拜年贴——期市巴菲特 中国傅海棠：年赚10亿元的经济学和投资学

拜年贴——期市巴菲特  中国傅海棠：年赚10亿元的经济学和投资学

 (2017-01-28 00:03:14)

作者： 扬韬

在三亚度假的时候，有幸拜访了著名投资家傅海棠先生。他是山东土生土长的一位传奇人物，从种地养猪的农民，到5万元炒大蒜现货赚取第一桶金，随后转战棉花期货，并在一年之内将资金增值到1.2亿元。但这还不是最厉害的。去年，他再次在商品市场大显神通，拿出1500万元先后投入黑色系等多个品种，并顺利赚取了超过10亿元利润，再次震惊了中国投资界！

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常人会以为这样的神奇人物，或许只是机缘巧合碰巧赚了大钱。但稍微熟悉他投资思想的人就会知道，取得成功绝非偶然，而是基于独特的投资理念和扎实的基本功底。其中很多机密不足为外人道也。越是成功的人物，越不容易谈自己获胜的诀窍，我能否从傅先生这里取得真经呢？

 

没想到的是，傅先生不止十分健谈，而且毫无保留地谈了自己的投资经验，更分享了很多关于经济学的认识。这些认识，很多地方与常规的西方经济学理论是抵触的，但却与我在过去很长时间思考的结论接近或吻合，让我顿有他乡遇知音的感觉。

 

为了不喧宾夺主，我就把傅先生的一些真知灼见简单罗列如下，如下的小标题是他的原话，其他解释性的说法是根据他的观点简单整理的，并加了我的一些理解。是否真经，大家可以自己看。当然我也相信，能看懂的人不多，吐槽的会很多，更多的人会觉得一头雾水。

 

这个不奇怪，他的关于宏观经济的一些观点，看起来像是重农学派的理论，又或者是重商主义的思想，但这些似乎在西方经济学史上过时的东西，在他这里却能自成体系、自成一派，且能与他关于货币、金融的思想融合，以指导其投资。所以，如果你看不懂，很正常。如果你看几行字就说自己真看懂了，我倒要怀疑你是真懂还是假懂了。

 

1、什么是经济？经济就是生产财富与分配。

     得重新定义和理解经济的定义，重新理解经济学，好的经济学要能解释得了中国经济。傅海棠自称他的经济学可以解释中国经济。这是一件有趣的事情，谁能说清楚中国经济，谁就该获得诺贝尔经济学奖才是。傅先生的观点是否真的能说清楚呢？他未来可能会有一些讲座，到时候我们再听吧。对他而言，首要的事情是解释经济。所谓经济，就是组织生产，创造财富，然后分配财富的行为。当然，财富，是包括物质的，也包括精神层面的。

 

2、天底下的经济都是计划经济而不是市场经济！

     哪个国家的经济没有计划性？你以为没计划，那是理解方向不一样。比如，美联储管加息吗？美国政府收税吗？既然从企业和个人那里收税，又制定货币政策加息减息，怎么能说不干预经济呢？所有的行为都是先制定政策和规则，按照这些规则来确定行为，这不是计划又是什么呢？不以规矩，不成方圆，没有计划的经济，怎么可能正常运行呢？市场经济的杀伤力，我们早已领教过，完全交给市场，最后的结果不就是市场崩溃推倒重来吗？是市场好，还是计划更好呢？

 

3、共产党的经济学是最好的经济学。

      中国的发展有目共睹，高楼大厦一栋一栋，都是财富吧，财富越来越多，当然说明经济越来越好。计划经济、干预经济，让经济向前发展，国家越来越好，这就说明共产党的经济学才是最好的。你看看特朗普最近的观点和做法，不就是在向中国学习吗？

 

4、中国的钞票根本没超发，只是增发 ，增发完全正确。

    古代经济之所以发展不下去，是因为货币不能跟随财富的增长而增长，纸币时代，改变了这一切。一个健康的经济，货币必须跟随或者领先财富的积累，而不是相反。货币不足，国民财富就不足，社会就没法进步。

 

5、钞票越来越多就对了。

    你拿100万买了一套房子，房子归你了，地球上多了一套房子，你的财富凭空增加了。但是，货币消失了吗？没有啊，到了别人口袋里罢了。财富积累得越来越多，货币却不会消失，而且货币只会越来越多，社会不就进步了吗？

 

6、中国的M2比美国多，是必然的。

    傅先生的这个观点，我非常赞成，他更指出了问题的本质：美国的经济模式，是服务业为主导的。什么是服务业？张三给李四洗脚，交易完成100元，从左口袋到右口袋，需要货币加量吗？需要很多M2吗？完全不需要啊，因为没有人需要贷款来洗脚的。但是，中国呢？是工业和投资为主导，修路造房子，完全现金交易当然行，但有了贷款效率会变得更高。所以，必须有较高的M2。工业和投资为主的国家，M2占比一定比服务业为重的国家高，这是正常的。

