从国际金价走势看近期市场热点（核心组讨论稿）
近期，欧洲债务问题又成为市场的热点，希腊、西班牙、意大利接连爆出问题来，欧央行执委斯塔克也因意见不同而请求辞职了。
按理说碰上欧洲债务问题，以及股指、商品大跌，黄金由于避险资金的青睐，是会获得一定上升动能的。但黄金在上周五和本周一都出现了短时间内近50美元的大幅跳水。主要原因是欧洲金融系统的流动性出了问题，流动性紧张就好比人手头不宽裕，只能先“当掉”手中值钱的东西进行周转，等日后再考虑择机“赎回”。由此再去看上图中红色椭圆圈出的部分，就不难理解黄金在欧洲时间段发生的这两次跳水了。相同的情况在2008年9月雷曼倒闭，2007年2月日央行加息，2011年3月日本地震时也发生过。
看下欧洲美元的走势，价格持续下跌，贴现率为（100-欧洲美元价格）%，贴现率越高显示流动性越紧张。
反观美元LIBOR走势，却在不断走高。本周美国国债拍卖，从市场抽走700多亿美元的流动性。美联储OT的预期又使得市场短期流动性紧张的形势加剧，预计市场流动性紧张的情况在短期内不会得到改善。
对于黄金的短期走势，由于流动性的因素仍将继续承压，昨天的反弹则是建立在中国购买欧债以及金砖四国酝酿联手施救的基础之上的，但欧美时间市场的乐观情绪没能在亚洲盘得到延续，穆迪也如期下调了法国两家银行的评级，黄金目前很难站上1850，如果跌破1800，则下行空间巨大。
中期来说，不排除在欧元区问题充分暴露后有全球避险资金继续进入黄金推高黄金的可能性，最终构筑黄金的三重顶，在欧元区因为陷入流动性的巨大黑洞开始抛售黄金获得美元流动性的时候真正确立黄金的跌势。当然这种判断是在欧元区选择抛售黄金的时间节点合理的安排的条件下，假如欧元区提前开始抛售黄金，则黄金不会再有第三重顶。
以上分析仅供参考，入市需谨慎投资有风险。
