亦文
最近,人民币汇率对美元的比值在美国政府和政客们的不断逼压声中,又一次升高，曾一度突破了八比一的心里关卡。可以预料，随着外汇市场的进一步开放，人民币的汇率将持续呈现升值的趋势。
美国政府和政客们其所以要一再在人民币汇率上作文章，向中国政府施压，逼迫人民币升值,主要原因有：1.中美贸易的巨额顺差。2005年中国对美国的贸易顺差为1141.7亿美元,引起美国人民对 “中国威胁”问题的关注。2.美国经济面临结构性的转业,许多工作机会出现永久性流失, 美国人以为中国人抢了他们的饭碗。3.还有一个不能上台面的原因就是一些大的金融集团大量的热钱巳经潜入中国。现在上海、北京房地产价格与美国房价水平巳非常接近,同中国人民的收入相比巳经高得离谱。这与潜入的热钱不无关系。这些集团在幕后挑动政客逼人民币升值,以便捞上一票。有的政客甚至扬言,人民币起码要升盾值25%左右才符合它的实际价值。
人民币升值究竟能不能解决美国所面临的问题，对美国经济和美国人民而言，是弊大于利还是利大于弊呢？
中国对美国贸易的巨额顺差，即使人民币升值25%也无法解决。这是中国这二十多年经济发展的结果。这不仅表现在中国产品的价格上，而且表现在中国的消费产品在款式，质量，品种等诸多方面越来越符合美国市场的需要。以现在市场上同样款式和质量的日用消费品而言，中国产品远远不止比其他国家的产品便宜25%，也就是说，假如人民币兑美元的比例升到六比一左右，进口商和美国的联锁店还是要进口中国产品。中国对美国的贸易顺差,不是简单地靠人民升值就可解决。这类情况,日本有过先例。从1971年至1995年,日元从360日元比1美元开始浮动上升,一度升到80日元比1美元,最大升幅为450%,但美国人所希望能籍以解决的日本对美国贸易顺差的问题却从未得到解决。
中国向美国出口的绝大多数产品都是耗费原材料的劳动密集型产品，这些产品的生产早在上个世纪七十年代未八十年代初就转到了台湾，韩国以及东南亚和中南美洲等地区，美国国内已基本不生产了。人民升值，中国产品价格上涨，这些行业也不可能在美国恢复，早就流失的工作机会不会再现。中国人只是取代了台湾、韩国、东南亚和中南美洲，向美国出口劳动密集型产品。其实，美国在九十年到本世纪初这十几年的工作机会流失基本上去了印度,日本等国家和地区。过去，美国的电脑、互联网、银行的服务业、会计以及电脑软件的开发乎全在美国本土，现在很多都被印度吸引去了。如果你在美国的戴尔公司买的电脑发生了问题，或者对在花旗银行的帐目有了疑问，一通电话打去，回答问题的人全在印度。而日本人则在汽车等行业把美国公司搞得几乎无还手之力，不断关闭工厂，缩小开支和规模，许多工人失去工作或被迫提早退休。通用汽车厂的员工从1981年的746000人减少到目前的350000人。相反,以销售中国廉价商品为主的联锁店沃玛,其员工则从1981年的2.7万人增长到了现在的130万人。中国廉价商品进入美国，促进了美国售业的发展，更多的中低层民众，获得了工作机会。
近年来,能源,食品以及住宅成本价格的上涨, 巳经使美国人民感受到了通货膨胀的压力。据美国劳工部本周公布的消费者物价指数(CPI)在今年三月份上涨了0.3%之后,四月份又上涨了0.6%。人民币如果按照美国政客的要求幅度上涨,无异于对美国的经济起到雪上加霜的作用。按中方的统计2005年,对美国的出口总额为2016亿美元,美国的统计远远高于这一数字。以这中方的这一数字估算, 假定进口商品直接按零售商的利润率计算,即进货价与出售价为1:2,这是美国联锁店的基本标准,(低于这一标准,将无法盈利,甚至不能平衡各种开销),总零售额为4032亿。假定人民币升值10%, 总零售额为4435.2亿,美国消费者要多付403亿。如果人民币升值25%,总零售额,为5040亿,美国消费者要多付1008亿,这个数字几乎与人民币升值前中国对美国的贸易顺差的89%,平均每个人在购买中国日用品上要多付350美元。如果把进口商的加价和利润也算进去了,美国人所要多付的数额将更高。
通货膨胀,将推动工资水平提高。人力成本过高,将促使更多的行业向劳动力素质高,且人工较便宜的国家流动。同时,美元走软,使得许多用美元作外汇储备的国家将抛售美元,以减少因美元贬值造成的损失,将进一步推高美国通货膨胀的水平。美国经济不可能不受影响。近十多年来,巳在美国消失了的滞胀现象有可能再度出现。
