欧盟是否会迎来新一场债务危机?
据欧盟统计局数字,2022年,欧元区国家债务占国民生产总值的91.4%。与2021年相比下降了4%。欧洲央行最新预测,今年的负债比率将为89%。明年或略微下降至88.6%。
但无论如何,这都远高于欧盟"稳定与增长公约"中对于债务最高限额不超过国民生产总值60%的规定。该公约对欧元区国家尤为重要,因为其主旨是保障欧元的稳定。
减债 采取谁的方案?
经过数月谈判,各国财政仍未能达成一致方案。两大阵营互不让步。其中一大阵营是由德国带领,要求对各国财政有统一的规定,并且应迅速降低债务。
另一大阵营的领导国家是法国和意大利,认为各国降低债务应有自己的道路,应考虑到巴黎、罗马或者雅典各自特别的情况,不应用惩罚措施来贯彻规定。
德国财长林德纳建议,以投资现代化和数字化为重点,对公共财政进行整顿。"我们在德国也正在这样做。我们实行的是适度从紧的财政政策。我们需要以此来应对通货膨胀,否则就与央行的措施相抵触了。"
国家开支过高会让刚刚有所降低的通胀重新抬头。德国财长表示,减少债务、同时增加投资,这是可行的,如果有清晰的优先次序的话。"有时候要说不,这需要勇气。"
法国财长勒梅尔不这么看。他认为,节约开支、过快减少债务会让国家喘不过气来,会阻碍未来的投资。
意大利财长吉奥盖提(Giancarlo Giorgetti)以及该国经济学家认为,特定投资--如绿色能源或防御,不应算入国家债务以及债务比率之中。"与欧盟的优先事务相挂钩的开支,是服务于战略政治目标,在制定财政规定时不应忽略这一点",吉奥盖提在10月的欧盟财长会议上提出这一要求。
但德国坚决反对设立这样违反稳定公约的投资"特例"。意大利财长正处在压力下,因为欧洲央行正逐步减少对意大利国债的拯救性收购,到2026年,欧盟新冠纾困计划也不再有资金流向意大利。
意大利是高负债国家之一。财长吉奥盖提表示,特定投资比如绿色能源和国防,不应该算入负债比率里面
高负债国家需要更多时间?
如果各国财长以及欧委会在年底前制定不出新的债务规则,那么原有的"稳定公约"就将仍旧生效,那么,各国新增负债将不得超过GDP的3%,迅速降低债务的严格规定也必须执行。
如果那样,欧委会恐怕就必须对意大利和法国启动程序,因为两国2024年的财政预算新增债务远超过4%。没有人希望出现这样的局面,"欧洲财政委员会"的提格森认为,原有的"稳定公约"也不能提供解决方案。尽管该公约有清晰和严格的规定,但实际上却从未真正落实,因为如果对高负债国家进行惩罚,这些国家的财政状况将会更加糟糕。
欧洲主权债务危机,简称欧债危机,是指自2009年年底之后,不少财政上相对保守的投资者对部份欧洲国家在主权债务危机方面所产生的忧虑,危机在2010年年初的时候一度陷入最严峻的局面。
连串经济危机和动荡中,被指出现问题的欧元区国家包括希腊、爱尔兰、义大利、西班牙和葡萄牙,合称欧猪五国的借贷信用降低国家,而部份不属于欧元区国家的欧盟成员国因为经济连动之故也牵涉其中。冰岛虽然在2008年遭遇当时全球规模最大的金融危机,导致该国的国际银行体系崩坍,但正因为冰岛政府无力救助银行脱险,主权债务危机对冰岛带来的影响反而较少。相反,针对那些为了出手救助银行而导致主权债务急增的部份欧盟成员国而言,由于这些国家与其他欧盟成员国,特别是与德国之间在债券收益率差价和信贷违约掉期方面的差异愈来愈大,使得这些国家逐渐浮现信心危机。
救助方案
关注到环球多国政府赤字和负债水平不断上升,再加上欧洲多国公债先后被降低评级,使金融市场响起警号。在2010年5月9日,欧盟多国财长通过一个总值7,500亿欧元(相当于当时10,000亿美元)的全面救助计划,用以成立一个欧洲金融稳定基金(EFSF),希望藉以确保欧洲整体的金融稳定。
2010年发生的债务危机,主要源自希腊急于援用钜额融资来设法支付大量到期公债,以避免出现债务违约的风险。有鉴于此,欧元区国家与国际货币基金会在2010年5月2日同意向希腊提供总值1,100亿欧元贷款,但条件是希腊需要厉行一系列的紧缩开支措施。继希腊以后,爱尔兰在同年11月也获得总值850亿欧元的救助方案,而葡萄牙则在2011年5月获得另一个总值780亿欧元的援助。
尽管只有少数欧元区国家的主权债务录得显著增长,但问题却困扰著整个欧元区。在2011年5月,债务危机因为希腊再度在支付到期公债方面出现问题而重新涌现。不少希腊国民因反对该国政府计划推出的紧缩开支措施而发起上街示威,群情激愤。一直到2011年6月底,希腊政府勉强通过新一轮的紧缩开支方案,进而获得欧盟领袖承诺提供援助支持希腊经济,该国引发的危机才得以受到控制。