短线王中王：准确捕捉股票买卖点

8.5出货、洗盘与对倒

　　1.出货

　　出货的盘口表现只要不受情绪影响一般比较容易识别。机构运用得最多的是高开盘，集合竞价量很大，但股价难以为继前日的强劲势头上冲，掉头向下，放量跌破均价，虽然盘中有大笔接单，但股价走势明显受制于均价的反压，前一日收盘价处也没有丝毫抵抗力，均价下行的速度与股价基本保持一致，因为是机构集中出货造成的。这里有一点要值得注意，识别洗盘时下跌与出货时下跌的简单方法：洗盘时会出现大幅跳水，而出货则不然；前者会在下跌时与均价产生较大距离，且均价对股价有明显的牵制作用，而后者表现为放量盘跌，均价对股价反压力甚大。

　　（1）盘中出货的手法。

　　第一种手法是上涨出货。在人气最旺的时候，机构预先在上档埋好单，然后借助大势向好、人气旺盛，一路带着散户向上吃。追涨热情不足时，机构就亲自出马，大笔吃掉几个卖单，向上打通一段，等散户的热情被激发起来了，机构就停手，让散户去吃。这样始终维持股价上涨，但实际上机构买的少卖的多，在悄悄出货。这是在上涨中出货。

　　第二个手法是冲高回落出货。在开市后快速拉起来，这时由于盘中埋单少、阻力小、花的成本低，以后一个上午都维持在高位，中间可以制造几次向上突破的假象，做出蓄势待涨的姿态，这样在拉高和高位盘整阶段，都会有追涨盘。到下午的后半盘，开始打埋下的单子，一路向下吃，把盘中一天埋下的买单都给打掉，来不及撤单的散户都被派发了。

　　第三个手法是下压出货。在人气更弱的情况下，靠上涨激发追涨盘成本又高效果又不好，机构不再做冲高盘整诱人追涨，而是开盘后小幅上拉，乃至不拉，仅通过控制开盘造成一个上涨，留出出货空间，然后就一路出货。盘中下档出现了一些买单，机构就给货，下方买单打没了就停停手，做出要反弹的样子，等下方积累了一些买单后再打下去。如此，一个价位一个价位的下压，充分利用每一段空间出货；而且控制下跌速度，稳定散户，不诱发恐慌性杀跌盘，这样散户的卖单仍以埋单卖出为主，机构就有条件抢先出货。机构在盘中基本上不做反弹，让犹豫不决的较高的卖单都无法成交，而一路下压把所有的买单都打掉。

　　第四种方法是打压出货。当人气更稀薄时，机构不再被动地等下方出现买单，而要在盘中制造快速下跌，然后制造反弹，诱使抄底盘介入；然后股价掉头向下，把抄底盘吃掉。只有打得足够深足够快才能引发抄底，但这样一来牺牲的价格比较多，而且会诱发恐慌性抛盘，使人气受到较大损失，以后承接力更弱，很难再出货了。所以，这是一种杀鸡取卵式的办法，机构一般是不愿采用的。

　　机构盘中采用什么方法出货，要观察市场人气状况，根据人气强弱不同和自己出货的决心，而采取不同的手法。从日K线上看，第一种方法形成阳线；第二种方法形成带上影线的阳线或阴线；第三、第四种方法都形成阴线，但长度不同。

　　（2）派发的战略思路。

　　(1)高位横盘派发。这是一种最简单的派发方法，不需要什么操盘技巧，适用于有业绩支撑可以在高位站稳的股票。完成拉抬后，股价站稳在高位，机构从容出货。随着时间的推移，市场会慢慢承认这个股价，机构不必刻意制造买盘，反正每天总会有几个人进行交易，机构来一个给一个耐心派发，日积月累，慢慢把货出完。

　　股价在高位站不住时，拉高后下跌一段，在次高位上站稳，由于有过一个高点，次高位比较容易被人们接受，价格容易稳住。然后长期横盘，在这个位置慢慢把货出掉。

　　高位和次高位横盘出货，都是股价在高位重新定位，带有价值发现的色彩，所以出货手法上也最简单最温和。当股价上涨的炒作成分比较多时，股价在高位难以站稳，必然在短时间内完成出货，于是有了各种出货手法。

　　(2)凌厉出货。这是出货手法的另一个极端，也是一种技巧性不太强，基本思路简单明了的方法。与长期横盘出货正好相反，其基本思路就是快，以迅雷不及掩耳的手段，让市场大众反应不过来，在人们还在犹豫错愕中快速完成出货，打市场一个措手不及。

