布什今天否决了国会通过的捆绑撤军的伊拉克军费案。这笔军费为 1240 亿。这则信息与全球流动性过剩有什么关系呢？
这得先从什么是流动性过剩说起。公司财务报表之一是资产债务平衡表。一个健康的公司资产等于本金加债务。一般来说，公司赚钱了，股东本金就增加了，公司亏损了，本金就减少了，所以，平衡表总是可以平衡的，年尾股东决定分红多少，然后会计做帐把资产－债务表平衡起来。
如果公司亏损多了，老本亏完了，而且还资不抵债，那么公司就要宣布破产。这种情况被称为流动性缺失，即资金周转发生困难了。所以，对公司来说，只会发生流动性缺失问题，不会发生流动性过剩问题。流动性过剩，是资产超过债务和本金，这对公司是不可能的。
流动性过剩，是国家银行才会发生的问题，即中央银行的资产债务表中，资产多于债务，中央银行没有本金问题。要说明这个问题，要从中央银行的资本债务表说起。
假设最初中央银行什么都没有。然后，中央银行印了一把钞票，把钞票借给商业银行。这时中央银行的资产是商业银行借款的帐户，也就是中央银行的债权，债务是市面周转的货币，也就是中央银行的债务。这是最简单的中央银行资产债务表。
中央银行财务报表的资产一项，包括商业银行放在中央银行的储备金（商业银行在中央银行的存款）、政府债务（政府预算赤字向银行借的债务）、外汇储备、以及中央银行为保障银行系统信用而收购的破产商业银行不良资产等【 1 】。政府债务增加了，或者外汇储备增加了，不良资产增加了，都导致流动性过剩问题。而其中最主要的两个因素，是政府赤字和外汇储备【 2 】。
那么，什么是全球流动性过剩呢？全球流动性过剩就是流入全球银行系统的货币比流出银行系统的货币多。在中国这体现为储蓄多于投资，人们存更多的钱到银行，却没有相应的贷款投资去用这些储蓄。
全球流动性过剩是怎么产生的呢？全球流动性过剩原因很复杂，其原因之一就是美国双赤字。 2007 年 4 月 25 日，美国联储总资产 8834.61 亿，其中美国政府债务为 7871.49 亿，即美国中央银行资产近 90 ％是政府债务。联储总债务为 8508.07 亿，少于总资产，流动性过剩 326.54 亿。 4 月 26 日美国国会通过的伊拉克战争费用为 1240 亿【 4 】，当然，政府不可能凭空多增加 1240 亿的税收，这笔比款如果不被布什否决，就会出现在联储资产债务表的资产一端。联储总债务主要是发行的美元，也是约 90 ％。美国连年政府赤字，联储资产连年增加，要平衡资产债务，联储就得年年增加发行美元。美元再通过贸易赤字，流向全球，变成石油美元、欧洲美元和中国外汇储备等。
请问，世界上那个国家可以连年双赤字而不导致通货膨胀？不导致 IMF 或世界银行的警告和规范？
回到本系列的主题：货币就是效应。银行资产增加，即借贷增加，是给借款人的一个信用，即他可以先用市场上的商品，待投资生产后将更多得商品放回市场。经济增长，应该表现为人类社会总效用得增加。对投资来说，就是借款人消费商品于前，生产商品于后，总量应该增加。美国的军费预算等于世界所有其它国家的军费预算的总和，这是从市场中透支一部分产品，这部分透支的产品是不会还给市场的，因为这些产品不是可以用于生产其它产品的，恰恰相反，这些产品是武器，是用于毁灭中东民用设施的社会资本和社会存货。美国伊拉克战争军费对人类社会不是投资，如果算做投资的话，其回报是超级负数。美国战争军费，通过美国双赤字政策，毁坏人类社会资本，造成全球流动性过剩。
【1】 http://www.bankofengland.co.uk/education/ccbs/ls/pdf/lshb06.pdf （ A liability or asset-driven balance sheet? ）
【2】 http://www.bankofengland.co.uk/education/ccbs/ls/pdf/lshb03.pdf （ 3. The Main Sources of Surplus Liquidity ）
【3】 http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/h41.pdf （ 2. Consolidated Statement of Condition of All Federal Reserve Banks ）
【4】 http://www.cnn.com/2007/POLITICS/05/01/congress.iraq/index.html
