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在选MF之前,还是有必明确有关部投资组合的问题,下面摘译STEPHEN GADSDEN在案CANADIAN MUTUALFUND HANDBOOK 一书(MCGRAW-HILL, 3RD VER.)
STEPHEN在书中介绍了五种投资组合结构:
1.资本保值和月息型结构(CAPITAL PRESERVATION & INCOME)
A. 特点和适合对象:
- 低风险
- 波动小
- 保守投资取向,资本增值低
- 易流通,买卖灵活
- 一年及以下短期.
B. 组合资金分配:
INCOME: 40%
GROWTH & INCOME: 20%
GROWTH 10%
CAPITAL PRESERVATION 30%
2. 高息型结构(HING-INCOME)
A. 特点和适合对象:
- 低风险
- 适中波动
- 高息收入投资取向,适中资本增值
- 易流通,买卖灵活
- 1~2年期.
B. 组合资金分配:
INCOME: 50%
GROWTH & INCOME: 30%
GROWTH 10%
CAPITAL PRESERVATION 10%
3. 适中增长和月息型结构(MODERATE GROWTH AND INCOME)
A. 特点和适合对象:
- 适中风险和波动
- 平均月息收入和增值投资取向
- 适中流通及灵活性
- 3~5年期.
B. 组合资金分配:
INCOME: 25%
GROWTH & INCOME: 30%
GROWTH 25%
CAPITAL PRESERVATION 10%
INTERNATIONAL GROWTH 10%
4. 高增长型结构(HIGH GROWTH)
A. 特点和适合对象:
- 适中/高风险和波动
- 低月息收入
- 高增值投资取向
- 低流通及灵活性
- 5~10年期.
- 适合六十岁以下投资者
B. 组合资金分配:
INCOME: 10%
GROWTH & INCOME: 20%
GROWTH 40%
AGGRESSIV GROWTH 10%
INTERNATIONAL GROWTH 20%
5. 激进增长型结构(AGGRESSIV GROWTH)
A. 特点和适合对象:
- 高风险和波动
- 极低月息收入
- 高长期增值投资取向
- 流通及灵活性差
- 10年以上期.
- 五十岁以下投资者
B. 资金分配:
GROWTH & INCOME: 10%
GROWTH 30%
AGGRESSIV GROWTH 40%
INTERNATIONAL GROWTH 20%
史氏介绍的上述结构一班需要选4~5种不同类型的互惠基金.在象我等这样的小户,每月节余用来投资的资金很有限,分配到每种类型的互惠基金的金额少之又少,因此.不适合于我等民众.
事实上,仔细研究GLOBEINVESTOR提供的五种类型的互惠基金,发现所有的MF主要的成份基本是两种:股票和债券,无非是两者的全重或比例有所不同.因此,我将上述五类投资结构采用仅投资股票和债券的形式,重新组合如下表:
投资组合结构 EQUITY PORTION BONG PORTION
资本保值和月息型 0% 100%
高息型 40% 60%
适中增长和月息型 60% 40%
高增长型 70% 30%
激进增长型 100% 0%
姑且称之为"金"(JIM)组合结构.这种结构的好处是:
1.高效益
只要选两种基金就可实现上述五种投资结构,最大程度利用了有限的资金,提高了投资效益.例如,每月500圆的投资,将其70%即350圆分配到EQUITY FUND,其余30%,即150圆分配到BONB FUND,就实现了高增长投资型组合.简单易行
2.最优化.
所选的两种基金,.EQUITY基金一定是100%的股票,BOND基金一定是100%的投资BOND,且一定是行内最优的.这样一来,你的组合是强强(优+优)组合,一定要优于史记的结构.这个问题说明如下:
用"适中增长和月息型结构"来比较:用史记的结构,你必须将资金按如下比例分配:
INCOME: 50%
GROWTH & INCOME: 30%
GROWTH 10%
CAPITAL PRESERVATION 10%
你不得不选四种基金,可以说每一种基金都含有BOND,具有重叠性.另外所选基金公司的FUND(如INCOME,GROWTH & INCOME FUND等)一般只买自己公司的BOND FUND,而不会去组合其它公司的BOND FUND,这就有了局限性,而且不能保证该公司的BOND FUND在行内一定是最优的.至少说明组合结构中的BOND部分不一定是最优的.
而对"金"结构就没有这样的限制了,你的40%投资于BOND资金,是在上千种BOND FUND中筛选出来,而且一定是你认为是行内最优的.同样对EQUITY部分也是一样.
好,几天又啰哾了一大堆,下次再事例选两个FNNDS(EQUITY+BOND).