学习自己投资是一件非常重要, 也很有趣的事情。这是一种智慧的游戏，理性地参与这个游戏能够为我们带来许多经济上的收益。终身投入这个过程，不仅可以帮助我们有效抵御通胀的侵蚀，还可能让我们在退休后实现财务自由。在这个过程中，我们可以看清自己人性的优点和缺点，比如贪婪与知足、耐心与信心。
每年对自己的投资管理进行总结非常重要，这既是对过去的回顾，也是对未来的规划。通过总结，我们可以评估投资绩效、发现决策中的问题、优化策略，并培养更强的纪律性。这一过程能够帮助我们经济发展动向，从股市交易经验中学习，避免重复错误，同时增强对长期投资的信心和理性。
2024年是我参与股市投资的第三年，年投资回报率大约与大盘标普500指数持平。如何在股市中获得较高的回报率，或者在大盘下跌时减少亏损，确实有许多经验值得总结。
投资有风险
股市投资风险巨大，不小心就可能导致亏损。根据摩根大通今年10月发布的数据，今年尽管市场经历了历史性的反弹，但普通散户投资者的平均收益率仅为3.7%。相比之下，标普500指数上涨了约25%，并有望创下过去88年来最佳的选举年表现。这也是自2015年以来，标普500指数两位数增长的年份中，散户表现最差的一年。该数据表明，即使在股市整体表现良好的年份，散户投资者中依然有人亏损，充分显示了股市风险的无处不在。
实际上，在股市中不仅是散户容易亏损，一些专业投资经理若不够谨慎，同样可能遭遇巨大的损失。其中，近年来最著名的巨额投资亏损案例，莫过于Archegos资本管理公司创始人Bill Hwang的事件。他通过误导多家银行，获得数十亿美元资金，并加杠杆投资股票。然而，2021年3月，这一高风险操作的“骗局”最终崩溃，导致包括瑞士信贷（Credit Suisse）和野村证券（Nomura）在内的多家银行损失超过100亿美元。因涉嫌欺诈和市场操纵，他于今年11月被判处18年监禁。
学习自己当投资顾问
股市投资最重要的一点是学会长期、有效地管理自己的资金。初期投入的资金较少时，可以把自己当作一个“摆地摊”，通过投资赚取一点点社会财富增长的红利。当资金规模逐渐扩大时，就像经营一家小型投资公司，自己担任“小CEO”，全权管理投资决策和资金运作。
对于普通散户来说，管理几万或几十万的投资资产，完全没有必要聘请投资顾问。更重要的是，许多投资顾问的表现并不一定比个人投资者更优。根据ChatGPT提供的数据，在过去10年里，约85%-90%的主动型基金没有能持续跑赢标普500指数的回报率。而超过15年以上能够跑赢标普500指数的基金更是少之又少，通常不到5%。这并不是因为投资顾问的金融管理知识不如我们，而是由于他们管理的资金规模过大，缺乏小散户在选股上的灵活性。
此外，自己管理投资更令人放心。如果运气不好遇上了像麦道夫（Bernard Madoff）这样的诈骗者，后果将不堪设想。麦道夫曾是美国金融界的知名经纪人、前纳斯达克主席，却制造了美国历史上最大的金融诈骗案。他经营的投资账户多达4800个，受害者包括对冲基金、犹太慈善组织以及世界各地的投资者。最终，所有客户损失总额高达数百万乃至上亿美元。
股市的波动是常态
我们参与股市这个游戏，就必须愿意面对每日股市的波动，并承担一定的风险。这实际上是花钱为自己购买机会。如果无法接受这样的风险，那或许只能选择把钱存入银行赚取微薄的利息，或者存入定期存款。然而，股市波动是一种常态，无论何时，市场都在上涨或下跌之间不断变化。
在股市波动中，追踪账户浮动盈亏时，最好关注股票的波动率，而非每日账户涨跌的具体金额。无论账户是十万美元还是一百万美元，其每日波动的比例是相同的。比如，同样是2%的上涨或下跌，十万美元账户下跌两千美元和一百万美元账户下跌两万美元，尽管金额不同，但比例相同。然而，如果过于关注账户的绝对金额下跌，会给心理带来巨大的压力。
