经济是有周期的，在周期的不同阶段，应釆用不同的投资策略。美国橡树资本创始人霍华德在他所著《投资最重要的事》讲道，”投资最重要的事不是预测未来，而是了解周期，知道现在在周期的那个阶段。未来是很难预测的，但对于现在在哪，在周期那个阶段应该不难判断。”
根据经济周期的长短，周期可分为长周期和中周期。长周期是50-60年的周期(secular)是以俄国经济学家康德拉耶夫的名字命名的，也叫康德拉耶夫周期。中周期，也叫商业周期，持续时间4-10年。
人们一般把把经济周期分为四个阶段，这就是周期里的萧条、复苏、繁荣、衰退。经济周期就像天气里的春、夏、秋、冬一样按固定的顺序，周而复始。也有人把周期分为早，中，晚，不景气这四个阶段。也有人把经济周期分为二个阶段，也就是经济繁荣（景气）和衰退（萧条）。
在商业周期，各类资产的收益主要由周期性因素决定，也就是宏观经济状况，包括公司盈利，利率，通涨因素，经济增长率。
在经济周期早期，也就是从萧条刚走出来，经济开始复苏。这个阶段，消费周期性和银行业类会有好的收益。
在周期中期，经济强劲增长，公司利润也大幅增加，这个阶段，收益率好的产业包括工业，高科技，原材料。
在周期晚期，经济増长开始放缓，从历史平均看，股市市值相对过高（股市市值与国民生产总值比例）。这个时候，应该选投与能源，公用事业，医疗保险和日用品有关的资产。
经济衰退阶段，公司利润在下降，股市也在调整。这个时期建议选资信等级高的债券和短期债券。
我们现在处在经济周期那个阶段。
根据美国富达投资（fidelity) 资金，现在在周期晚期。
现在不仅在商业周期晚期，更重要的是，据有人分析，现在也在长周期的晚期。
投资很重要的一点是看好趋势，方向，不要逆势而为。
注：本人不是专业人士，这些博客文章只是个人读书，学习笔记，不代表任何投资建议。
