“考公人”撑起一个 IPO：年入34亿，毛利率近5成

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文｜天下网商，作者｜朱之丛，编辑｜李丹超

" 公考三巨头 " 中的后起之秀，终于要登陆港交所主板了。

粉笔科技有限公司（下称 " 粉笔科技 "），这所成立 7 年的教育培训服务提供商，借着近几年考公考编的热潮，业绩一路高歌猛进。

招股书显示，粉笔科技自 2019 年以来，营收连年增长，2022 年上半年收入 14.51 亿元，毛利 6.89 亿元，毛利率达到了创纪录的 47.5%。但同时，粉笔科技的净利润已连续亏损两年半，其 2021 年的亏损更是高达 20 亿元以上。

弗若斯特沙利文数据显示，在总规模达到千亿元的中国职业考试培训市场，粉笔科技以 4.3% 的市场份额排名第二。

亮眼的数据背后，凝聚着众多 " 考公人 " 的生计和梦想、光荣与失意。" 千军万马过独木桥 " 的现象，既催生了中公、华图、粉笔等一众公考机构的繁荣，也难免让人感叹竞争之激烈。两度向港交所递表、最终完成 " 流血上市 " 的粉笔科技，到底还是赶上了 " 互联网 " 和 " 公考热 " 这两股时代的东风。

年轻人的 " 考公神器 "

" 比较擅长考试，或者擅长待人接物的，我都推荐他们去考编。"

2022 年 9 月，吉林人小光顺利入职浙江杭州某区县事业单位，拿到了朋友口中人人称羡的 " 铁饭碗 "。许多人还抱有一丝不平衡：小光只是下载了粉笔 App 学习其中的免费真题，没有报名任何付费课程，就一路势如破竹，成功 " 上岸 "。

小光的女朋友就没那么顺利：她在 3 年前报名参加过粉笔科技的封闭培训班，最后还是与公务员岗位失之交臂。

小光对此也毫不讳言：" 我的目标就是不用花钱。" 他在粉笔 App 上找到了浙江省各个区县的考试真题，" 职业能力测验 " 和 " 综合应用能力 " 两大科目都有，即使只包含免费内容，题库也较为细致。" 不用我再去买那种一张一张订起来的卷子，感觉比较方便。"

已经成为基层公务员 2 年的大脚，对待公考的态度则更加审慎。

他参加了粉笔科技的省考系统班（基础课），价格 980 元，虽然全程均为线上视频课，但课程能反复观看，账号可以分享给朋友一同学习，课程直播时还可以在公屏上提问，性价比很高；缺点是需要较强的自制力，不自律的人很容易落下进度。" 当然这是我的缺点，不是课程的缺点。" 大脚笑着说。

线上课程细致、题库全、界面清爽，是粉笔科技为不少人称道的优点，也符合年轻一代互联网用户的使用习惯。

打开粉笔网首页，大量招考信息和考试时间最先映入眼帘，包含了各省市的公务员、事业单位及国企岗位。" 课程 " 页面中既有免费的资料解读和热点梳理，也有高达 29800 元的事业单位考试系统班，号称 " 笔试不过退 25600（元），面试不过全退 "。

据报道，粉笔科技于 2015 年成立，最初脱胎于猿辅导的职业教育板块业务，兼具互联网血统与教培基因。其创始人张小龙出身贫寒，半工半读完成高中学业后，填报了贵州大学学费最低的哲学系专业。读研期间，张小龙曾在华图教育、猿题库兼职，最后在单独拆分出的粉笔网担任 CEO。

张小龙的励志人生，为粉笔科技蒙上了一层传奇色彩；但这名 CEO 的口无遮拦，也多次惹来争议甚至法律纠纷。幸好这并未影响粉笔科技的融资计划，2021 年，它以 3.9 亿美元 A 轮融资，创下在线教育行业全年融资数额的最高纪录。

教培界新锐要上市

尽管如此，临到冲刺上市的关头，粉笔科技的表现仍然比想象中坎坷一些。

2022 年 2 月和 9 月，粉笔科技两度向港交所递表，终于在 12 月 7 日成功通过上市聆讯。资料集显示，其公司名称从 " 粉笔科技有限公司 " 变更为 " 粉笔有限公司 "。