从理论上讲,人民币升值,有利于美国产品打入中国市场,似乎可以解决中国对美国的巨额贸易顺差问题。但是如果不能解决人民币升值对美国国内通货膨胀的影响,即使人民进一步升值,也不能使美国的产品变得更便宜。试图通过扩大向中国出口美国产品也将成为一厢情愿的幻想。此外,从中国市场的需求来看,并非美国日常生活用品和一般的工业产品,而是美国的高科技产品。这类产品优势在美国,在价格上具有绝对的垄断性,如果能对中国出口,也许可以不受美国国内通货膨胀的影响,提高美国对华出口总额。美国政府最近似乎也意识到这一点,打算放宽对中国高科技产品的限制,但这更多的取决于放宽的幅度,与人民币升值的关系反而较小。
在美中汇率上大作文章的美国政客们,不论是看不到其中的利弊,还是受到利益集团的驱使,最终将损害美国经济和美国人民的切身利益。无异于搬起石头砸了自巳的脚。相反,人民币的升值将使中国这一潜在的竞争对手更加强大起来。
中国经济目前仍然是以大量耗费原材料为特征的劳动密集型经济。近年来,随着国际市场原材料价格的大幅度上涨,造成企业很大的压力。大多数企业外表看上去,做得轰轰烈烈,但除去成本后,利润很低,有的甚至不挣钱。人民币升值,企业在国 际市场上购买以美元计价的各种原材料会随之便宜。即使生产总量不变,企业也能因原材料的开支减少获得更多的利润。企业利润的增长,既提高了企业的竞争能力,也使劳动者的收入可以有所提高。国内总需求也会相应增长。
人民币升值会使以美元折算的中国企业总资产额相应提高,有助于企业在国际金融市场上,进行各种融资活动。巳经在国外上市的中国公司,在人民币升值后,按美元折算的获利会随着汇率的上升而增加,它们的股价会有更好的表现。目前在美国上市的中国公司,自从人民币出现升值的趋势后,股价都有较大的升幅。可以预料随着人民币的逐步走高,这些公司的股价还有上升的空间。股价的上涨, 有助于企业对国外企业的并购或入股国外企业。人民币升值意味着同等数量的人民币值更多的美元,有利于国内企业对某些有导向和发展平台作用的行业进行投资,以带动国内相关企业的生产和经营水平的提升。这极有可能在不远的将来,中国企业会通过过些平台,在美国境内象日本人一样,直接与美国企业竞争。
过去,由于人民币汇率过低,给中国人民出国留学、旅游、探亲、访友,带来诸多不便。人民币升值,将提高中国人民的生活水平。与国外交流的机会多了,尤其是在经济上使更多的年轻人有了出国留学机会,对整个民族素质的提升和未来的经济的发展,其价值之高,非简单的经济数字可以表达。
有很多人认为人民币升值会使出口减少,进口增加,使国内企业受到冲击,进而引起劳动力就业机会流失。中国对外出口的产品基本上是日常生活必须品,而不是可有可无的奢侈品,对于外国广大的民众而言,价格有所上升,也不能不买。即使人民币升值也不会对出口造成太大影响。受到中国人民消费水平的限制,在相当长的一段时期,进口产品不会因人民币的升值便宜到为消费者普遍接受的程度。销售日常生活用品的美国零售大王沃玛,在南韩几乎年年亏损,今年五月巳决定退出该市场,在日本,也连续亏损四年,而未见转机。可见外国消费产品要进入一个新市场是多么不容易。在供求关系的引导下,进入中国的外国产品会相对集中于高科技领域,而这些产品本来就是中国不曾生产或大量生产。因而不至于引发大规模就业机会流失的问题。
美国政府和政客们不会因为人民币对美元一两波的小幅上升而中止对人民币升值的进一步施压。坏事也许会变成好事,它促使我们更为迫切地重新评估人民币的汇率政策和思维。
人民币的汇率决定权在中国政府,我们无需跟着别人的指挥棒转，其他国家无权说三道四。但是，中国既然是整个世界经济的一员,享受了其他国家市场开放的好处,就不能违反游戏规则,通过控制人民币的汇率, 阻碍市场竞争。何况,人民币升值对美国弊大利小,对中国弊小利大。人民币汇率应在逐步扩大的浮动过程中走向完全由市场决定。反对人民币汇率市场化，与改革开放，建立完整的市场经济体系的思维是不一致的。
现在的问题不是人民币汇率要不要市场化的问题，而是市场化过程中要注意什的问题。在人民币汇率逐步市场化的过程中，笔者认为：首先,要逐步完善外汇市场发展的各种法律和法规,如参与经营和交易的各层金融机构的权力和义务；结售外汇头寸；融资担保；境外融资境内投资以及企业和个人外汇汇款等等一系列相关的法律和法规。加强金融机构特别是银行内部的风险控制和阻击境外金融集团恶意炒作的能力。其次,要防止房地产因热钱加入的炒作泡沫化。最近,中国政府购买房产二年之内出售征20%的增殖税的规定,是抑制房地产泡沫化的一个具体措施。时间就是金钱,这些热钱如果要等上二年以上才能解套,金主们不得不考虑其成本。再次,每次升值的幅度最多不能超过银行同期的利率,而且要把握好时间的间隙。使得投机热钱套现无利或无大利可图。人民币汇率走向市场化是中国经济改革必走的一步。如果能在这一转化过程中,随时关注可能出现的各种问题,不让投机的热钱有可乘之机,避免金融市场的大幅震荡,美国政客们的如意算盘恐怕又要落空了。
