨，所有的基金公司都将面临严重的赎回潮，然后就可控制整个市场。
股票的所谓价值可以是这样一个完美的圈套，就是在股票所代表的公司上有1元的利润，在股票上就可以产生至少10元的增殖，这，无非就是资产虚拟化中的放大功能。因此，任何一个空壳公司，理论上，只要能合法地发行基金或股票，然后用这传销得到的钱部分地投在该空壳公司的资产上，就可以在股票上赚取10倍以上的增殖。只要有钱，什么优质资产不可以被优先选购注入？然后，投资这股票的基金或实体就挣钱了，然后新一轮的传销又开始了，如此而已。长线持股的唯一理由就是，在长线的买点介入，而长线的卖点一直未出现。
市场中唯一的活动，其实就是钱与股票的交换运动。没有任何股票可以带来收益，能带来收益的是智慧和能力，即把钱通过股票为载体变成更多钱的智慧和能力。所有消息都必然会提前反应到走势上，等消息明朗，一切都晚了。走势是是用钱堆出来的！在资本社会里，有什么比用实在的钱堆出来的更可信？值得相信的东西，有哪样不是建筑在金钱之上的？资本市场就是金钱游戏，除了钱，还是钱，只有钱是唯一值得信任的，而钱在市场上运动的轨迹，就是走势，这是市场中唯一可以观察与值得观察的东西。一切基本面、消息面等的分析，最终都要落实到走势上，只要有钱的运动，就必然留下轨迹，必然在走势上反映出来。要让实在的钱来说话。
先买后卖与先卖后买，效果是一样的，只要有卖点，就要卖出，只要有买点就要买入，唯一需要控制的，就是量。大资金对小级别可以小资金量参与，任何利润都是利润。级别的意义，其实只有一个，基本只和买卖量有关，大级别的量当然大一些。
投资，是一生的游戏，被打回原形是很可悲的事情。好的资金管理，才能保证资金积累的长期稳定，比任何的技术都重要。大资金最后比拼的，其实就是资金管理的水平。资金，必须长期无压力，这是最重要的。借钱投资，然后赢利后还继续加码，结果都是一场游戏一场梦。不能把自己放置在危险的境地，所谓背水一战、置之死地而后生，都不是资本市场应该采取的态度。这样的态度，可能一时成功，但最终必然失败。
市值只是表象，成本才最重要，股票只是圈钱载体，能把钱圈到才是真本事。收集派发的游戏无论如何玩，最关键是自己成本的下降和场外成本的增高。如果拉抬时资金流入跟不上，就要主动砸盘了。大资金必须是成本不断降低而筹码不断增加的动态建仓，这是一个基本的原则。
TA的意义在于，知道市场在干什么，在什么位置该干什么，已建立的仓位，如何持有，如何把小级别的持有逐步转化为大级别的持有，以及如何退出；这一切，最终都是为资金管理服务的。投资最终的目的不是股票本身，而是资金，股票不过是过程中的废纸载体，没收回资金，一切都没意义。对资金的任何疏忽，都会造成不可挽回的损失。任何人，必须明确的是，多大的资金，在市场中都不算什么，而且，资金是按比例损失的，一万亿和一万元，按比例损失，变成0的速度是一样的。无论多大的资金，要被消灭，可以在举手之间，因此，永远保持最大的警觉，这是资金管理最重要的一点，没有这一点，一切管理都是无用的。
一个最简单又最有效的管理，就是当成本为0以前，要把成本变为0；当成本变成0以后，就要挣股票，直到股票见到历史性大顶，也就是至少出现月线以上的卖点。这就是资金管理中针对每只股票的最大原则，按照这原则，不仅可以得到最安全的操作，而且可以赢得最大的利润。一些最坏的习惯，就是股票不断上涨，就不断加仓，这样一定会出问题。阶段一次性买足，用部分机动资金做短差（针对每只买入的股票，都要留部分机动的资金，例如1/10），让成本降下来。每次短差，不要增加股票的数量，这样，成本才可能真的降下来。股票该买多少，该占总体资金多少，一开始就应该研究好，投入以后就不能再增加。
