象我等散户如何避免象ENRON那样的悲剧发生?
在买如低价股时, 如何知道在未来几个月内该公司不会破产?
怎样评估公司财务状况是否健康?
芝加哥大学教授Joe Piotroski 提出的财务健康评估算法给出了是解决这些问题的简单扼要的答案.
芝加哥大学教授Joe Piotroski 提出的财务健康评估算法是评估上市公司财务健康情况的一种简单易行的工具. 这个算法依据上市公司最新财务报告(按一年计算,TTM)的赢利报告,收支平衡表,和现金流等方面的营运情况共计九个指表,来评估公司财务健康状况. 下表列出了这些指标及它们代表的意义.
No. | 指标 | 得分 | 意义 |
1 | net income > 0 | 1 | 税后赢利是底细线 |
2 | cash from operations > 0 | 1 | 计量公司是否赚钱 |
3 | DROA>0 | 1 | =净赢利/总资产,衡量公司赚钱的效率. |
4 | Cash from operations > net income | 1 | 衡量公司赚钱的质量.低现金流于净赢利之比意味着公司有可能将非现金项目计入赢利中,有水份之嫌 |
5 | D(long term debt/average total assets) | 1 | 衡量公司债务与偿还能力. 增加债务对大公司并不一定是坏事,减少债务一定是好消息. 这个指数越小,表明公司的还贷能力越高,债务在改进 |
6 | D current ratio > 0 | 1 | =现资产/短期债务,衡量公司的营运资金. 当营运资金增加时, CURRENT RATIO就增加. |
7 | No equity issuance in most recent fiscal year | 1 | 发行新股是对现有股份的稀释. |
8 | D gross margin > 0 | 1 | =GROSS INCOME/SALES,营收率下降通常是公司竞争地位和财务状况下降或恶化的警告信号 |
9 | D asset turnover > 0 | 1 | =REVENUE/TOTAL ASSETS,是生产力的标准度量.当这个指数改进时,就加分. 这个指数意义还在于:当资产的增加比销售的增加要大时,有可能隐含着公司的库存和应收帐款增加它反映了赢利的质量. |
D是指最新全年财务结果与去年同期全年结果的差值.条件满足的一分,否则为零分.
评估结果归纳为表二:
总分 | 评估结果 | 意义 |
不及格 | 得分在5分之下的公司不一定会破产,但这种概率在增加. 几乎所有面临困境的公司得分都很低. 研究表明:濒临破产的公司,或已破产的公司在宣告破产前,得分通常在1~4分之间. | |
5 | 及格 |
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6~9 | 优秀 | Strong stocks.得分越高越好 |
亲爱的朋友,在你买卖股票时,是否应该用它评估一下呢.
祝好运伴随你!
