写在比特即将六位数的前夜

很多年没来了. ID我都不认得了.

这次比特币的大周期和以往有很大的不同, 在经历了2022-2023非常不友好的两年多的监管后, 比特币终于迎来了曙光.

1. ETF通过直接导致在减半前就新高了. 现在的runup 是有规律的减半后的runup. 是可以预期的. 因为每个区块的奖励减半了, 一般都是在减半后六个月开始这个上升主浪.

2. MSTR 这个异端的出现, 比特币成为pure financial instrument. 现在miners 也开始这样做, 比如mara, 其他完全无关的公司也开始copy 这个模式 (slmr). 这个意义非比寻常, 也意味着传统挖矿得到比特币(人工水电矿机成本等等)可能没有直接买划算了.?

从简单的demand supply 来讲, MSTR 买的比特币大概率在他2027年首次需要偿还债务之前是不会卖的, 也不需要卖. 他现在大概是 331,200比特币, 除以21,000,000 大家可以自己算比例(大致估算其实有10-15%比特币彻底丢失了, 所以其实总额是没有21 million).

目前exchange 总共也只有2百来万比特币. 据说明年新政府还想建立1百万的储备.

现在挖矿产生的比特币每天没多少, ETF要, MSTR要, mara 要, 还有传统的公司也会买, 基本可以说比特币现在已经越来越集中了. 比特币的叙事不仅不再作为p2p cash payment, 而是价值储存. 这个大家已经知道了, 所谓数字黄金. 同时也越来越集中在少数机构那里了(通过coinbase, bitgo这些custody).

从某种意义上来讲, 比特币走出了独立的行情, 在未来,他很可能不再有传统的非常明晰的四年一次的周期了. 他还会涨跌, 但是幅度会渐趋平缓. 这个平缓可能还是30-40%, 甚至可能拦腰砍一半, 但是那种掉90%的机会大概率是没有了.?

这个周末有可能就看到六位数. 之后怎么走, 其实也没什么特别大的意义了. 比特币终于变成了中老年人的东西了.