金龙鱼大米被指掺假，曾经的“油茅”为何接连爆黑料

国际消费者权益保护日来临之际，有“油茅”之称的粮油头部上市企业金龙鱼（300999.SZ）旗下五常大米被指掺假。

2023年3月3日起，知名“打假人”王海在社交平台上的一则视频中指称，金龙鱼旗下五常大米涉嫌用“中科发5号”冒充金龙鱼五常“稻花香2号”。

此事一直发酵至今。记者了解到，多家电商平台上，金龙鱼“稻花香2号”五常大米已被下架。不过，金龙鱼方面并不承认掺假。

此事也引发了当地监管部门的注意。3月4日，五常市市场监管局回应称，针对阔海五常米业有限公司涉嫌用“中科发5号”冒充五常“稻花香2号”事件已成立调查组，正在开展调查。

值得一提的是，稍早前的1月中旬，淮北市检察院指控，金龙鱼旗下子公司还在进行棕榈油贸易过程中，涉嫌配合一起合同诈骗犯罪。

为何金龙鱼接连出这样的“黑天鹅”事件？

虽不承认掺假，但已下架

在公开的回应中，金龙鱼表示，其五常大米种植、收购地区均为黑龙江五常，不存在以次充好的情况。

金龙鱼表示，举报中的稻花香2号，种植前均会对订单种植单位提供的种子样品对外送检，以确保品种纯正和可追溯性。

根据王海上传的视频中，两辆吉林牌的火车驶入了位于黑龙江五常市阔海五常米业有限公司。王海从货车司机口中得知，这两辆车上的大米均为被称之为“中科发5号”的外地大米。

而阔海五常米业有限公司正是金龙鱼米业的代收代储点。收储后，这些精米再被销往全国。

在视频中王海称：“中科发5号”大米，不论外观还是口感，与“稻花香2号”都非常相似，但价格只有3块多一斤，差不多是“稻花香2号”的一半。

为了验证自己的怀疑，视频中，王海将从金龙鱼天猫旗舰店购买的五常大米作为样本，送至海南崖州湾分子鉴定检测中心进行鉴定。

根据该机构提供检测报告数据，样本与“稻花香2号”的植物DNA遗传相似度仅78.08%，但与“中科发5号”的植物DNA遗传相似度达到97.82%。

基于这份检测报告，王海认定金龙鱼存在以廉价“中科发5号”冒充“稻花香2号”，“以次充好欺诈消费者”。

科信食品与健康信息交流中心主任钟凯博士告诉界面新闻，“中科发5号”与“稻花香2号”，两种大米作为主食，其营养价值差异可以忽略。如冒名顶替属实，属于商业欺诈，应予以严厉处罚，但这并不涉及直接的食品安全风险。

“对于普通消费者来说，其实不太可能通过肉眼分别出两种大米的区别。企业应对自己的产品真实性负全责，监管部门有责任督促企业履行主体责任并承担侵权相应的法律责任”，钟凯说。

界面新闻就此，多次拨打金龙鱼公开电话，均无人接听。

业绩、股价双承压

根据公开信息，金龙鱼目前有两大主营业务，其中占比近六成的厨房食品，主要生产销售食用油、大米、面粉等厨房食品；饲料原料及油脂科技业务占比近四成，其中饲料业务是将榨油后的豆粕、菜粕等卖给生猪养殖公司，油脂科技业务是指销售油脂基础化学品等。

值得一提的是，自2020年10月上市后的第二年，金龙鱼就迎来了业绩变脸，且持续增收不增利。

稍早前的2月21日，金龙鱼发布了2023年度业绩快报。报告期内，金龙鱼实现营业收入2515亿元，同比下降2.3%；归母净利润28.48亿元，同比下降5.4%；扣非净利润13.2亿元，同比下降58.5%。

2023年，金龙鱼创下了上市以来首次营收下滑。而在此之前的2021年、2022年，金龙鱼连续两年增收不增利。

对于其营收下滑的原因，金龙鱼总结是因为产品价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。

而这已是金龙鱼归母净利润连续第三年出现下滑。

前两年，金龙鱼将利润下滑归咎于原材料成本涨幅较大、压缩毛利。据公开财报显示，2017年-2022年，金龙鱼的整体毛利率分别为8.42%、10.21%、11.40%、12.33%、8.18%及5.68%。毛利率持续走低。

对此金龙鱼方面曾解释称，其产业链上游大豆等原材料涨价，下游产品销售价格却无法上涨，食用油两端承压。

但2023年，在小麦、大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌的情况下，金龙鱼整体净利润仍然出现下滑。

在业绩不振的前提下，金龙鱼股价也如滑铁卢，从最高时的145元\股跌至30元出头，其市值已蒸发6000多亿元。

接连爆出“黑天鹅”事件

除了被指“掺假”一事，1月12日，金龙鱼旗下子公司还被指涉一起刑事案件。

据金龙鱼公告，金龙鱼子公司广州益海于2024年1月11日被淮北市人民检察院指控，在一起棕榈油贸易过程中，涉嫌配合实施合同诈骗犯罪。

金龙鱼对此表示，因相关诉讼事项尚未开庭审理且公司不认同起诉书指控的事实，在诉讼审结之前，暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响情况。目前本公司及公司子公司生产经营正常。

在主业业绩承压后，金龙鱼不断进行副业扩张战略。

近年来，金龙鱼一直在业务上下游进行多元化布局。在2020年年报的经营计划中，金龙鱼提到，将继续建设更多的综合性生产基地并发展新的高增长和互补性业务，如中央厨房、酱油、醋和酵母等，进一步扩充产品品类，降低制造、物流和营销成本。

2023年上半年，金龙鱼董秘表态称：“我们会积极布局新业务领域，如中央厨房、酱油、醋、酵母、植物肉等业务，持续扩充厨房食品的品类，进而提升公司的竞争力。”

公开信息显示，这些布局已见成果。在调味品业务方面，除了布局多年的“丸庄”高端黑豆酱油，金龙鱼在广东阳江的年产8万吨酱油项目预计将于2024年年初正式推出产品。此外，金龙鱼在杭州、周口、重庆、兴平央厨项目已建成投产，廊坊项目进入试投产，沈阳、淮安、昆山等央厨项目正在建设中。

中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，这几年，金龙鱼在按照多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略进行布局。但整体上看，除了油有压倒性的优势外，其他品类还处于布局阶段。

朱丹蓬称，金龙鱼主业很大、副业又太弱、战线太长，虽然整体上护城河比较高，综合实力不错，但在调味品各个品类都有头部优势的情况下，想要快速出圈也没那么容易。

接连出现的风险事件，不得不令外界质疑，金龙鱼扩张太快，管理能力跟不上？

对此，香颂资本董事沈萌认为，上述“产品掺假”和“合同诈骗”，还需具体看事件原委，以及与正常业务相比所占的比重大小，如果这种事件是个案，那么这与管理能力或副业规模没有什么直接关系，如果是大量出现，那么可能是因为扩张速度过快导致管理能力没有跟上。