　　怎样达到这一目的呢？第一机构仓位要比较轻；第二拉抬要有声势，用持续猛烈的拉抬激起追涨盘，同时把卖盘给吓住，让人一卖就错，谁也不敢再卖；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追涨盘激出来、把卖盘吓住；然后，经常在消息兑现的那一天，上涨突然停止，机构义无反顾地全线出货，抛盘汹涌而出，把一日内的追涨盘抄底盘全部打掉，在日K线上往往形成一根光头光脚的大阴线。由于市场大众还在惯性追涨，买盘很多，机构一律通给，所以，这一天的成交量往往很大，而且由于散户通过技术分析决定操作，反应终究要慢一步，大部分来不及跟着杀出，所以这一天机构的出货效率极高。此种出货手法关键就在这一天。机构在这一天内可以完成大部分仓位的出货，以后是继续打压出货还是制造反弹机构可以根据具体情况相机决定了。

　　这种派发手法极为凶悍、野蛮，是一种很原始的方法，因为它不凭借高级的技巧，只是凭借机构控盘的优势，和散户通过看盘分析机构动态天生会慢一拍的劣势。碰上这种机构，就是精于技术分析的散户高手也没有办法，因为跟庄操作是庄出才出，而判断庄出是要时间的，这种手法抢的就是这一点点时间。所以，谁也不可能抢到第一出货点，被派发的人往往刚一买完就明白错了，但T+1规则卖不出去了。就差那么几分钟，机构赢的就是这几分钟，散户水平再高也没办法。

　　好在实行涨跌停板制度后每日跌幅受限，机构打压出货最多也只有20%的出货空间，限制了这种方法的使用。

　　(3)震荡出货。这是一种很自然的出货手法，机构持仓比较高不可能在短时间内凌厉杀出时可以采用这种方法，这种方法需要有大盘人气配合。机构拉抬到一定位置，看人气旺盛，就借机开始出货。机构出货，盘中卖压增高，必然会造成下跌。股价下跌到某一支撑位时，机构就会出来护盘，因为再往下跌破支撑位人气就会受到较大影响。为了保住出货价格，也为了保住已经出现衰势的人气，机构必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散户的信心。同时快速有力的拉抬可以节省成本。出货和护盘动作交替就形成了震荡走势。

　　此时，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以短线机会相当多。没有经验的投资者看到股价暴跌之后又很快止住，而且出现有力的上涨，迅速回到前期高位乃至突破，会感到危险不大，希望还能再创新高。前期被扎空的投资者这时还抱有希望，希望能给自己一个机会在这轮行情中赚到钱，看到如此快速的拉抬以为机会又来了，于是疯狂杀入。因此，机构得以暂时维持住人气、稳住卖盘、实现出货。

　　震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在日K线上形成经典的顶部形态，如头肩顶和M头等；如果震荡周期在三天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反映出市场心态躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作把股价打到前期高点，就会形成M头；如果人气较旺，在顶部维持时间长，可以出现三次震荡，分别把股价打到前期高点，这样就会形成头肩顶或三重头。

　　判断机构是否在震荡中出货的一个有用的线索是熊长牛短形态。机构在一定区间内反复出货和护盘，由于出的多进的少，所以在走势上很容易形成熊长牛短的走势。下跌的时候速度较慢时间较长，这是机构谨慎出货造成的，为的是利用有限的空间尽量多出一些货；上涨的时候迅猛时间短，这样拉抬可以节约成本。

　　另一个线索是看成交量和K线振幅。机构大规模出货必然造成大成交量和股价的大幅度下跌，机构护盘只能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的。所以，如果持续出现带量震荡幅度较大的K线，则表明机构在出货了。震荡出货比较容易识别，很多掌握技术分析的人都可以逃掉。

　　(4)整理形态出货。这是高位震荡出货的变形。机构把高位的震荡出货形态做的像整理形态，让人以为他还要继续向上拉抬，持股者不急于出货耐心等待，自以为看明白的人继续建仓，等待突破。而实际上，这个形态是机构凭借盘中的控盘技巧精心做出来的，每一天机构其实都是出多进少，但利用市场人气和自己的控盘技巧，维持住股价不跌，且控制着盘子走出整理形态，这种假整理形态与真的整理形态很难区别。机构仓位减少到一定程度，有时还真的做一次向上突破，再利用追涨盘把最后一批货出掉。这种出货手法技巧性强，是一种较温和的出货手法。由于在顶部停留的时间相对较长，技术分析高手有机会从容判断离场。

　　长期横盘出货法派给的是市场上最迟钝的一群人，人数有限，故要经过相当长的时间才能完成出货。凌厉出货法是谁也逃不掉，通通派发，出货速度快，杀伤面最大。震荡和整理形态出货是最常见的出货手法，技术分析高手有可能逃掉，杀伤面小一些。

