今早公布的美国二季总产值是6.5%（年率）【1】，按长期历史发展水平来看不低，但鉴于去年冠疫的特殊情况，这显得不高，尤其是众望所向的是8.4%，有些令人失望。投资、政府支出和进出口都拖了后腿，真正的强项只有消费。
美国发展的成绩就看你怎么想，按照《彼得森国际经济研究所Peterson Institute for International Economics》【2】的说法，这已经比任何“智库”的预测好多了。
但美国目前是仅仅挽回冠疫带来的损失，就是“两年平均0%”，还没有恢复到长期趋势的水平【3】：
美国进出口拖后腿是进口，出口不振，国内生产也没赶上（产品主要来自存货和进口），可大家消费挺高的，那是进口强盛，中国作为美国进口的主要来源之一，相对来说表现如何呢？
中国6月经济数据在月头开始公布，很多数据图，为了不影响阅读，大部分放在下面的【附录】里，可以参考。
总产值【5】：
中国发展是“两年平均5.3%”，但从上面的数据可以看出中国一个长期的问题，为什么消费（两年平均4.4%）总是低于发展速度？消费低于发展，消费转型就没有希望，和发达国家相比，中国的消费水平确实太低【6】：
最终消费中的政府消费部分扣除，仅计算居民消费率
具体消费的情况如下【7】：“1—6月份，社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%，两年平均增速为4.4%”。
我以前多次解释过【如8，9】，消费不振主要是收入跟不上【10】，但收入数据有些意想不到【11】：
“居民收入增长与经济增长基本同步”。支出低于收入，钱是存了，或者还债，没用到消费上。
进出口【12】：
进出口两年平均超过10%，还是很强劲的。那么中国履行“两国元首达成的第一季的贸易协议”的进程如何呢？“我国自美国进口5706.5亿元，增长43.9%。其中机电产品进口2388.6亿元，增长13.4%；农产品(5.530, -0.07, -1.25%)进口1360.1亿元，增长120.8%”【13】，美国农民高兴了。据《彼得森国际经济研究所》统计【14】，中国进口还没达到满足“元首协议”的速度，但也不是完全没希望。
除了收入是个问题，中国经济的活力还体现在另外领个方面。第一是企业利润上升了不小【15】：“全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1—6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%”
第二是财政收入增加【16】，“2021年1-6月累计，全国一般公共预算收入11.71万亿元，同比增长21.8%。其中，全国税收收入约10.05万亿元，同比增长22.5%；非税收入1.67万亿元，同比增长17.4%”，不过支出也在增加：“上半年全国一般公共预算支出12.17万亿元，同比增长4.5%。其中，教育、社保和就业、卫生健康等支出增长较快”，政府收支还是赤字，为的是“保基本民生、保工资、保运转”。
但是中国经济呈现增速回降的趋势，首先是生产指数【16，17】：
除了采购经理指数（PMI），零售、下面附录里的工业产值、规模以上工业增加值、能源使用，都可以见到这种回降的势头。
另外一个观察是利润有出现拐点的意思【18】。中国经济最大的有利因素是没什么通胀【19】，很是奇怪。中国的通胀主要来源是食品（猪：猪肉价格下降36.5%），原材料（大宗商品）和美国的美元水漫金山政策（大家将之成为输入型通胀），这体现在（原材料）批发价和（商品）零售价之间的巨大差别，原材料价格那么高，物价却不高，利润还在增加，令人困惑。
很多人觉得（中国）下半年原材料价格会下降，更加减轻了对通胀的压力，我觉得这有点低估了美国央行吹泡泡革命到底的决心，美国通胀到处可见，可联储无动于衷，觉得没事儿。
中国经济没走出丛林最大的衡量是中国债务的发展，“2021年上半年社会融资规模增量累计为17.74万亿元，比上年同期少3.13万亿元，比2019年同期多3.12万亿元。6月末社会融资规模存量为301.56万亿元，同比增长11%”【20】。如果社会融资（存量）增长速度高于总产值速度，那就意味着增长不是天然的增长，而是来自债务，可喜的是总存量和2019年一样，两年没有增加，但总债务还是总产值的300%，一旦要偿还债务，那增长从哪儿来呢？
年头在美国大撒币的威力下，很多人觉得如果不算两年平均，只算今年，美国赶中超中有望，但半年过去了，美国这样子，好像这目标也不太靠谱，连日媒【21】都在讽刺：“美国政府债务与GDP之比超过二战后，物价上涨率达到13年来的最高水平，对华逆差也增加3成”。拜登几个月前的基建大撒币要2.3万亿，今天只拿到了5000亿，还要大搞工业政策，随着美国政府经济刺激慢慢消退，中国也在忙着各种整顿，经济转型也转不起来，两国的经济都不觉得有太大的动力，加上丁型冠毒的影响也难以预料，很难见到刺激的高速增长了。
