2013-05-13 10:15:00
关键点，又称临界点，是潜在交易信号的发生点（既在Charting的时间轴上是Timing点
，在空间轴上也是Pricing点！）。
一切关键点的前提是：宏观分析判读该股有大趋势的可能，或在既定Time Frame里，有
参与该股的高概率可能性。宏观分析包括Short Interest，主力持仓量（
Institutional Holding Percentage of Float，高度控盘指70+%的Float Outstanding
），流通盘大小，宏观Charting主力资金有吸筹痕迹，宏观Charting上该股目前处于趋
势的什么阶段（长中短期的方向，盘整阶段/上涨阶段，洗盘），等等。
每一类解盘工具都有各自理论上的关键点，因为，解盘工具首先是为了分析历史行情和
当前行情，其次，更重要地是为了预测，而高概率预测都发生在该解盘工具的关键点：
1，形态类：
1，W形态的潜在第二V的中间低点，也属于支撑线的特例（既是形态支撑，又是价格支
撑）
2，矩形震荡的支撑线和突破阻力线的点
3，Head-Shoulder Shape潜在Second Shoulder的K线特征点，以及在Second Shoulder
突破的点
4，矩形底或圆弧底长期缩量横盘底部（价格盘底至少3-9个月，前波顶部最好在至少两
年前），从价格底部正在突然放量点
5，Gap的起落点和影线高低点
6，Former一波较大行情的起点价格（形态支撑）
7，Former连续大涨的起点价格（形态支撑）
8，主升段起涨点（一般来说，这个价位相对已经较高、高或很高）
判断主升段的起点：
市场热烈度，主力高控盘（其特征是主升段无量狂涨），评估主力资金的成本（比如，
主力资金利用Secondary Offering新引进持仓量的成本）、Short Interest高，目前该
股涨势还从未有过（连续）大阳线，斜率一直平缓，主力资金做多意愿强烈，已经洗盘
完毕或窄幅横盘较长时间，等等。必须要知道，考核主力真正水平的是派发。
9，并排小阴小阳或十字星，整体可以微微向上或向下倾斜
肯定是缩量，一般是至少3根，有时长达10根以上（流通盘超大的股可以持续一个月，
比如JPM/BAC），出现在：
1，缩量创新高（最强的涨势！）；
2，阶段性突破后回调，这种形态属于典型强势盘整；
3，阶段性调整的探低洗盘完毕后突然拉起，但价格还在调整区，也是强势调整（一旦
继续突破，会很果断）。
10，中继连续7连阳（小/中/大）阳线
既然是中继，总体价格并没有突破或变化太大，则肯定包含低开反转的（小/中/大）阳
线或十字星。若有放量的低开、带（长）下影、中大阳线，表明强势洗盘，则更佳；若
有阳线（长）上影探阻力线或创新高，也更佳，因为主力在试盘。当然，若一根中大阳
线甚至十字星同时做了这两件事，则更是主力操盘水平高，凶悍的表现，后市也更可期
。这种K线形态是典型的强势调整，如果指数开始大调整，带有此种中继形态的股很稳
。上升中继形态的重要特征是缩量。
形态内的“点”容易相互转换，所以离散度低，故而不在形态内产生交易信号，而在形
态完毕后（即突破）或高概率接近完毕才产生交易信号。
N重顶/底和圆弧底（圆弧底的成交量也是圆弧形）都可归结为矩形（横盘或盘底），此
外，有效的形态（Shape）是W/M和Head-Shoulder（V型反转是特例）。由于组成形态的
系列价格或K线价格不是精确的点位，而是大致精确的模糊区间，更兼K线分析还要重视
上/下影线，所有其它任何顶底形态或中继形态都可被完全忽略！那些纯粹为了理论而
理论的形态没有任何实战价值，完全没用！
[只有三种形态有效：矩形震荡、W/M和Head-Shoulder!]
2，K线类：
大阴/阳线、中阴/阳线的划分应该根据该股的日波动范围统计特征来定。比如取一年内
的均值做基准参考。有些股的价格波动率很低，即使Charting上有明显的大阴/阳线，
股价波动值却很小！
1，组合K线定式
上升趋势中的3-5线下跌，多方炮，等等。
2，单根K线的K线定式
Gap-Down Reversal, Gap-up then up etc.