　　2.洗盘

　　洗盘动作可以出现在机构任何一个区域内，基本目的无非是为了清理市场多余的浮动筹码，抬高市场整体持仓成本，使庄股运行在某个阶段能轻松达到目的。

　　盘中机构洗盘一般有下面两个方式：直接打压、宽幅震荡。直接打压较多出现在机构吸货区域，目的是为了吓退同一成本的浮动筹码。在盘中表现为开盘出奇地高开，只有少许几笔主动性买单便掉头直下，一直打到前一日收盘价之下，持仓散户纷纷逢高出局，在这里，不要简单认为股价脱离均价过远就去捡货，因为开盘形态基本决定了当日走势，机构有心开盘做打压动作，这个动作不会在很短时间内就完成。较为稳妥的吸货点应在股价经过几波跳水下探，远离均价3%～5%以上，均价由于是小单造成的抛压而没有大幅向下，反而在高位盘整，此位置当日短线浮筹已不愿再出货，机构也发现再打低会造成一定程度上的筹码流失，所以这个位置应该是在洗盘动作中较为稳妥的吸货点，就算当日不会反身向上，也是当日一个相对低价区，可以从容地静观其变，享受在洗盘震荡中的短差利润。

　　盘口表现在临近收盘几分钟，突然出现几笔巨大的抛单将股价打低，从有的股票分析软件的5分钟跌幅排行榜中可以发现这个动作。这个动作进货机会不好把握，建议投资者在实战中不要抱有侥幸心理去守株待兔地找这样的进货机会。宽幅震荡较多出现在上升中途，容易被操作者误认为是机构出货。识别这个动作的要领是要观察是否机构在中午收市前用急速冲高的这个动作，一般在临近中午收市附近急于拉升股价都是为了下午的震荡打开空间，此时盘中一般只用几笔不大的买单便打高股价，且冲高的斜率让人难以接受，均线只作略微上翘，这时手中有持仓最好先逢高减仓，因为马上股价就会大幅向均价附近回归，甚至出现打压跳水动作，而均价则任股价上蹿下跳而盘整不动，此时均价的位置是一个很好的进出点的参考指标。

　　震仓洗盘因为跟风盘获利比较丰厚，机构一般会采用大幅度对倒震仓的手法使一些不够坚定的投资者出局。从盘口看在盘中震荡时，高点和低点的成交量明显放大，这是机构为了控制股价涨跌幅度而用相当大的对倒手笔控制股票价格造成的。

　　机构震仓时在卖盘上挂有大卖单，造成卖盘多的假象。若机构对倒下挫时是分不清是振仓还是出货的，但在关键价位，卖盘很大而买盘虽不多却买入（成交）速度很快，笔数很多，股价却不再下挫，多为振仓。

　　初次拉升收集以后，主力让散户参与了，实际也是即将面临调整洗盘的开始。这时的对倒尤为精彩，操盘手的对倒手段丰富多样。比较常用的方法是有一直往下做，这是一种非常具有破坏性的对倒。主力实现埋单后，大单往下砸，散户没有反应过来是，参与的利润已经被吃掉，然后稍微放一放散户，利于主力吃单后，继续向下做，让坚定的持有者也产生了怀疑。一直到主力认可的点位以后才会停止，这时没有什么关键点，只要散户不出来，主力就会一直做下去。做低后，往往伴随的突然拉升，也是令人措手不及的。巨大的反差成了此时的主要行情。

　　卖单虽大但股价不跌，说明是机构刻意打压，目的是洗盘。在拉抬到一定程度以后，机构开始洗盘。机构在预期价位开盘后，料定日内没有大的升跌幅，故而不加抛单和买单，任由盘中自由震荡，见了大的抛单就吸入，见了大的买单即抛出。这种做法形成日线在平均价位线上下动荡，动荡价位比较密集。其效果是，接了抛出者，减小了上档抛压；抛出给买方，形成换手，以抛买的价差损失活络市场和增加人气，为股价良性滚升做好铺垫。有效的震仓，使一些耐不住性子的短线客没有获利空间而杀出，更能起到清理浮筹的功效。这一阶段的盘面特征是，尽管不断有大单成交，总成交和股价均呈平衡式运作。

　　3.对倒

　　对倒主要是为了制造无中生有的成交量以及利用成交量制造有利于机构的股票价位。机构操盘常用对倒，过去一般是为了吸引散户跟进，而现在则变成了一种常用的操盘手法，建仓时对倒、震仓时对倒、拉高时对倒、出货时对倒、做反弹行情仍然运用对倒。

