刺激无效？中国去年通脤 0.2% 远低政府目标

在中国政府不断推出措施刺激消费和内需的情况下，主要反映通贷膨胀的居民消费物价指数(CPI)升幅在上个月轻微下降，令2024年全年CPI只上涨 0.2%，与前年持平，但远低於政府预期的「3%左右」；加上工业生产者出厂价格指数(PPI)去年全年亦下降 2.2%，跌幅虽有收窄，仍反映中国面临通胀下降的压力。



中国居民消费物价指数(CPI)升幅在上个月轻微下降，令2024年全年CPI只上涨 0.2%，与前年持平，但远低於政府预期的「3%左右」

中国国家统计局今(9日)早公布的数字显示，刺潋措施收效不彰，因为去年12月的 CPI按年升0.1%，升幅较前一个月轻微回落 0.1个百分点，是自去年 4月以来最弱的升幅，但国统局表示，升幅符合市场预期。至於扣除食品和能源等波动较大的核心CPI，则按年升0.4%，较去年11月扩大0.1个百分点。

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总结2024年，CPI按年升0.2%，与 2023年持平。不过，去年3月发表的中国政府工作报告订明，2024年的CPI目标是 3%左右。

在香港，中信银行(国际)首席经济师卓亮则预期，中国刚公布扩大规模设备更新和消费品以旧换新政策(「两新」)以刺激消费，短期有利刺激消费，但长远对物价的影响不大；加上人民币有贬值压力，人民银行考虑放宽政策时会较为审慎，政策对物价刺激不会太大，预料中国今年全年CPI会升1%。

另外，在一定程度上反映通缩压力的工业生产者出厂价格指数(PPI)方面，国统局公布，去年12月的PPI按年下跌2.3%，是连续27个月收缩，不过，跌幅已比对上一个月收窄 0.2个百分点，是四个月以来最小跌幅，较市场预期略低0.1个百分点。国统局城市司首席统计师董莉娟在记者会上解释，这是受部分行业进入传统生产淡季丶国际大宗商品价格波动传导等因素影响所致。

总结而言，中国去年的PPI按年跌2.2%，较前年跌幅收窄0.8个百分点。美媒《华尔街日报》认为，通胀下降压力会打击企业信心，令决策者感到不安。