中国经济：一季度GDP增长5.3%超机构预期

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4月16日，中国国家统计局公布数据，一季度GDP29.6万亿元，同比增长5.3%。

今年中国“两会”上订下今年的国内生产总值（GDP）增速目标为5％左右，与去年一致。

此前多个机构对一季度增长的预测都在5%或以下，实际结果超出预期。

细看各个部分，房地产依然拖累整体经济，出口则展现出强劲的修复力。

超预期

这一数据大幅超过各个机构的预测。

财新对14家国内外机构的调查显示，经济学家对2024年一季度国内生产总值（GDP）同比增速的预测均值为4.9%。

路透社对86位经济学家作了调查，取中间值预计为4.6%。

高盛研究部则在一周前上调对中国一季度经济数据的预测，从前值4.5%上调至5.0%。

但今天公布的数据为5.3%，超过各个机构的预测。

“这一结果对经济实现目标具有积极意义。”路透社援引三井住友亚洲宏观战略主管Jeff Ng的分析说，“目前增长势头似乎趋于稳定，3月份的数据没有出现令人意外的上扬就证明了这一点。我认为市场情绪仍偏向看跌。预计可能会在2024年最后一个季度出现一些逆转。”

工业领衔

如果分产业类型看，工业的表现比较突出。

与去年一季度不同，当时中国刚刚放开疫情管控，服务业（餐饮、娱乐、旅游等）爆发式增长5.4%，工业增加值则相形见绌，仅增长3.3%。

今年一季度反转，工业增速加快，实现6%的增长；服务业稍有回调，也有5%的增长。

此前高盛上调预测值也是因为3月制造业采购经理人指数（PMI）高于市场预期，反映出工业的回暖。

PMI被视为一个经济体的“体检表”，反映制造业的整体增长或衰退。PMI的荣枯线是50%，高于50％代表制造业在扩张发展，反之则代表衰退。3月的PMI为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。

值得一提的是，分经济类型看，国有控股企业增加值增长5.2%；股份制企业增长6.5%，外商及港澳台投资企业增长4.8%；私营企业增长5.4%。

房地产继续拖累

作为拉动经济“三驾马车”之一的投资，主要分为基础设施投资、制造业投资增长、房地产开发投资，三者增长分别为6.5%、9.9%、-9.5%。

全国新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%；新建商品房销售额21355亿元，下降27.6%。

总体来看，一季度中国全国的固定资产投资10万亿元左右，同比增长4.5%；如果扣除房地产部分，增长达到9.3%。

惠誉上周将中国的主权信用评级展望下调至负面，理由是中国政府将更多支出用于基础设施和高科技制造业，而房地产行业则处于停滞状态，这给公共财政带来了风险。

出口修复

另一架马车出口，表现出修复的趋势，增长率与整体经济增速的差距缩小。

一季度，出口57378亿元，同比增长4.9%。

这一数据比去年有大幅修复——根据海关统计，去年全年出口23.77万亿元，增长0.6%；比去年四季度的增速（0.8%）也有显著加快。

在周一的摩根士丹利媒体会上，该机构中国首席经济学家邢自强表示，将将中国2024年实际GDP增长预期从4.2%上调至4.8%，原因之一就在于出口“比想象中要强”。

但邢自强也指出，出口价值同比增长是个位数，而一季度量的增长接近14%，中国出口产品存在“以价保量”。