理财笔记#63：中国养老保险金的收益率到底有多低？

复利是世界第八大奇迹。了解了它的人从中获利；不明白的人将付出代价。
-- 阿尔伯特·爱因斯坦

最近，中国政府宣布了新的养老金制度改革。其中最重要的有两点：

需要缴纳养老金的最低年限从15年逐步提高到20年。作为对比，美国是10年。
渐进式提高职工开始领取养老金的年龄，比如男性从60岁提高到63岁，女性从50岁/55岁提高到55岁/58岁。

根据统计数字，城镇职工基本养老保险的覆盖人数超过5亿人，每年的支出金额约为6万亿，是最常见、最有影响力的养老保险。各地退休人士的待遇不同，每月从数千元到数万元不等。

而城乡居民基本养老保险，虽然覆盖人数超过5.5亿人，但是每年支出仅为4千亿，不到城镇职工基本养老保险的十分之一。而每月的待遇更是惨不忍睹，介于一百元到数百元之间。

目前，城镇职工基本养老保险基金的余额大约为6万亿元。而如何管理这些天文数字的基金，关系到亿万国民的生计，因此是一个至关重要的事情。

美国的社保局，通常采取稳健的投资理念。多年以来，美国社保基金的投资收益率大约为5%左右，远低于标普500指数的11%。

我今天从投资的角度，分析一下普通城镇职工缴纳的养老金，在政府的运作下，实际取得的收益率。

众所周知的是，和美国一样，中国的职工基本养老保险的缴费有两个部分：职工个人缴费和单位缴费，合计费率大约为20%。而计算缴费的基础是当地社会平均工资乘以缴纳档位（60%到100%）。

比如，如果一个职工所在地区的平均工资为每月5000元，而档位是60%，那么职工个人和雇主合计缴纳的金额就是：

缴费金额 = 5000元 × 60% × 20% = 600元

如果一个男性职工，从30岁开始，按照这个档位缴纳了30年养老保险，每年缴纳7200元，他总共缴纳了21.6万元保险费。

按照官方公布的数字，这样一个职工，退休后每月可以领取1800元社保金，每年领取2.16万元。假设他的预期寿命是75岁，那么他将累计领取15年社保，总金额为32.5万元。

对比他缴纳的21.6万元，他的字面投资收益率为50%，似乎差强人意。

可是，如果稍微有数学知识和投资理念，就不难看出，这个收益率低得匪夷所思！

我用最保守的数字加以说明。

过去30年，中国的平均通货膨胀率为4%。如果这个职工的社保金按照4%的年化收益率增长，那么在30年内，他陆陆续续缴纳的社保金，在他退休前将增长为40.4万。在退休后的15年，他每月可以领取的社保金应该为3000元，比政府运作的结果高66%。

如果按照美国社保局5%的投资结果，那么在30年内，他的社保金在退休前将增长为47.8万。在退休后的15年，他每月可以领取的社保金应该为3800元，比政府运作的结果高110%！

根据我的计算，中国养老金基金的收益率大约为2%，才能取得让这个职工每月只能领1800元养老金的“雷人”战绩！

因此，我给中国普通家庭的建议就是：如果你不是体制内的人士，就尽量少交养老保险，甚至不要参与这个糟糕透顶的计划！

你完全可以把这些省下来的钱，投资我们推荐的股票指数基金，自己管理自己的退休金。

还是以上文提到的例子，如果该职工投资了标普500指数基金（比如513500），每年的收益率为10%。他每年仍然投资7200元，那么在30年内将积累118万元退休金。退休后，即使他调整为稳健的投资策略，每年收益率降为8%，他每月也可以获得1.13万元的退休金，比政府运营的结果高520%！

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