对专攻qqq的交易者来讲,没有什么事比能够做到及时逃顶更重要了。我们发现,NASDAQ的breadth指标namo有助于早期识别出qqq的顶部形态。比较nasdaq和qqq的日线图发现,在做顶的过程中,这两个指数严格地在同一时刻达到顶部峰值(见图),但是,描述组成两个指数内所有个股的升跌实况的breadth指标,namo和ndxmo二者的走势却有明显地差别(见图)(namo可从从网上直接下载,但网上没有ndxmo数据可用,本文采用的ndxmo数据是利用网上的ndxadp数据计算出来)。比较二者的走势曲线,发现,namo要比ndxmo提前几天发出指数正在做顶的预警信号。考虑到nasdaq指数的成分股有近4000个,而qqq仅含有100个股票。MM需要花较长的时间完成对nasdaq成分股的出货时间。这就是namo要比ndxmo提早几天发出顶部预警信号的物理原因。
另外,还有一个指数iwm具有提前预警qqq顶部的功能。比较iwm和qqq的走势图发现,在今年一月和目前的qqq的两次做顶过程,iwm均比qqq早一周达到峰值点。我们巴握到这一点,当观察到iwm峰值已达到了,就等于是发出了qqq正在做顶的信号。这一点也很容易得到解释。iwm成分股有2000个股票,全部是小公司。每个小公司的季报对iwm的股价影响微乎其微。个股的季报对iwm的走势影响非常小。反之,对qqq来讲,几个特大公司的季报对qqq的走势影响巨大,例如faang中的每一个的季报,都能够推高或杀跌qqq的股价,这次fb季报后nas的走势就是最新的例子。每到季报期间,MM都要根据季报的结果而采取相应的操控qqq的对策。MM操控iwm的走势则没有应对季报之类的问题。因此,在实践中,MM在季报前就把iwm打发了,留下精力应对qqq。这就是在qqq做顶时段,iwm要比qqq提前到达峰值的原因。
在实际运用中,一旦观察到namo有明显的偏熊背离走势(类似上周namo的走势,见图),那就要提高警惕,立刻减少买进股票,并始逐步减少持有的多仓。同时也要保持头脑冷静,密切关注MM对预知的和突发性的事件的反映。这次MM在周五大出货,就是选则周三美欧贸易谈判达成框架性共识的大利好和四amzn季报超预期,散户普遍看牛情绪升高之际,MM玩了个典型的sell on news游戏。
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