3，潜在下影线反转
DT前瞻性地预测下影线，用成交量、价格支撑等辅助判断；根据具体情况，带长下影的
中小阴线的意义可与阳线等同。
4，事实上的下影线反转
这既是可能的操作入点也是行情分析的参考（而潜在下影线反转只是前瞻性的Trading
Signal）
5，底部连续7连阳小阳线是吸筹K线特征
2、3和4是独立K线分析；1和5是K线之间的联合分析，即K线（组合）与K线（组合）之
间的位置关系。
3，SMA类：
1，200SMA
2，上升趋势的50SMA
3，20/50/100/200SMAs至少两个粘合、近距离水平平行、或趋近粘合但价格差小
4，特别地，50SMA和200SMA可以辅助给当前股价联合定位，即当前行情处于宏观趋势的
什么阶段
不用20 Time Frame以下的SMA，该Time Frame完全依赖K线分析。
1和2是独立SMA分析；3和4是SMA之间的联合分析，即SMAs之间的位置关系。
4，支撑线/阻力线类：
支撑线/阻力线不是精确的点位，而是大致精确的模糊价格区间。
1，形态支撑/阻力
一段大行情的起点，连续大涨的起点，V型反转的最低点，W底的最低点，等等
2，价格支撑线/阻力线
1，Primary支撑线/阻力线
横盘震荡的支撑线或一直涨到突破前的上涨起点支撑线
2，Secondary支撑线/阻力线
被刚刚突破的阻力线转换为Secondary支撑线
Primary支撑线的力度高于Secondary支撑线，因为Secondary支撑线刚刚形成，刚突破
的股价有回调测试该线的可能。但在较强趋势里，价格阶段性突破后一般不会（立刻）
回调到Primary支撑线，此时，Secondary支撑线联合50SMA有很好的判读效果。
3，整数位作为支撑和阻力
比如，较大的下跌趋势跌到$20.xx，一般会续跌到至少$19.9x或$19.89。
5，成交量类：
日成交量（用换手率更佳）与流通盘大小、主力持仓量和股性成交量特征等有关。
小量、活跃量、大量、巨量、天量、爆量的Guideline可以参考换手率为：
1-3-5-10-20-40%。
超级大盘股换手率10%已很惊人，而Float 50M以下，单日20%也不罕见。绝对控盘股换
手率很少超过2%，一旦高位巨量或连续放量，要提防派发。股性成交活跃的，一般日换
手率 5%。小盘股比如流通盘50M以下，放量时换手率更高，其放量的Guideline可以是
，比如2倍日均量或10%流通盘，爆量的Guideline可以是，比如10倍日均量或20%流通盘。
1，连续缩量点
2，连续温和放量
连续温和放量形态在底部和中继是吸筹特征，因为价格在连续拉高，其价格起点是形态
支撑线；在高位时，若是阴线或总体价格没涨，则是警惕主力派发的信号。
3，如果以前有过一个大涨的起点放巨量，则该日的四个价格点都是重要参考点
4，巨量-爆量的影线高低点
对于巨量-爆量，有条件时一定要Check该日Intra-day 5m图，以找出真正的价格支撑。
比如，前一日收盘$12，第二天爆量，开盘$13, 先向下洗盘5-30分钟最低至$12.50，成
交量温和或放量，然后快速、稳定、坚决地反转带量拉升至$13.50，在$13.50附近窄幅
相对缩量盘整，尾盘30分钟果断再次带量突破并收盘于$14。全天是一张弓型上涨，或
根号型上涨，这是非常健康的。同时，$12.50, $13.50都是重要支撑线：$12.50是洗盘
下影支撑线，日内从$12.50到$13.50的买盘是真实的主力主动横扫一切抛盘的买盘；$
13.50是主力引导跟随盘的换手区间，有主力强劲买盘的支持，是成本支撑线。若不
Check Intra-day 5m图，$13.50这个支撑线在日线图上反映不出来。
之所以Check Intra-day 5m图，另一方面是因为，这种带下影日线也可走成Intra-day
5m图：
前一日收盘$12，第二天爆量，开盘$13, 5分钟内放量冲高$14，随后在$13-$14宽幅震
荡，全天成交量除了前30分钟明显较大外，总体大致均匀。其中一个缩量的5m Bar下影
最低到$12.50但快速回弹到震荡价格区间，收盘在$14。这里，$12.50很可能是偶然发
生的，所以，不具备支撑作用（如果$12.50是重要价格比如日线上的支撑点或$200SMA
，则肯定放量，而且在$12.50附近大多会纠缠一段时间），$13和$14也都不具有支撑作
用。
6，时间点类：
ER, FOMC, 板块领涨股的ER，等等提前预知的Timing点。
有时，Mon的开盘和Fri的收盘较重要，因为会Apply到周线图。一般可忽略，什么时候
有用基本取决于经验。
交易信号有如下属性：
1，Time Frame，即该信号是DT、短线、波段、中长线或长线
2，方向，即预期涨跌
3，力度，即预期涨跌的速度 and/or 加速度（较难量化）
4，幅度，即涨跌的目标点位（盈利空间）和止损点（可承受的亏损空间）
5，正确度（Pre-verification称为把握or信心期望值，Post-verification称为统计上