股票开始上涨后，一定要找机会把股票的成本变成0，除了途中利用小级别不断弄短差外，还要在股票达到1倍升幅附近找一个大级别的卖点出掉部分，把成本降为0。这样，原来投入的资金就全部收回来了。如果以后还要上涨10倍呢？没问题，当股票成本为0以后，就要开始挣股票。也就是利用每一个短差，上面抛了以后，都全部回补，这样股票就越来越多，而成本还是0。
特别挣股票的阶段（成本为0以后），一般一个股票，盘整的时间都占一半以上，如果一个股票在上涨后出现大型盘整，只要超大级别卖点没出现，这个盘整会让你的股票不仅把抛掉的全挣回来，而且比底部的数量还要多，甚至多很多。一旦股票再次启动，你就拥有比底部还多的但成本为0的股票，这才是最大的黑马，也是最大的利器。（不同意这一点，因为虽然股票数变多，但实际上账面损失很大，不符合Drawdown原则；其实，不要妄想比主力更聪明，因为主力有所有的优势，侥幸赢一局不过是主力放过了小鱼去抓大鱼）
一个合理的持仓结构，就是拥有的0成本股票越来越多，一直游戏到大级别上涨结束以后。而资金，就可以不断增加参与的股票种类，把这程序不断下去。股票种类越来越多，而成本都是0。这样，才会有一个最稳固的资金管理基础。
只能自己把握命运，没有任何人值得信任，唯一值得信任的，就是市场的走势和节奏。市场不是赌场，市场的操作是可以精心安排的。当你买入时，你必须问自己，这是买点吗？这是什么级别的什么买点？大级别的走势如何？当下各级别的中枢分布如何？大盘的走势如何？该股所在板块如何？而卖点的情况类似。判断买卖点，如何提高其精确度，是理论学习与不断实践的循环，但这一套程序与节奏，是不会改变的。精度可以提高，但节奏不可能乱，节奏比精度更重要，节奏更需要经验性的直觉。与市场当前的节奏对抗，就只有痛苦和折磨。心态好不是受虐狂般忍受市场节奏错误后的折磨，而是在认错之后有把握有能力继续战斗并翻身。错了就百忍成钢不认错是完全错误的，一旦发现节奏错误，唯一正确的就是认错并跟上节奏。市场的声音，永远是当下的，任何人，无论前面有多少辉煌，在当下的市场中，什么都不是。市场的节奏，只有一个：买点买、卖点卖。虽然简单，但能遵守的不多。贪婪和恐惧阻止了倾听市场的节奏，而被贪婪与恐惧所支配的唯一结果就是出局。只要有一刻被贪婪和恐惧阻隔了对市场的倾听，1万亿与1万，变成0的速度是一样的，前者甚至可以更快。市场是最好的修身之处，人类的贪婪、恐惧、愚蠢，在资本市场里，每时每刻都在演绎着。顺应市场，其实就是战胜自己的贪婪、恐惧、愚蠢。真理不是金钱的多少，乃是生命的无缺和无限美好。社会表面不会有公平，永远没有，公平在人心里。心灵宁静睿智快乐，一切顺其自然，一切苦乐不依赖外部的表象变化。永生和死亡的区分是什么？其中一点就是对名利的认识，对人类社会现象的认识。真理给予我们永恒的生命，永生的含义超越了这些属于死亡的表面繁荣。在西方，真正在资本市场上有成就的，基本都成了哲学家。没有对市场的洞察，靠整天这消息、那题材地折腾，那永远只能在散户的区间中震荡。有此眼界，不一定能达此高度，毕竟眼高手低也是通病；但无此眼界，就一定不可能达此高度。
买卖点是有级别的，级别越小，对判断的精确要求越高。初学者不要操作小级别，因为小级别对判断精确度要求高，但如此做可以迅速获得熟练交易所需的数量和经验，所以，若操作，必须小资金量。大级别能量没耗尽时，一个小级别的买卖点引发大级别走势的延续，那是最正常不过的。但如果一个小级别的买卖点和大级别的走势方向相反，而该大级别走势没有任何衰竭，这时候参与小级别买卖点，就意味着要冒着大级别走势延续的风险，这是典型的刀口舔血。市场中不需要频繁买卖，战胜市场，需要的是准确率，而不是买卖频率。小级别操作对精确度要求比大级别高，而且资金容纳程度低。小级别的进入，却出现大级别的上涨时，有两个选择：一、继续按小级别操作；二、升级为大级别操作基础上，部分保持小级别操作，这对于较大资金更实用。
