它山之石: 股市里赚钱的人都不“正常”

http://news.sohu.com/20071103/n253038153.shtml

股市里赚钱的人都不“正常”

　　华夏时报：为什么认为能在股市中赚钱的人都是不正常的？

　　胡立阳：我在股市30年，对什么人适合买股票、什么人不适合买股票看得很清楚。在股市中正常的人是赚不到钱的。投资股票只有做到四个字才能赚钱，就是“低买高卖”。这四个字说起来很容易，可在股市崩盘的时候，在经济最不景气的时候，在你可能失业的时候，你敢买吗？99%的人都是敢买的，当所有人都认为股价还会上升的时候，股票慢慢地就崩盘了。你想赚钱，就要反人性操作，要和正常人的想法背道而驰。在高位的时候人家在买，你要卖。在低位的时候人家在卖，你要买。

　　那些华尔街的富翁们并没有长三头六臂，他们买股票发财的秘诀就是因为他们掌握了投资的节奏，踩准了市场的脚步。在不景气的时候，在大家都没有钱的时候他们有钱，并且有勇气购买那些低价股，坐收成长的收益。我们以后要学会的就是攒钱，然后在别人出局的时候进来。

　　A股目前无明显反转信号

　　华夏时报：在股市中，我们如何判断一个多头行情的结束是正常调整还是熊市的征兆？

　　胡立阳：全世界都没有天天涨的股市。据我研究，一个牛市的持续时间平均在四年零三个月左右。多头市场的结束大都发生在经济过热的一个临界点，极少有在经济刚刚蓬勃时就匆匆结束的案例。对一个市场的判断，我信赖一个指标，就是开户数，只要开户数占总人口的比例在10%以内，市场就不会转熊。

　　其实股市指数冥冥中一直在跟着一根线跑，涨太多了就跌下来，跌太多了又涨上去。那根线就是30日指数的均价跟72日指数的均价之和除以2得到的数字，它是股市变动的一根中枢线。从盘面上看，如果大盘回档在20%到25%之间，10个交易日内又没有回到高档的话，一般说市场就是进入了一到两个月的中期调整期。而当指数下跌超过25%，月线又连续收三根阴线——用我们的话叫“烽火连三月”，这样的情况下，我们就须警惕熊市的来临。

　　具体到我们的市场，我觉得沪指在6000点之内还是安全的，前期的调整都是低吸的机会，5500-6000点之间仍然是一个比较合理的区间。6000点以后股指将短线进入不合理区间，大的震荡在所难免，投资者不可盲目乐观。

　　华夏时报：你觉得A股目前的市盈率可以接受吗？它处在牛市中的什么阶段？

　　胡立阳：很多人担心我们A股市场的市盈率是否过高了。据我研究，我们的经济成长连续三年都在10%以上，根据这个情况，A股市场60-80倍的市盈率都是可以接受的。而我们的股市目前应该处于一场球赛的下半场，因为它确实涨得过快了。建议管理层多做些投资者的教育工作，避免十年盛宴一朝享尽，我真心希望我们的股市可以跑一场漂漂亮亮的“马拉松”。

　　华夏时报：如今A股市场的背景同当年台湾股灾前的背景颇有相似之处，台湾市场有哪些经验可供借鉴？

　　胡立阳：的确，现在的A股市场和上世纪80年代台湾的背景如出一辙，都是处于本币升值和经济高速增长阶段，引起了热钱大量流入。可我认为大陆股市并没有像当时的台湾股市有那么严重的泡沫。市场还没有看到明显的反转信号，向上的趋势也并没有根本改变，不过是个股机会减少了一些。

　　控制股市涨跌的一个重要因素就是币值的增长。当年新台币升值过快，一次性升值40%-50%，结果没能够把热钱留在岛内，股市就崩盘了。而内地管理层在这方面就英明很多，不管面临美国还是欧盟的压力，人民币的升值都是缓升的，这对留住热钱很有帮助，所以沪深股市的前景还是非常美好的。 (来源：中国经济网)