 

7、四万亿功不可没，胡温时代贡献巨大。

    中国社会投资规模最大的时候就是四万亿时代，没有那个时期，哪有今天的高楼大厦高铁高速公路？全社会经济陷入低谷，国家必须出来发钞票，鼓励生产、促进流通，财富自然就增加了，社会就活了。要切记，只要放钱是为了生产，就是正确的，对社会是有利的。当年的四万亿就是如此。所以，我们应该感恩胡温时代的正确决策，不应该动辄对所谓的四万亿指手画脚。

 

8、人有病得治，经济有病也得吃药打针。

    人有病要治的，得看医生。但是经济学家什么观点？经济不行了，他们的建议是：你别管啊，让他自己调整得了。怎么调整？就是先死了再说嘛。经济能先死吗？就好比人生病了，他说你自己挺啊，挺不过去就死了嘛，死了以后，下一代就好了。哦，人家死了，你也死吗？你不死，让人家死，这不是祸国殃民吗？所以，有的经济学家是大忽悠，不能轻信。国家政策，更不能让这样的人来主导

 

9、生产第一！不应该输出产能，要输出产量。

    国家的财富积累，归根结底是生产的积累。国家能力，归根结底是制造业的能力。不要怕产能过剩！国家不应该输出产能，而应该输出产量：东西在自己国家里制作，然后运出去，不应该在别的国家建厂。因为你在本国生产，就拉动了本国就业。

 

10、特朗普的思路值得我们学习。

    把制造业重新拉回美国，早该这么做。我们国家前些年有问题，国有企业关掉，很多制造业挤压出去要搞服务业，服务业能创造价值吗？炒期货炒股票能创造价值吗？不能。只有制造业创造价值！国家应该高度重视制造业，这样国家才有希望。

 

11、特朗普一定会大搞基建。

  特朗普说到做到开始搞基建了，这是必须的，因为再不搞就太落后了。泰国的很多地方，基础设施都比美国好。看看中国，北京和上海的地铁总长就超过了全美所有地铁长度，武汉一个城市的规划地铁长度就超过800公里，这是不得了的事情。如果美国再不赶上来，就真的成为第三世界了。只要美国大搞基建，大宗商品的需求就不会少，很多商品就有做多的机会。

 

12、要多生孩子。

    只有人才能生产和创造财富，没有人，什么事情都办不成。所以，国家应该鼓励多生孩子：生一个，奖励现金几万，孩子奶粉免费提供。生育率上去了，国家就有希望。所以年轻人，有能力的，一定要多生孩子。看看泰国吧，如今也开始鼓励生育了，中国鼓励生育的政策应该尽快出台。

 

13、说中国经济要崩盘，纯粹是笑话。

   怎么崩盘呢？房价从10万跌到1万，算崩盘吗？房子垮掉了？没有啊，房子还在，财富还在，怎么能叫崩盘？做空中国，死路一条。哪有在经济形势这么好的时候嚷嚷崩盘的？好比你看一个人健康活到20岁，然后你说他有毛病要死了了，这不是胡说吗？

 

14、期货怎么赚钱？逢低做多是最佳选择。

    做多，上涨空间无限，做空，下跌空间有限。做空，会跌到0吗，永远不会。所以，做多赚钱，胜算更大。傅老师说，自己前几年亏损，就是因为不断地想抄底做多，结果错的时候多。但2016年，终于抄到大底，一年就赚了70倍。

 

15、做期货回撤50%不算啥。
    做期货哪能没回撤。没回撤就没利润。回撤50%不算啥。事实上，傅老师一开始做期货也曾爆仓过（爆仓是期货术语，意思是亏光本金），是进入市场8年之后才终于盈利的。期货界有句话，没爆过仓的，不算炒期货。在他看来，就算回撤80%又怎么样呢？回撤是给你更佳的做多机会嘛。

 

16、什么时候进场，什么时候出场？

    事先做好计划。进场点非常重要，一定要研究基本面，供求关系搞通，因为供求决定价格。搞清楚基本面，心里有了底，进出的时间点就好把握了。

 

17、期货的仓位控制很重要。

   一般不满仓，满仓就一定要大赚。平时五六成仓位就差不多。品种一般就几个。品种多了，看不过来也不赚钱。不能死盯一个品种，否则几年没行情怎么办？

 

18、若非天才，炒期货绝不要做短线。

   天底下没有一个人是做短线赚到大钱的。 期货是负和游戏，顺势做的人都可能因为频繁止损而亏钱，何况做短线。如果不是天才，绝对不能做短线。如果把握性100%，长期重仓做单边就行了。如果把握性70%，那仓位不要超过5成阶段性做。如果把握性连50%也没有，怎么办？那就不做嘛。

 

19、供求决定价格，调研要看库存。

  供与求决定价格，这是根本。现在的供求决定现在的价格，未来的供求决定未来的价格，当未来的供求与现在的供求不一致时就必然会产生价格的变化，于是就产生了趋势，而且这一趋势是必然的确定的。所以，只有工厂的库存骗不了人。现货一定领先期货。

