老头只做指数的原因

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新年的第一个交易周即将过去,大市的坚强远远超过老头这条老牛最牛气的预想,真是牛过火的老牛市。老头也因为一直看牛,第一周的表现真是好之又好,满足。

今天,老头有点时间,就聊一聊为什么老头只做大盘指数,算是为牛市中的股神们送点清凉风。老头相信大家都知道,在比较长的时间段上,很多mutual fund都打不过大盘指数,具体的数字多少,因引用的数据范围和时间长短 不同,从60-70%到80-90%都有。打败大市指数,如果专业的mutual fund都不行,而我们每一个人,拥有远远低于mutual fund的资源,想单枪匹马永远地打败大市,则是基本不可能的任务。

下面来看一组比较新的比较权威的数据。这个数据的时间段是2000年3月到2016年9月,总共16年半的数据。这个研究是S&P Global下面专门研究指数的S&P Dow Jones Indices部门发布的。因为当年老头的报告是要钱的,所以不能全部共享,这里只是把最重要的数据表格的一部分拷贝过来,供大家参考。

这个表格包含的信息很多,老头总结老头以为比较重要的两条出来。

第一,如果只考虑连续3年的表现,30%左右的Mutual fund能够打败大市;

第二,如果把时间段拉长成6年,那只有0.45%的MF能够打败大市。也就是说,每200个MF中,只有不到一个能够连续6年打败大市。

这是什么意思呢?就是说,如果只说一年,估计一半以上都能打败大市,这也和新手们比较牛相对应的,但时间越长,老手们对市场就越敬畏,所以有很多最后就只集中于大市指数。想当初,老头刚入股市,牛气哄哄,整天把“Beat Market”挂在嘴上,经过不到2年的吹牛时间后,后来滑铁卢,成为火太终生的笑料!痛定思痛,老头在N年前专注大市指数,虽然没有把“BEAT market”挂在嘴上,也不以打败大市为目标,最后的结果反而远超过预期。

10年前,巴菲特公开约架,说在10年的时间尺度上,他赌没有哪家fund能beat market,并给出赌注50万。结果只有一家应战,并要求以几个fund同时应战(希望至少有一个赢?),并把赌约提高到1米。结果现在,10年到了,当然是Buffett赢了,预计Girls Inc.能够最后得到这笔赌资。大家想一想,如果和巴菲特应战,这是多么好的免费广告啊,如果所有的MF都没有信心,那么大千的股神们预期也好不到多少。

好了,大新年的,老头总是说些泄气的话,一点战斗力都没有。是的,在股市,所有的选股,最后都会败在波动的衰减之中,所有的股神都会消失在时间的长河中,而选择大市才是长久之道。

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