股海沉浮三十年：放弃个股从股指

牛经沧海

7/12/2024

我自2022年开始， 基本上放弃个股， 转做ETF。随着时间推移，目前持仓已经完全出清了个股（偶然做个波段除外）。

在我刚开始做股票的时候，ETF还不流行，加之自认为能选到更好的组合。记得在fidelity的账户，每月会收到一份标普的news letter。我就以此为蓝本， 省吃俭用，逐步建立了一个涵盖7个标普sector的20只个股， 基本上每个sector两到三票。

九八年感恩节第一次从股市中赚了100，000刀。那个时刻，兴奋极了。人生第一次“不劳而获”， 产生了无限遐想。那个节日从纽约回到波士顿，在一位朋友家做客。朋友的客人还有一位麻醉医师。喝起酒来，跟麻医别上苗头。他当时年薪40万，有资本居高临下。而我年轻气盛，心中不服，喝得酩酊大醉， 也是来到美国至今唯一一次烂醉。

随着Internet泡沫逐渐形成，账户里的科技股很快从最初的不到20%膨胀到60%以上。我理所当然的放弃了其它类股，专心深挖科技股。开始的时候AOL， SEEK等网络股， 然后开始做ARBA， JDSU， QCOM的leaps(就是国会股神常用工具）。带你飞呀飞，飞入美梦中。2000年2月开始全职做股票。恰逢震荡开始，一个月做到翻倍。

美好时光总是短暂。很快美梦成噩梦，三月之后越跌越买的良策不灵了，直至N米尽失，跌倒地狱。

挨到夏季，还是无望， 只好找份工作，慢慢等待。我在三份工作中挑了一个对交易限制最少的岗位，而且只做临时工。临时工限制最小，而且不必花时间经营上升通道，依然一心只奔东山再起的梦想。

一晃两三年过去，又经历了911的折腾，终于真的等到市场复苏列车。然而，列车上的乘客却不是旧人。新的一轮牛市，新的一轮弄潮儿。

过了很久，我才从上一轮给我带来无限美好的一批僵尸股里走出，搭上商品与新兴市场的末班车。显而易见，我并没有放弃个股与板块，只是感叹一下自己太过恋旧。

还没过上几年好日子，次贷危机又来了。这次我在重灾区贝尔斯登的信贷部做全职。几年的奖金的大部分正是公司股票BSC，从160+瞬间跌倒一位数。那时对投行职员，特别是officer， 交易限制十分严格。每一笔交易要先报部门主管与合规主管双重审批，并且一旦交易，必须锁定30个交易日。这一次虽然损失惨重，但是还有一些分散投资，不在股市。

2009年以后， ETF大批涌出，我开始介入。先是在FAS赚的不错，后来在ERX上也小有斩获。当然，选股还是主场。

2020年的时候，QQQ逐步成了我的主要交易标的， 主要因为流动性优于任何个股。那时持仓仍然是个股。

2021年ARKK及其核心个股领跌，我因为持仓较大，造成很大回撤。2022年需要实现一些亏损平衡税务，开始卖出水下个股。之后凡是又盈利需要平衡税务， 一律从水下个股减仓，直到今年四月完毕。

从我的过往经历来看，认真选股的话，确实会拿到一些好票。遗憾地是：

一，好票过时成僵尸，我尤紧抱在怀中。如早期的AOL， JDSU， ARBA， 后来的HGSI， DNDN， 近年的SQ， SE等等。

二，好票僵尸终复活，却已于我成路人。如早期的AMZN， MSFT，当下的NVDA，FB AVGO等等。我查了一下老旧的记录，AMZN， NVDA, AAPL哪怕留下任何一个仓位至今，也足够了。然而，当单票仓位过重之时， 70%以上的回撤很难挺住。就算你意志坚定，你怎么就知道你至死不渝的单票不是ARBA， NOK，NT， LU？

三，随着年龄渐长，资产渐增，已经放下追求最大收益， 而是安心守住平庸的平均回报。

2021底是我最后一次筛选股票池，如下图所示：



如图可见， 当时挑选了四个板块：半导体， 软件， 金融服务， 医疗器械。虽然选到到了NVDA， ASML， 但也DXCM， IDXX， ALGN拖后腿。与其呕心沥血选股，还不如彻底躺平，放弃个股，全心全意跟着指数ETF随波逐流。

沧海概不荐股。