习近平“亲自指挥”，能扭转经济颓势吗？

图为2022年2月17日，北京证券交易所屏幕上的习近平画面。有消息指出，面对经济颓势，中国国家主席习近平将再次"亲自指挥"稳定股市，以显现出当局依旧掌控着局势，试图让投资者恢复信心。  法新社图片

中国股市在政府祭出多项刺激政策以及"国家队"出手救市后，本周二有所反弹。有消息显示，中共领导人习近平将再次"亲自指挥"，以稳定股价和投资者信心。

尽管北京近期不断祭出经济刺激政策，但中国股市市值仍连续暴跌至多年新低。美国的彭博社本周二引述消息人士披露，面对经济颓势，中国国家主席习近平将再次“亲自指挥”稳定股市，以显现当局依旧掌控局势，试图让投资者恢复信心。不过，彭博社指出，习近平“亲自指挥”的举动显示出中国的经济困境相当严重。这也是为什么，北京之前祭出包括贸易限制、降准、货币宽松、财政刺激、降息以及限制卖空等几乎所有提振经济的措施后，这一所谓全球第二大经济体的股市却仍不见起色。

2024年2月5日，北京一家证券经纪公司外的电子板上显示的上海股票交易指数。中国股市在政府祭出多项刺激政策以及"国家队"出手救市后，本周二有所反弹。（美联社）

针对中国的经济前景，美国康奈尔大学教授、国际货币基金组织中国项目前负责人埃斯瓦尔 • 普拉萨德（ESWAR PRASAD） 在接受日经亚洲采访时明确指出，中国央行近期下调准备金率显现当局对于经济增长放缓，以及股市暴跌的担忧。但是，如果企业和投资者对于中国经济持续看空，当局降准带来的效果将相当有限。他认为，总的来说，目前中国政府缺乏提振私企信心的改革框架，而综合中国的人口结构不良、房市低迷、外资外移等诸多不利因素，外界对于有关中国国内生产总值（GDP）有朝一日能超越美国的预期，正在日趋暗淡。

学者：中国2008年的政策错误导致如今债台高筑

本周二，美国华盛顿智库彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）也针对中国当前面临的结构性经济困局举办研讨会，与会学者重点讨论北京还是否能顺利度过此次经济难关。

会上，哈佛商学院（Harvard Business School）工商管理系副教授任美格（Meg Rithmire）指出，中国政府如今出现的严重负债危机，很大因素是因为当局在2008年金融风暴后实施了错误的经济刺激政策：“当时，北京过度向基建及房地产领域投资，地方政府也过度投资于基建及公共财政，导致2010年中国的相关投资占了全国GDP的45%，有些省分甚至超过50%，如重庆。全世界从来没有一个国家曾经出现过这么高的数据。”

任美格表示：“这样的政策自然导致政府高额举债，因为这些投资不是由资本驱动而是受到政府指使，政府要求银行提供贷款。……这是中国政府近几年债台高筑的根本原因。”

美国哈佛大学商学院（Harvard Business School）工商管理系副教授任美格（Meg Rithmire）在会上表示，中国政府如今出现的严重负债危机，很大因素是因为当局在2008年金融风暴后实施了错误的经济刺激政策。（视频截图/彼得森国际经济研究所官网）

学者：北京强力操控恐难克服经济困境

面对系统性的金融危机风险，任美格分析表示，中国当局深信，如今市场以及既有的监管体系都已无法自行矫正经济面临的问题，因此中国高层领导人将再次介入主导金融，中国的经济将再次出现极权和中心化。不过，任美格认为，中国领导人的强力介入也未必能使目前的经济局面转危为安。

任美格说：“问题在于，中国有没有办法推出现代化的金融机构以准确分配资本，但是同时又保留封闭的政治体系?我认为没有办法。……中国现在希望透过创新以及消费刺激经济成长，这使得中国需要一个完善且现代的金融体系。这个体系需要信任、问责、透明以及规则落实，但中国不愿意这样做。所以这很讽刺，当共产党企图收紧更多权力，以控制民间企业和金融机构时，它会让投资者更加失去信任。”

牛津大学（University of Oxford）公共政策教授、彼得森国际经济研究所非常驻高级研究员谭叶凌（Yeling Tan）则在会上表示，中国政府如今的经济调整政策并没有解决根本性问题：“这些经济改革并没有触及贪腐以及经济衰退的根本原因是，中国的改革是官方的改革，但真正的问题出在非官方治理层面。特别是人治方面，如果政府单位的运营深深受制于部门领导的影响，这些领导者就会倾向对共产党负责，而不是对他们所在的政府部门负责。”