什么是ES ? (Modified ZT)

ZT 来源：http://moneyslam.com/e-mini股指期货简介.html  (有增删 ）

ES即 e-mini S&P500，是SP500指数期货。于1997年由CME（Chicago Merchantile Exchange）推出。主要为了满足资金量不大的散户对大盘指数交易的要求。因为原SP500的指数期货（符号SP）价值过高，只有金融大鳄们才能染指。ES推出后成为CME成长最快的产品。

e-mini股指期货的英文全称为e-mini Stock Index Futures。几个相关的基本概念如下：
1， “e“ --electronically，就是说e-mini股指期货是通过计算机交易，而不是通过喊话和手势来完成。
2，”mini ” 指的是“迷你“性的合约， 比如说e-mini SP500的合约是原SP500股指期货(SP)价值的五分之一。一个SP合约价值是SP500指数的250倍，而一个ES合约的价值是SP500指数的50倍。
3，Stock Index：指股票市场几种最主要的指数, 如标普500指数（S&P500），道琼斯工业平均指数（DJIA），纳斯达克100指数（NASDAQ100），罗塞尔中 小企业2000指数（Russel2000).
4,  Futures:  它们不是股票，不是ETF, 更不是基金，而是金融期货的一个品种。期货交易与股票交易不同，比如合约，最小变动值，到期日， 交割方式等等。

总之，e-mini股指期货是电子交易的，以股票指数为标的，合约为原始股指期货五分之一面值的一种金融期货。最流行的e-mini有四种：ES, TF, YM, NQ.

ES推出后获得了巨大成功，时至今日已成为全球交易人员交易指数期货的首选，每天的交易量超过1百万张合约，无数的基金经理，机构操盘手和散户交易员在此搏杀。以后CME(Chicago Mercantile Exchange)又推出了YM （DOW), ER2 (后来成为Nymex的TF - Ruseel2000)和NQ(Nasdaq100）。之后由于在股票市场实行Pattern day trade rule，许多资金量不足$25,000的散户蜂拥至e-mini市场，进一步提高了市场的流动性。

做期货交易要搞清楚以下几个术语：

Contract: 合约。 期货交易是通过买卖合约的方式进行，而严格上说，合约是一份法律文件，它规定了在一定的时间内合约双方要履行的买卖义务。期货 （Future）和期权（Option）的最大区别，就是期货规定了双方都有义务，而期权只规定了卖方的义务。

Tick： 合约价格上的最小单位。对SP500 而言，一个tick是1/4个点，价值$12.50。 SP500 涨一个点，就相当于涨了四个ticks 或涨了$50.  所以一个合约的价值就是SP500 的点数乘以50。比如今天(12/6/2012) SP500收盘在1413.94，一个ES 合约的价值就是1414*50=$70,700

到期日：e-迷你合约为每季度到期结算，也就是说远期合约为从现在起3，6，9，12个月之后。

交割方式： 所有e-mini合约都以现金方式交割，就是说如果您今天在7633点的价位购买了一份YM 2013年6月份的合约并一直持有到expiration day，那末到了那一天你的帐户上会被划走数目额为期货买入价的现金，同时会被转入数目额为现货卖出价的现金。 

                                        最流行的四种e-mini的参数和特性：
e-mini 符号                 ES                     TF                    YM                        NQ
标的物指数            标普500          罗塞尔2000     道琼斯工业平均    纳斯那克100
原始合约Size         250 倍指数    500 倍指数      25 倍指数               100 倍指数
e-mini Size             50 倍指数       100 倍指数       5 倍指数                20 倍指数
Tick                         0.25 点               0.1 点                 1 点                      0.25 点
Tick Value              $12.50               $10.00               $5.00                      $5.00
流动性排名                1                      2                         3                            4
Price（3/30/2009)   800.75            421.1                 7633                     1233.25
合约价值              $40,037.50      $42,110.00       $38,165.00             $24,665.00
Margin Requir。     ~$3000           ~ $3000            ~ $3000                  ~ $3000
杠杆                          13                      14                        12                            8

                                                     e-min trading 的优势：

流动性强，e-mini合约的流动性非股票交易量可比。在任何时候，除非是机构操盘手抛出巨量单，对于一般的散户而言你的订单通常会瞬间成交，同时市价单（marketorder）不会出现大的价格跳动（slippage）。

佣金低， 以YM为例， IB的收费为$2.13 每一合约，每一交易。也就是说， 如果你买了一份YM合约，然后卖掉，则佣金为$2.13+$2.13=$4.26 （Round trip）.

多空平等：当市场向上时可以做多，但市场向下时则反手做空。不像股票市场会有借不到股票的情况，一旦那样你只能眼巴巴的看着价格狂跌而不能从中获利。e-mini不存在这个问题，任何时候做空的机会都有，只要此时有其他的人做多，你的空单就能成交。

资金门槛低：无需2万5千元的最低资金，只要满足最低的保证金要求就可以交易。不过低资金门槛是一面双刃剑，很多交易者被扫地出门，就是因为 under capitalization. 较充裕的资金可以使你更能忍受失败的交易，有更长的时间找到盈利的交易模式。

价格波动小： 虽然指数期货也常有跳空的情况， 但因为是大盘指数，很难出现个股常有的由于随机的公司事件而引发价格剧烈波动的情况，从这一点来讲比个股安全。

24小时交易：emini是24小时交易，这就为突发事件的情况下提供了更好反应机制。

                                                              e-min trading 的风险：

由于巨大的杠杆，初学者可能在短期内赔掉巨款。