　　（1）敲山震虎为建仓。

　　以压制股票价格为目的，在建仓时积极对倒，机构是为了能够在低价位搜集到更多的筹码，往往通过对倒的手法来压制股票价格。在个股的K线图上表现为股票处于较低的价位时，股价往往以小阴线的形态持续上扬，这说明有较大的买家在积极吸纳。之后，出现成交量较大的并且较长的阴线回调，而阴线往往是由于机构大手笔对倒打压股价形成的。

　　从较长的时间上看，这期间股票价格基本是处于低位横向盘整，但是成交量却在悄悄地放大。这时候盘面表现的特点是股票下跌时，单笔成交量明显大于上涨或者横盘时的单笔成交量。如果能够在这个时候识别出机构的对倒建仓，投资者就可以踏踏实实买一个地板价。

　　（2）雷鸣电闪式震仓。

　　当股票价格被拉抬到较高的位置之后，外围跟风盘的获利已经比较丰厚。机构随时有可能在继续拉抬过程中兑现出局。为了减少进一步拉抬股价的压力，机构采用大幅度对倒震仓的手法，使一些不够坚定的投资者出局。这期间的盘面特点是在盘中震荡时，高点和低点的成交量明显放大，这是机构为了控制股价涨跌幅度而用相当大的对倒手笔控制股票价格造成的。

　　（3）对倒拉高最疯狂。

　　当经过高位的对倒震仓之后，某只股票的利好消息会及时以多种多样的方式传播，股评分析也都长线看好。股价再次以巨量上攻，其实这已经是机构开始出货的时候了，如果投资者能够看到盘面上显示的数据，就可能会发现这样一种现象――往往是盘面上出现的卖二甚至是卖三上成交的较大手笔，而您并没有看到卖二或者是卖三上有大的卖单，而成交之后，原来买一或者是买二甚至是买三上的买单已经不见了，或者减小了。这往往是机构运用比较微妙的时间差报单的方法，对一些经验不足的投资者布下的陷阱，也就是我们常听说的所谓“吃上家喂下家”，吃的往往是机构事先挂好的卖单，而喂的往往是跟风的买家。

　　（4）梅开二度再对倒。

　　经过一段时间的出货之后，股票的价格有了一定的下跌幅度，许多跟风买进的中小散户已经纷纷套牢，抛盘开始减轻，成交量明显萎缩。这时，机构往往会不失时机的找机会，以较大的手笔连续对倒拉抬股价，但是这时的机构已经不会再像以前那样卖力，较大的买卖盘总是突然出现又突然消失，因为机构此时对倒拉抬的目的只是适当的拉高股价，以便能够把手中最后的筹码也卖个好价钱。

　　对投资者而言，观察对倒盘需要耐心的长时间连续观察，结合大盘情况和个股的价位以及消息面等等情况综合分析，一旦会观察和把握对倒盘，就好像是掌握了机构的脉搏。只要投资者有足够的耐心，就等着机构给送钱吧。

　　(2)盘整对倒。不理会大盘的震荡，对倒维系股价窄幅波动，或穿绕均价线，或与均价线保持一段距离，均价线小角度上扬或走平。此种手法在弱市中常见，一般在午盘往往有一波暴发。这种走势的个股主力一般实力不强或控筹不深，所以只能维系一个分时盘口的盘整，在午盘偷袭。也因此，此类个股不可恋战，并且涨幅也不会太大，短命行情居多。另注意一点，如此类个股在2？30分后拉起，不参与为妙。如无“面”的支持，避而远之。

　　(3)密集对倒。量温和上扬或量平，委买委卖相当或委买大于委卖，委比80%以上，股价一分一分密集成交，均价线沿一定角度温和上扬，这也就是常说的“小猫钓鱼”走势，当股价到达一定升幅，下方跟风买盘充足时，主力以一记大手笔卖单一口吞掉下方买单。这种走势的个股往往是主力重仓品种。

　　(4)锯齿对倒。此种手法是对“小猫钓鱼”的一种变异，每一个锯齿放大后就是一幅经典的“小猫钓鱼”图，每一个缩微的“小猫钓鱼”图组成数个锯齿。此类走势往往与其他对倒手法复合。

　　(5)对倒放量。有时候，某些冷门个股会突然莫名其妙地放大量，如每笔成交10万股或几十万股，有的主力在拉高后，常在一些关键点位放上大卖盘，然后把它吃掉，见到此种情形应果断出货，以防中计。若在低位对倒放量，则是机构换庄或准备拉高作行情了，此时可择机跟进。