最后说一句美中经济的相互关系，感觉是上面打打杀杀，下面的老百姓自己忙自己的，该生产还生产，该生活还生活。
【资料】
【3】Second quarter grew 6.5 percent, with GDP marking full recovery from pandemic - The Washington Post
【8】中国经济新瓶装旧酒
【10】“被剥削得太狠了”
【15】2021年1—6月份全国规模以上工业企业利润同比增长66.9% 两年平均增长20.6% (stats.gov.cn)（规模以上=年营业额>=500万）
【附录】中国6月经济数据图
总产值【4】
美国总产值【2】
消费水平比较【6】
中国从美国进口进度【14】
【7】
债务【20】：
今年财政支出比较大的特点在于，地方债支出进度相对较慢。1-6月份，全国地方已发行新增地方政府债券1.48万亿元，其中一般债券4656亿元、专项债券1.01万亿元。而2021年全年新增地方债规模为4.47万亿元，包括一般债券8200亿元、专项债券3.65万亿元，这意味着上半年发行进度仅为三分之一，下半年还有近3万亿元新增地方债待发
利润拐点【18】
第一个拐点是工业企业利润率的拐点。6月为7．1%，低于5月的8%。利润率可能高点已现
第二个拐点是工业企业利润率结构层面的拐点。我们关注制造业上、中、下游利润率的极差（最大-最小）。去年下半年以来差距持续拉动（上游更好），今年6月，制造业上游利润率为7.5%，中游为6.4%，下游为5.9%。极差降至1.6%，前值为3.4%
【15】
全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%（按可比口径计算，详见附注二），比2019年1—6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%
规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额13774.2亿元，同比增长1.12倍；股份制企业实现利润总额29858.5亿元，增长70.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11433.6亿元，增长60.7%；私营企业实现
利润总额12164.0亿元，增长47.1%
42183=2020总产值4.2%，一年8.4%，将20%利润转移给员工没什么太大的影响。
信贷【20】
“2021年上半年金融统计数据报告和融资规模增量统计数据报告。报告显示，6月末，广义货币(M2)余额231.78万亿元，同比增长8.6%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.5个百分点；狭义货币(M1)余额63.75万亿元，同比增长5.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1个百分点”
大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期，今年下半年到明年上半年是两期转换时点，货币宽松周期的时间窗口正在打开，货币政策将对资本市场逐步友好
通胀已从前期高点回落，国际主要大宗商品工业品价格环比涨幅明显收窄，国内消费者物价水平整体受猪肉价格拖累仍处于温和区间。通胀水平对货币政策掣肘作用减退，下半年货币政策目标转向稳增长
通胀高位回落。6月PPI、PMI价格指数均高位回落；CPI受食品项拖累回落，非食品价格环比持平。大宗商品超级通胀高点临近，未来高位盘整、品种分化；能源化工类价格保有韧性，工业金属价格回落
任泽平是不是低估了美国央行（联储）吹泡泡的决心？
（Producer Price Index，简称PPI）
工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨11.8%，生活资料价格上涨0.3%
食品中，畜肉类价格下降19.5%，影响CPI下降约0.81个百分点，其中猪肉价格下降36.5%，影响CPI下降约0.80个百分点；蛋类价格上涨17.9%，影响CPI上涨约0.10个百分点；水产品价格上涨14.2%，影响CPI上涨约0.26个百分点；鲜果价格上涨3.1%，影响CPI上涨约0.06个百分点；粮食价格上涨0.7%，影响CPI上涨约0.01个百分点
经济发展新动能指数包括：网络经济指数，经济活力指数，创新驱动指数，知识能力指数，转型升级指数（2014=100）
2015-2020年，分别比上年增长19.6%、22.8%、30.2%、34.9%、26.2%和35.3%，绝大部分来自网络经济指数
