在继续谈论美国问题时，俺需要对很多读者问的一个问题做一个回答。这个问题就是，在全球经济进入通货紧缩的时候，应该把现金投资到哪里去呢？
这个问题很有意思，就是钱不一定要拿去投资的。因为在通货紧缩的情况下，所有的货都会通缩，所以说现金为王，什么都不要投。你看沙特王子买进花旗银行，以为自己赚了。巴菲特买进高盛，也觉得抄了底。看一看现在的股票价位在那里，就知道还是拿现金好。当然如果大家现金在口袋里，烧得太厉害，一定要往水里扔，那么就悉听尊便吧。
讲到了美国花旗银行，在拿了美国政府的２５０亿美元之后，好像有挂掉的可能。虽然是决定裁员５万３千人，但是基本上于事无补，只是多活几个星期而已。一个更大的可能，就是美国财政部再出手，象救助美国国际公司和两房那样，或者让另外的银行，如摩根大通来把花旗银行吃掉。本来和其他的大银行，如摩根大通和美国银行相比，花旗银行的存款额度一直就过小。以为可以通过吃掉瓦卡瓦银行的帐号，就可以解决这个软肋，但是高层在收购过程中，犯了个大错，没有把关把好，结果被富国银行虎口夺食，到了嘴边的肉飞了。
这样的话，美国金融界的又一个百年老店，要关门了。同时也证明财政部的７千亿救市计划，似乎失败了。
本来财政部的救助计划，是尽快的让美国银行系统重新恢复正常，但似乎这个目标远远没有达到。从财政部原先希望通过的购买问题债券，到现在的简单注资，并没有改变银行不肯向外借钱的态度。其中一个很大的原因就是据银行自己的估计，整个系统估计需要缩水２万８千亿（远远高于俺引用的高盛哈学者的看法），现在被清洗掉的数码还是太少。而且以以前日本的经验来看，许多在资本负责表之外的东东，还有很多没有曝光，不是一年两年可以搞清楚的。
在这种考虑下，大家都知道在金融行业里，未来会是尸横遍野，你现在借出去的钱（前一阵是对短期有点放心，但是对超过３个月还是担心），极有可能就是肉包子打狗，所以最好的办法还是象所有冬眠的动物一样，吃得饱饱的，把粮食存贮足了，准备勒紧裤带过冬。
据老年失了节，前联储主席格林斯潘的看法，现在美国的银行在资本和负债率上只有１０％的水平，在现在的处境下，大概是要至少到１５％，银行才开始有向外贷款的信心。看来要想叫银行开始复苏，财政部估计还得大量输血。全部７千亿够不够，都还是一个未知的问题。而一旦花旗银行倒了，估计对这些银行贷款的信心，又是一个大的打击。
在雷曼兄弟倒了之后，财政部首先关注的资本市场是为个企业提供短期融资的现金市场和票据市场。经过联储局自己亲自动手，为各企业的票据直接进行融资和信用担保后，这个市场稍微恢复了一点生气。但是现在面临的贷款债券市场，却是一点生气都没有。
什么是贷款债券市场？就是和房屋贷款一样，把主要的消费者贷款，如汽车贷款，信用卡，和学生贷款，包装起来，切条斩块，分成不同级别，然后就用债券方法卖出去。这也是各银行系统，将欠债从资本负债表上移走，绕过国际银行的巴塞尔协定的一个方法。
这个市场到底有多大？以２００７年的数据，大概是一个月平均８０亿美元，一年就是９６０亿美元。通常这些银行的包装债券，会由资本市场的投资人收购，从而提供美国消费者比较容易获得的消费贷款。但在今年的１０月份，交易量是零。现在的投资人生怕买了你的债券，下个星期，有些压力大的投资者一抛售，自己买的那点债券就成废纸了。
