本周基本面更新

本周进行了一些深入研究，观点有所变化，主要有以下几点

1. 目前的分析基于通胀在未来的几个月会快速下降，Fed态度开始转向偏鸽。实际上美国经济似乎并没有像想象中恶化得厉害，这一点从工作数据可以看出来。工作状况良好决定了需求不会快速减弱。Fed想通过降低需求来减缓通胀的目的不容易这么快就能达成。

2. 需求没有下降的前提下，牛鞭效应对通胀的扰动应该是暂时的，企业调整库存后通胀应该持续上升。

3. 针对大通胀时代的股市，我把Fed利率（红线）和持续失业数据（黄线）也加了进来，见下图。可以看出，70年代的大通胀，每次股市见底的时候，Fed实际已经开始了降利率的过程，而且失业数据也已经显著上升，这两点和当前的状况不符。另外，也许通胀见顶股市见底确实没错，但是从1，2两点看，通胀目前至少还不能确定见顶

4. 综合以上三点，目前股市是否见底并不能确定。本次反弹还只能当成熊市反弹来处理。