中国A股"贺国庆"创史上最高,"短期奏效 长期无助"?

2016年1月29日，中国安徽省一名投资者正在查看证券公司的电子显示屏上的股票信息。

北京当局上周接连祭出景气刺激“组合拳”，让A股一连数日应声大涨，更在星期一(9月30日)、十一长假休市前一举刷新单日成交额的史上最高纪录，即沪深两市的总成交额近2.6万亿人民币(约3,630亿美元)。对此突来的牛市，分析人士冷静提醒，利好政策短期内能提振股市，但未解决中国经济所面临的结构性下行压力。

星期一上午，中国A股三大股指一开盘即齐涨，仅35分钟内就成交破万亿元人民币，写下新纪录。

接着沪指一路狂飙，并于午后站上3300点关口，买气之多，交易所一度买到当机，深成指更创下A股1996年实行涨跌幅限制以来的最大当日涨幅纪录。

A股连破多项纪录 微博发横财故事刷屏

最后收盘，上证综指大涨8.06%，收在3336.5点；深证成指也狂涨10.67%，收在10.529.76点；而创业板指的涨幅飙得最高，达15.36%且收在2175.09点。其中，各类股表现各异，半导体板块大幅飙涨，电力设备股涨幅也靠前，而楼市和零售虽还有待回春，但房企和消费类股已先行看涨，唯银行股因早盘逆势下挫、收盘前涨幅垫底。

网媒“澎湃”引述民生、光大等多家中国知名券商发布的研究报告形容，这一波行情“反弹是主基调，结构更加精采”，且“利好或未完全出尽，当前仍可积极做多”。

除了媒体唱好，微博一则则发横财的故事也纷纷出笼，包括来路不明的词条称#有网文作者股市已赚300万直接断更#；广传一位不具名的网络作者发文说，他家里凑了500多万人民币入市后，这几天就赚了300多万人民币，“预计牛市之后，应该就实现财富自由了”，因此决定停更不写网文了。不过，有网民警告此发文的真实性。

还有微博网民热议，光是星期一这天“平均每位股民赚了4.7万”。

另一则#有股民一早赚了52万#的词条更以近8千万的阅读量，登上当天的热搜榜首。

中国大放利多 股民“跑步进场”

事实上，自中国三大金融机构一把手9月24日联合宣布一揽子刺激政策以来，包括降准降息、并放水1万亿人民币挹注房贷等，这场中国股市久违的狂欢即已连续数日。

中共中央政治局9月26日罕见地召开会议并坦言，当前中国经济运行“出现一些新的情况和问题”，会议在中共总书记习近平的主持下做出多项宣示，包括要加大财政货币政策、力促房地产市场的止跌回稳及提振资本市场等。

此外，周末两天也接连宣布多项新政落地，进一步拉抬股民信心。

因此，近五个股市交易日内，“A股投资者跑步入场”、“90后00后投资者入市了”等词条一再刷新微博热搜榜。

据“央视财经报道”报道，部分券商还安排值班以迎接这一波的开户热潮，券商也证实，新开账户中“00后”和“90后”的年轻股民占比超过七成。

相较中国股民先前到处找哭墙，他们把这波股市的暴涨戏称为“A股从ICU(重症监护室)无缝切换到KTV”，而且眼看从10月1日起，A股就将随国庆节长假休市7天，不少网民大呼:“不想放假。”

官方放水救市 “老股民”心有余悸：先解套再说!

相较新股民的抢进，不少老股民似乎就显得冷静许多，而且忙着抢出。

星期一下午，针对微博热议词条#A股疯涨普通人是否要入局#，安徽网民“Sophia_冷静”语带讽刺地留言写道:“(新股民)快点进去，不然我怎么出来，快点!”。

江苏网民“暴躁的黑魔女”也回说：“当初我就是这么进来的，现在腰斩，涨成这样，账户才回本三分之一。”

还有多人也跟着留言大呼：“还没解套”、“先解套再说”。

在媒体和网络博主对股市的一片唱好声中，《华夏时报》9月28日引述中央财经大学副教授刘春生的警告称，股市具有不确定性，即使市场信心高涨，也不能保证盈利，他建议投资者要谨慎。

不过，刘春生呼吁踩煞车的冷静声明显被其他一头热的吆喝声所盖掉，例如，中信证券就发出“干”的豪语，并强调当下政策信号，因此，要股民勇于抢进并称“总结起来就一个字：干！干字当头、众志成城”。

分析：放水救股市楼市，利好政策的“导引性”