据招股书披露，2019 年至 2021 年，粉笔科技的营收分别达到 11.6 亿元、21.3 亿元、34.3 亿元。2022 年上半年，粉笔科技营收 14.5 亿元，低于去年同期的 18.8 亿元。

按业务线划分，在线培训业务在近三年为粉笔科技贡献了 6.5 亿元、9.8 亿元、13.9 亿元营收，占到总营收的近五成；从考试门类来看，公考培训是毫无疑问的 " 顶梁柱 "，超过事业单位、教资、财会考试等收入的总和，占到培训服务类收入的七成以上。

说年轻人的考公热潮支撑起了粉笔科技的 IPO 之路，并不夸张。

与连年攀升的营收额相对，粉笔科技近 3 年的净利润却始终为负数，其 2020 年亏损高达 20.46 亿元，直至 2022 年仍未能走出亏损泥潭。招股书中解释，这是粉笔科技为了和老牌培训机构争夺线下市场，在各地设立营运中心所导致的支出。

" 烧钱换增长 " 的教培界后起之秀，如今终于要迎来上市。

公考这条热门赛道，曾涌入过腰果公考、笔航公考、格燃教育、纵横公考等大量玩家，历经洗牌后，最终形成了中公教育、华图教育、粉笔科技三足鼎立的局面，这三者也被外界戏称为 " 公考三巨头 "。

许多经验丰富的 " 考公党 " 还曾写下长文，从教材、师资、价格等角度剖析了 " 三巨头 " 的优劣势：中公的教材知识点更全面；华图适合快速入门；最年轻的 " 新锐 " 粉笔科技，则以高质量的线上课程见长，这或许要归功于其浓厚的互联网基因。

捧起 " 铁饭碗 " 之后

公考机构的 " 诸神之战 " 已近尾声，但年轻人的 " 考公考编热 " 仍有愈演愈烈之势。

数据显示，共有 250 万人报名参加 2023 年国家公务员招录考试，最大竞争比达到 5872:1，这已是国考报名人数第 14 年超过 100 万人。根据弗若斯特沙利文报告，随之催生的中国职业教育培训行业将在 2026 年达到 1.11 万亿元规模。

编制——这一 " 考公党 " 眼中的终极归宿，在不同语境下有着不同的解读。

大脚是本地人，渴望一份稳定、体面的工作。他从政府部门的 " 合同工 " 干起，始终不曾放弃考编上岸的努力。大脚坦承：基层公务员的待遇可能比不上互联网大厂甚至一些中型企业，" 但我个人更看重 35 岁以后的工作内容和保障。"

对家境相对优渥的小光来说，进入事业单位更多是为了满足好奇心和体验感。" 我比较好奇体制内是什么样子，就选择去试一试。" 同时他也声明，" 稳定、清闲 " 是大多数人对体制内工作的第一印象。

在小红书和豆瓣 " 国考省考公务员上岸吧 " 小组，" 求上岸 " 是几乎所有用户的最终愿景。有人炫耀："2022 年公务员顺利上岸了，有问题可以问我！" 有人调侃：" 出走半生，归来仍是 50 多分。" 有人焦虑：" 年纪大了，没几年时间了，一定要在 35 岁之前上岸。" 有人哀叹：" 感觉自己不适合考公，可是啥都不会，不考公也没有别的出路 ……"

意气风发也好，行险一搏也罢，求职者对 " 稳定 " 的追捧，确实支撑起了一众辅导机构的繁荣。

但谁也说不准，繁华背后暗藏着怎样的隐忧。粉笔科技连年亏损，流血上市；中公教育 2022 年上半年营收下滑超 5 成，净亏损 8.91 亿元；试图借壳登陆 A 股的华图教育，已经有两年未传出消息；腰果公考等玩家，更是早已退出历史舞台。

还留在牌桌上的 " 公考巨头 " 们，在为年轻人梦中的彼岸铺路搭桥之余，也势必要面临来自市场的重重考验。

* 文中受访者为化名