的正确概率），依照重要性递减顺序，包括方向正确度、幅度正确度和力度正确度（都
较难量化，Practical Method是用Post-verification的统计概率直接Assume成Pre-
verification的信心度or可信度，同时，可参考信号Pattern的重合度，理论上，重合
度越高正确概率越高）
各解盘工具和各自关键点类别和属性都与高概率正确度地判读交易信号的五个属性有关
。这些关键点涵盖了（以做多为例的）各Time Frame的底部反转形态、上升中继形态和
主升段。而交易信号的高正确度概率是资金管理的基础！主升段要求更高的判读概率（
因为价格已经相对较高，风险相对较大），在判读精度基础上才能尤其注意并积极做多
（即加大仓位）。判读精度基础上才能做到“只做大机会”：牛市做多，熊市做空，以
及在大级别反弹（反弹!）或指数稳定（不跌!）时做多强势股（前提是判读系统要能寻
找并甄别强势股）。（综合）判读并利用这些关键点，是成功的基础！
这几类关键点各自对应相对独立的解盘工具，相关度较小，都是预测基础上的操作出入
点。如果一个点兼有多个重合特征，则大大提高该交易信号的正确概率。
各解盘工具的综合判读是必须，因为各自的解盘侧重点不一样。比如，K线具有灵敏度
方面的优势，但Edge被骗线削弱；而SMA的稳定度有优势，但灵敏度上天然滞后（20
Time Frame以下更多考虑的是灵敏度，所以SMA就不适用了!）。其中，K线定式与SMAs
、支撑线/阻力线的相对位置联合判读并结合成交量是解盘必须，最常见的是放量下影
线在主要SMA或支撑线处洗盘。
比如，支撑线上或200SMA上的、Gap-Down带长下影反转阳线（Gap-Down Reversal），
放量，几乎是100%的正确概率！
再比如，上涨中继状态的股票，在缩量调整时，突然一根大阳线上穿50SMA和200SMA，
放量。这是K线、SMAs和成交量联合分析判读能给出的典型做多信号，可果断追高跟进。
还比如，若长期底部横盘半年，前期高点在2年前，50SMA已水平，并且在200SMA之下，
但两者价格差不大，比如10%。200SMA虽肯定处于下降状态，但斜度已经大大减缓、很
缓甚至水平。底部横盘期间，有连续7连阳吸筹形态。若此时，一根带量中大日K阳线从
价格底部拉起，收盘在50SMA/200SMA之间，而前一段时间成交量连续缩量［若前一段时
间一跟日线下影创过局部或新年低，之后价格立刻连续上涨；或有一小日线V型态；则
更佳，是最后一洗，但当时（虽价格低）还不是高概率入点］，则很高概率是长期上涨
的起点，下一步是连续带量上涨越过200SMA，就会自然受到更多做多资金的关注和参与
。尤其配合时间点，比如ER, FOMC, 板块领头羊的ER，或者PR对该个股的ER有好预期，
等等。
Bigger Time Frame和Smaller Time Frame判读也必须结合。Time Frame的灵敏度和稳
定度是一对天然矛盾，灵敏度增加，则稳定度下降。以形态（Shape）为例，Time
Frame越大的越稳定，但越大时，具体的价格出入点越模糊。所以，利用Big Time
Frame的稳定度作宏观分析确定大致的演变方向、力度和幅度（Big Time Frame一般2-3
年周线图，顶多5年周线图），利用Small Time Frame的灵敏度寻找Exact Timing
Entry/Exit。Regular Time Frame一般最常用年日线图，少数是2年日线图，日K线定式
分析结合其它解盘工具（Smaller Time Frame一般日Intra-day 5m图，顶多5日Intra-
day 5m图，这范围只进行Auxiliary K线分析）。
Bigger Time Frame的判读能力是Smaller Time Frame判读能力的基础，同时，任何一
个Smaller Time Frame上的交易信号，必须以Bigger Time Frame的预先筛选为基础，
即：必须先宏观Charting分析，然后微观Charting分析。
宏观Charting分析无非是Big /Bigger/Biggest Time Frame地应用这些工具，找出相应
Time Frame的关键点区间（关键词：区间）。宏观Charting分析有更多组合，比如，大
W形态套小W形态，即，当前行情极可能是小Time Frame W的第二V的中间低点，且当前
这个潜在小W是宏观大W的潜在第二V的中间低点，这种图形一旦行情预测被后续走势验
证为事实，力度会相当大。而微观Time Frame Charting分析同样用这些工具寻找和确
定具体的操作出入点（关键：Trading Order的Timing和Pricing）。应用时，宏观分析
筛选Watch List，较精确时可给出价格Alert；微观分析则直接指导在宏观分析过的个
股上DT、短线操作或波段中长线具体出入。