 

20、短线看多与看空。

   暂时看多橡胶，因为工厂库存太少而需求很旺盛。美国的双反和泰国的抛储是短期压力点，得消化完。消化了，就该涨。

   煤炭看276能否执行。不能光听他们政策，要看实际执行。如果执行276，煤炭就会涨。

 

当然，因简短的会面而浓缩的文字再多，也无法将傅先生的思想全部展现出来。海南归来后，我抓紧恶补了一下，用两天时间精读了《一个农民的亿万传奇》一书，这是傅海棠口述沈良主编的著作，全面介绍了他2013年之前的投资经历和精华。看完这本书，我有一个深刻的体会，那就是：傅海棠虽然出身农村，干过农活，似乎是个农民，但他在期货市场上的投资方式方法已经不是农民所能驾驭的。他的投资理论更像是股票市场价值投资的模式，他的做派，更像是期货市场里的巴菲特——

 

在入场之前，他会做非常、非常、非常扎实的功课，主要是调研供求关系。他会请商贩到高档场所吃饭喝酒，只为了获取真实信息；他会为了棉花的数据跑新疆、为了大豆的数据跑东北、为了橡胶的数据跑泰国。

 

调研之后，他会形成自己的投资计划，从进场的时点到资金的分配，从持仓的短线到止损的规划，从盈利资金的分配到预期出场的时点。

 

持仓之后，他也会做短线，有时候还会满仓杀进去，他短线的胜率可能更高，但他自己却反对别人做短线。因为他的短线是经过了长达10年的持续不盈利训练出来的，更有基本面做支撑！

 

他持仓的时间，是以年位单位的！我们做期货交易的，有几个人能像他那样用长线思路做期货？期货有天然的T 0属性，买进之后不用一秒钟就可以卖出，当代最先进的超高频交易系统可以在1毫秒内完成1万次交易。而他做期货，动辄以年位单位。比如他赖以成名的棉花之战，调研从2008年11月开始，建仓在2009年5月，最后平仓在2010年10月，前后长达两年时间！大豆期货的战役，调研从2011年11月开始，2011年1月开始建仓，平仓在2012年9月后转战大豆，一直坚持到2013年4月。

他做投资而不是赌涨跌。他是一个纯粹的基本分析派的期货投资者。他会把主要的精力用于研究某一个商品的供求关系，分析其供求关系的内在逻辑、远期趋势，并据此对价格变化做出判断。判断既成，他会设计自己的投资计划，并据此入场，主要是做多。开仓之后，他基本就长线持仓不动，彻底颠覆了普通期货投资者对于期货交易的认知。这种持仓如果有亏损，他会挺住，有时候亏损会达到50%甚至80%。如果发现自己的判断是错误的，他也会止损，等待下一次机会。如果开仓之后出现浮盈，他是不加仓的，让利润奔跑。开仓时使用的资金一般不超过5成。但如果极端确定的事件或时间出现，他也会加仓到满仓。由于品种少，持仓规模大，他是从来不做5%以内的价格波动价差的。出现较大浮盈后，由于秉持不加仓的原则，所以头寸足够，不担心回撤，能抗住更大的价格调整。平仓卖出的时机也是事先确定的。一旦决定卖出，轻易不会再进场做短差，除非有20%以上的价差。

 

所以，他的期货投资，纯粹是价值投资的基本分析派。他排斥技术分析，排斥短线交易，排斥小道消息，不坐庄，不代客理财，不拉帮结派，是实实在在的期市投资家。

 

在他看来，期货的买卖，是囤积商品或卖空商品的行为，而不是交易！这才是触及到期货交易灵魂的观点。难得的是，他对自己的成功不遮不掩，完全无保留地贡献给社会，这才是大爱无疆。

相形之下，理解傅海棠的经济学，才能理解他的投资学，而他的经济学，却很少有人读懂，更何况他的投资学！

扬韬以一个从事股票投资25年的过来人的身份，可以负责任地告诉大家：傅海棠的投资成功之路，一如巴菲特的价值投资，都是完全可以复制的。每一个想实现财务自由的朋友，都可以认真研究傅海棠的成功之路，如果研究到位，你也一样可以成功！如果不信，我从2017年开始，做傅先生的拥趸，从头开始学习期货投资，看看有没有希望复制他的成功之路。

 

我想在2017年组建一支海洋军团，专门从基本分析入手，在充分研究基本面的基础上，发扬光大傅海棠先生的投资思想，并将成型的研究成果无偿奉献给粉丝们，希望大家一起走出财务自由之路。具体设想，且待鸡年春节假期过去后再做打算。

 

谨以此文，致敬期市的巴菲特、中国的傅海棠先生！

 

谨以此文，祝福诸位粉丝新春快乐，万事如意！让我们从2017年开始学习傅海棠，走向财务自由之路！