美限投资中港澳禁令 令中国高科技全方位“断水断粮”

美国白宫周三正式签署“升级版”行政命令，指示财政部规管半导体、量子计算和人工智能（AI）3个技术领域的直接投资。  路透社资料图片

美国总统拜登周三（9日）签署行政命令，将限制美企向中国投资半导体、量子计算和人工智能（AI），香港和澳门亦包括在内。专家指，新禁令在中国最缺钱的时候出台，全方位令中国高科技产业“断水断粮”，就连港、澳都不容其成为集资缺口，影响私募投资对中国AI产业的持续投资，以及“商汤科技”等已被美国制裁、“弃美投港”上市的科企发展，甚至再削弱香港金融中心和半导体贸易中心的地位。

白宫：禁令为解决“最严重的国家安全风险”

酝酿近两年，美中高科技合作再迈向“脱钩”。美国白宫周三（9日）正式签署“升级版”的行政命令，指示财政部规管半导体、量子计算和人工智能（AI）3个技术领域的直接投资，以阻止美国的资金和专业知识向中国转移，并禁止对这些技术的金融投资，同时要求在中国的美国商人，要向美国政府通报在这3个高科技领域的投资情况，但未有提及早前盛传会牵涉的生物科技等领域。另禁令点名指出，影响范围包括香港和澳门。

投资禁令将于明年生效，不具追溯力，财政部仍须有待45天谘询期后才有细节内容。美国官员强调，禁令目的为解决“最严重的国家安全风险”，避免美国资金和专业帮助中国军事现代化。

阿里巴巴、腾讯都有涉足AI、半导体

今次禁令在美中领导人多次见面后，最终落实生效。前香港《有线财经台》台长、财经评论员颜宝刚认为，反映美国会两党意见一致，拜登政府就中国的威胁亦考虑选民和政治意愿，恐两国短期内难有再重谈合作的机会。对于经济处于“内忧外患”、寄望新资金流入的中国恐“雪上加霜”，更难以真正复苏。

颜宝刚说：不但是投资层面，我认为企业发展都是有影响。上市企业如阿里巴巴、腾讯都有涉足AI、半导体，会否因而令私募基金和投资者有戒心，减少内地投资？虽然禁令不具追溯力，但将来这些还是否可以向股东和私募基金获取新投资？

去年底禁令酝酿期间，辉达、半导体科技大厂超微（AMD）已传出放弃香港，迁往台湾，动摇香港半导体贸易中心地位。颜宝刚亦补充，“中国现在称考虑对美国进行反制，一旦涉及不允许内地资金投资到美国指定行业，那么同样作为被禁制的香港会否跟随？这很可能影响香港资金自由进出的金融中心”。

亲中报章和香港建制阵营对报道分析时以同一口径指，禁令涵盖范围比预期收窄，主要影响私募股权和风险投资企业，而非科企本身，加上中港澳过去1年已减少美国投资参与，故影响不大，建议香港扩大内地资金来源。

分析：对金融界投资中国高科技产生“阻吓性”

不过，台湾国防安全院网安所副研究员曾怡硕向本台分析指，现在中国的经济也自身难保，而今次禁令形同全方位“断水断粮”，亦甚至阻吓其他国家对中国投资高科技，恐令须长期依赖高额投资的高科技产业，难以维持研发和生产。

曾怡硕说：最重要时机是很明显的是中国中国在缺钱，需要外来资金。当美国从前一、两阶段在实施出口管制后，中国不断地强调要自主创新、发展自主国产芯片、软体，对国外投资者放这些信息“获得甚么样的突破”，但“只闻楼梯响”。现在美国说“那你研发你的，但是别想用到我的钱去帮你研发”。加上因为很多金融的都会经过美国的系统，所以这也是基本上应该是向金融界产生一种“阻吓性”。

港、澳不能再被利用为中国集资缺口

对于过去有不少中资科企、阿里巴巴、腾讯、百度、商汤科技等，近年由被美国制裁、改为“弃美投港”上市集资，以及刚与美国RBC Signals签署合作通讯网络服务的“香港航天科技”，将来会否受影响呢？曾怡硕认为，仍有待最终禁令细节出台，但他指出一点。

曾怡硕说：香港、澳门本来就是中国对外募资的一个窗口，尤其是香港，美国不希望这成为一个漏洞。外界也认清楚香港不管怎么做，都是粤港澳大湾区的一环，只有“一国”，没有“两制”。这也是提醒这些私募资金、金融业者不要想说，在中国以外还有港澳可以做一个漏洞。

影响中国、香港本已低迷的创科投资环境

截至周四（10日）收市时，阿里巴巴、腾讯、百度、商汤科技的股价未见有大波动。香港互联网协会开放数据小组召集人黄浩华表示，由于禁令消息已传出一段时间，投资者已作一定部署，故市场暂时反应不大，仍处于“忐忑”观望。但他指出，禁令难免令中国内地、香港低迷的创科投资环境，再多一份更坏的因素。

黄浩华说：VC（创投）和相关投资者已作部署，要边缘化地去寻求内地资金，或是搵钱、集资渠道收窄了……无可奈何，不论今次（投资禁令）和之前硬件（禁令），香港创科亦受人才流失问题的伤害，现在又加多一脚，虽然未必很严重，但始终有阴影。

私募股权公司投资者对中国前景日趋悲观

据Preqin数据，2023年上半年，至少有一半资本投资于中国的私募股权基金，仅募集14亿美元，按年大跌约89%。去年底Preqin调查发现，仅不足20%受访投资者认为，中国私募股权市场是新兴市场中的最佳机会，反映私募股权公司自身的投资者对中国前景日趋悲观。另第二季中国吸引外商直接投资（FDI）只有49亿美元，创历史新低，可见中国吸金能力下滑。

美国乔治城大学安全与新兴科技中心（CSET）近月发布报告称，从2015年到2021年期间，英特尔（Intel）和高通（Qualcomm）在内的167名美国投资者，参与了401项中国AI交易，约占同期全球对华AI投资交易的17%，共涉及交易总额为402亿美元，占中国AI公司这6年来筹资总额的37%。来年这些投资者有何变动，值得留意。

中国驻美大使馆发言人周三（9日）就事件回应本台查询时书面回覆，对美方做法表示极度失望，批评美国将经贸与科技武器化，中方将密切关注事态发展，坚定维护自身权益。