对于中国政府的景气组合拳、打出A股“国庆行情”，接受美国之音采访的分析人士普遍认为，中国这一轮以货币政策为主调的刺激政策，短期有助活络股市跟房市，但中长期效果恐仍有待观察。

香港中文大学未来城市研究所副主席许桢在接受美国之音采访时表示，中国实体经济的前景仍难脱美中关系、中国财政政策及消费、投资仍不振等负面影响。

许桢说，亚太局势近期因中东战火频仍显得相对平和，也间接让美中关系回稳，另外，美国央行宣布降息，也都为中国政府的降息降准方案提供了喘息和操作的空间。

在此前提下，这一波房贷降息可减轻民众的月供压力，或可增加买房、买车或至少置换家电、出门旅游消费的意愿。另外，人行推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新工具，也有助于增加资金的流动性。

一位在台北、因议题敏感而不愿具名的资深财经分析人士表示，中国股市至今仍被归为“政策市”，亦即官方政策对市场的导引性非常强，近几日的发展尤其可见，因此短期内，利好政策能有效拉抬股市。

这位财经人士告诉美国之音:“它(中国政策)在股市上面鼓励性真的非常强，特别是证券、基金、保险业的互换便利，(有)5000亿(人民币)规模，后续一定会持续再放开，(研议中的2万亿人民币)平准基金以后对陆股的帮助也会非常大，等于政府拿钱出来；然后股票回购增持的两政策，三大政策让股市简直是打了鸡血，拚命涨。”

A股暴涨尝甜头 股民十一旅游预算“升级”?

连日来，中国民众的乐观情绪不只反映在股市。

据“澎湃”新闻9月28日报道称，股市大涨带动假期旅游预算，包括刊出一位不知名网民的晒帖称：他因“这几天A股太争气了”，已自费将10月1日要出游的机票成功升舱，还引述其他网民的说法称，已把原定“穷游”的民宿升级为景观酒店，甚至不少原打算“家里蹲”的股民们也开始搜寻机票酒店。

《上游新闻》9月29日也报道，中央政治局会议宣示力促进房市止跌回稳后，河南郑州一家房企马上宣布涨价2%，此前，四川已有多家房企宣布涨价。

不过，房企涨价消息登上微博热搜后，多数网民并不买账，还冷嘲热讽。

河南网民“皮卡皮卡bulingbuling”留言酸:“涨少了，应该涨200%。”

四川网民“旋转的韭菜”则留言说:“你看我买不买就完了”

分析人士说，利好政策带动下，确有助拉抬股市、房市和内需的信心，但实体经济的增长还有待时间考验，尤其中国的外贸，包括电动车、锂电池和太阳能电池等“新三样”主力产品持续受到欧美国家的抵制和封杀，因此，光凭股市和房市信心的回升不足以拉抬整体经济。

分析：美中贸易战掐喉中国外贸

香港学者许桢就说，中国的外贸困境和习近平主政下打破历任领导人的“韬光养晦”路线，强硬挑战西方所领导的国际秩序并与各国关系交恶，导致各国脱钩断链，冲击中国经济脱不了干系。

他说，中国的经济难题，除房地产投资萎缩、居民消费疲软外，还有城镇人口失业率攀升至5.8%以上，且短期内看不到解方，因此多家国际机构都断言，中国经济增速不仅今年保5%困难，未来几年也恐将以每年0.8到1个百分点的减幅萎缩，且此下行压力之大非政策刺激所能扭转。

许桢说:“股票大涨当然在提振信心方面会有好处，但中长期来讲，不会是一个新的拐点，中国经济不是告别高速增长，(而是)将来3到5年之内将会告别增长，这是一个经济学上的常态。”

台湾学者：中共洒币救市防金融崩溃

在北台湾桃园的中央大学经济学系教授邱俊荣则警告，中国政府仍不愿参考西方行之有效的模式，以发放消费券等方式直接补贴民众来刺激消费，而是把钱砸进股市跟房市，这种回到务虚的老路能真正拉动消费的效果恐有限。

他说，中国股市新户抢进带动的走涨，恐反被老股民或外资“割韭菜”，另外，大印钞票的政策放水也恐有负面冲击人民币汇率等风险。

邱俊荣分析，中国政府政策大逆转，鼓励民众借钱炒股买房的背后原因恐为避免银行业崩溃，而引发金融危机。

邱俊荣告诉美国之音:“银行业如果保不了，那后面就不是炒不炒房的问题而已，带来的金融崩坏会更难收拾，所以我觉得，(中国政府)现在与其说想要兴利，(不如说)怎么样让整个经济不崩溃，可能是比较重要的考虑。”