中国为什么不能拯救世界
2009年 03月 26日 10:39/>牛
年伊始，中国的股市迎来了一个开门红。A股市场是2009年全球表现最好的，自去年11月政府公布了5,850亿美元的刺激计划以来，上证A股指数已累计上涨约33%。
Simon Dawson/Bloomberg News
中国庞大得让人不能小视：中国持有
1万亿美国债券。总理温家宝已就经
济政策问题向美国提出了建议。
1万亿美国债券。总理温家宝已就经
济政策问题向美国提出了建议。
中国有着大量的现金和相对稳定的银行（现在全球各地这两样东西都很稀缺），有望从此次危机中脱颍而出，成为一个更加强大的经济大国。为这样的角色做准备，温家宝总理已经公开督促奥巴马政府采取更多措施，确保中国持有的1万亿美元美国国债的安全。他还鼓励中国企业进行海外扩张，并放宽规定以帮助中国企业进行海外并购。
尽管有着诸多有利条件，中国经济的规模还不足以拯救世界，指望中国承担这个重任不过是一厢情愿。总部位于美国的MKM Partner首席经济学家达达(Michael Darda)说，中国无法凭一己之力完成这件事。尽管中国经济持续了数十年的增长，它在全球GDP中的权重却只略高于6%。总部位于波士顿的Galt Investments联席主管里克(Jeff Lick)说，往好了说，中国是一个有着良好财政状况的冉冉升起的超级经济体，虽然在未来几年中会经历一段时期的增长放缓，但并无大碍；往坏了说，中国是一个过度建设、过度投资的经济体，过多地依赖于对西方世界的出口。
一些投资者期待中国能够带动世界经济回暖，但现在的情况可能是中国甚至不能自救。中国人的消费力度不足以缓解美国人削减开支带来的消费紧缩。《巴伦周刊》克莱尔·麦基卓(Clare McKeen)报道。
中国是否能独善其身都是个问题。2月份中国出口较上年同期下滑25.7%；假如不是中国春节，降幅还会更大（去年中国是从2月7日开始15天的春节假期，降低了2008年2月的数据，而今年的假期则开始于1月26日）。
出口下滑已经导致工厂关闭，2,000多万民工失业（失业民工越来越难以控制），导致中国经济出现供过于求和潜在通货紧缩的担忧迹象：2月份生产者价格下滑4.5%，房地产价格也在不断下滑。随着出口的下滑，中国的贸易顺差收窄至3年来的低点，从1月份的390亿美元降至2月份的近48亿美元。如果这种下滑趋势持续下去的话，可能会影响中国对美投资的意愿。
中国人对储蓄的偏好也是一把双刃剑。不错，中国无需借钱或是依靠债权人的仁慈来刺激经济，不过事实可能会证明，扩大内需（这是未来GDP增长的关键）可能是件很困难的事。由于缺乏养老、公共医疗和社会保障体系，超过13亿中国人会在时况艰难时增加储蓄，这进一步阻碍了经济增长。
从1980年到2007年，中国的GDP从3,080亿美元膨胀至3.25万亿美元，主要是受了贸易和资本投资的推动；中国也因此变成了世界工厂。随着中国在全球制造业市场上的份额越来越大，出口占GDP的比重从7.7%猛增至33.8%。同期生产资料投资所占比重也从34.8%增至42.3%，但消费所占比重却从50.7%降至35.4%。
中国消费者能够扩大支出，抵消美国消费下滑所带来的影响吗？作为全球最大的消费国，2007年美国人的消费推动了全球GDP的18%，比较中国消费者可怜的2.1%，这是个令人 叹的数字。根据里克的计算，哪怕美国消费只是下滑10%，其降幅就已经超过目前中国消费者的举国支出。里克问道：你们有几个人在过去三个月里将支出削减了10%？
去年上半年中国经济增长了10.4%，但增速到了第四季度就放缓到了6.8%，这是自10年前亚洲金融危机以来中国经济的最慢增速。如果中国经济在2009年有所复苏，或许有助于原材料股票价格和大宗商品价格，也许能够将原油价格推向每桶60美元。但除非中国巨大的人口能够显著增加消费（这一转型需要时日），否则中国经济就不可能带领全球经济走出困境。
这就是为什么摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)要呼吁中国经济必须从资本支出转向私人消费，而美国必须储蓄，投资于基础设施、替代能源技术和人力资本。他警告称，美国消费热潮已经退去，其他地区的私人消费又难有动力，危机过后的全球经济可能会疲软数年。
Kopin Tan