需要明白的是，股市中的浮动盈亏只是暂时的。今天的下跌可能是为明天的上涨铺垫，不必将账户中的金额波动视为实际的亏损或开销。更不能将股市的波动与信用卡消费混为一谈，认为账户减少的金额等同于自己花掉了这笔钱。这样的心态可能导致在市场中失去理智，犯下“低抛高买”这一常见错误，从而造成真正的亏损。保持理性，专注于长期目标，才能在股市中立于不败之地。
选择优质股票投资成功的关键
每个人在股市投资中的风险承受能力各不相同，因此需要根据自己的风险偏好来选择合适的股票。如果时间有限，无法投入太多精力研究股市，选择定投标普500指数或其他优质基金可能是一个好的选择。过去几十年，标普500指数的年均回报率为10%。
在过去的三年里，我尝试自己挑选股票进行投资。选对优质股票是投资成功的关键。我虽然缺乏股票分析的知识和技巧，但通过购买几只知名科技股，并结合自己认为有潜力的公司，开始了我的投资旅程。今年，我共买入并卖出了二十多只股票，其中有五六只股票是以亏损的价格卖出的。而我犯的最大错误是，这些股票在卖出后却纷纷大幅上涨。这些经历让我意识到，优质股票应长期持有，减少投机心理，避免因短期市场波动而冲动跟风购买暴涨的热门股票。
高回报率的股票通常伴随着高风险，有可能导致重大亏损。通过跟踪一些自己感兴趣的股票，通常市盈率较低的优质股票波动较小，风险也相对较低，像Apple、Google、Microsoft等公司就是不错的选择。即便买入时价格有所下跌，也无需急于卖出，等待股价回升，最终实现盈利。
投资不掺杂个人感情
股票投资是一种理性决策，核心是基于公司的基本面、成长潜力和市场趋势来评估其价值，而非掺杂个人情感或对某些个体的好恶。比如，不喜欢某位CEO的性格或道德观并不应该成为拒绝投资该公司股票的理由。一个公司的成功通常取决于其团队、技术、市场地位以及行业趋势，而非单一人物的个性。
以特斯拉（TSLA）为例，尽管一些投资者可能对马斯克的言行或道德观存有质疑，但不可否认的是，特斯拉在电动车行业的技术领先地位、市场占有率以及未来潜力使其对许多投资者而言仍具有吸引力。将个人情感与投资决策分开，有助于在股票市场中保持理性，并抓住更多盈利的机会。投资最终是为了实现财务目标，而非表达个人好恶。
对高抛低买的理解
在股票投资中，我们常听到“高抛低买”的策略。然而，在实际操作中，没人能准确预测一只股票的最高点或最低点。最有效的策略是，在股票下跌时分批买入，并尽量拉开买入点的价位，以降低平均买入成本。当然，理论上很简单，但在一只股票大幅下跌，且华尔街大力唱空、每天发布大量负面新闻的情况下，敢于买入一只股票，无疑考验着投资者对其的信念。例如，特斯拉在2024年一度跌至140美元附近，并在两年多时间里维持低价位徘徊，敢于加仓买入的人实属不易。然而，特斯拉仅用了几个月的时间，股价从140美元飙升至480美元。几乎每一只优质股票，每隔几年都会出现这种大跌的机会。在股市屡创新高或发生大跌时，不妨想起巴菲特的名言：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。” 这句话提醒我们，在股市波动中保持理性非常重要。
仓位控制是股市投资中另一个至关重要的因素。市场大跌时，许多优质股票打折出售，若没有适当的现金仓位，我们可能会错过这些获得更大收益空间的机会。一般建议保持20%到50%的现金仓位，甚至更高，以应对市场剧烈波动，并抓住逢低买入的机会。
花一点时间观察股市变化
在投资方面，每周花一点时间关注财经新闻、观察股市变化、了解大盘走势，都是提高投资能力的有效途径。通过收看专业分析、研究优质股票的推荐，以及学习财经博主的观点，可以帮助我们了解一些好的股票、掌握市场动态，为选股提供有价值的参考。然而，听取这些信息时需要有自己想法，不能盲目跟随，市场上好的股票非常多，我们只能从中筛选一些进行投资。同时，结合自己的研究和判断，逐步形成适合自己的投资逻辑和策略，这样才能在长期投资中获得稳定的收益。
总之，股市投资需要理性、耐心和适度的仓位控制，避免因短期波动做出冲动决策，长期坚持优质股票的投资策略才能实现稳定收益。
