一般來說在交易的時候,投資者(Investor)都希望買到比較低的價格,賣到比較高的價格。所以從交易的order book來看,理想的情形之下,投資者希望能夠買在bid price(買價,內盤價),也希望能夠賣在offer price(賣價,外盤價)。
如果投資者沒有馬上就要進場的時間壓力的話,那麼這個投資者便可以在目前order book的bid price掛買入限價單(或是在offer price掛賣出限價單),然後等待著他掛的單子被成交。這時候這個投資者便加入了market maker(造市者)的行列了,因為這時候他在市場上掛的單子是和造市者相同的單子。只是兩者的目的不同,造市者希望的是賺取bid & offer之間的價差,而投資者的目的則是用多花一些時間,來換取降低買入股票的成本。詳細的流程可以參考下面的圖:
有些提供VWAP的成交價位保證的卷商或者Algorithm trading program,也會用這種join the makers的策略來幫他們的客戶買進(賣出)股票。VWAP是Volume weighted average price的縮寫,是演算法交易裡面很基本的觀念之一,你可以很簡單的想成是當大型法人要買進股票的時候,他會交給卷商(或是alro trading program)來幫他下單買進股票,而卷商可以保證在$1.00 x $1.10的市場裡(舉例來說),他可以保證幫法人買在$1.05這個中間價位以下(舉例,也有可能是$1.06,看法人進入市場的時間緊迫度和市場流動性而定)。而這些卷商or algo trading program就會用到join the makers這樣的策略來進出市場。