2003年5月12日，
在过去的近30个交易日中，欧元/美元从1.0559快速上扬到1.1571, 涨幅有1000点。特别是4月29日的这一波上涨，更是从1.0950在短短的10个交易日里上涨超过600点，这种快速的上涨所营造出的力度整个外汇史上也是屈指可数的。市场蕴涵着巨大的利润与风险，但在这种快速上涨的背后有是什么呢？ 市场正一步一步的按着我在“一将功成万骨枯”中所描述的运行，但留给我的却并不是兴奋与激动，反而是一种深深的遗憾和不安，还有一种来自我心深处的恐惧和担忧。我相信专业的投资者即使判断错误，也会用止损来保护自己，但一般的普通投资者可能真在经历“一将功成万骨枯”中所描述的惨烈情景，这是我不愿的。 收回思绪，回到现实。 到底是什么决定了外汇市场的走势，是国家力量，还是金融寡头？让我们简单计算一下：资料显示，2002年全球货币交易约1千万亿美元。我们简单估算，欧元/美元的交易量为五分之一，则年欧元/美元的交易量应在200万亿美元左右。 从2000年10月欧元0.8225绝对低点起算，到今天2003年5月份，仅欧元/美元的交易量当在500万亿美元。0.8225的绝对低位到目前的1.1571,绝对高度为3346点。假设其中的一半作为拉升成本，则整体市场运作所产生的净利润也将是75万亿美元，年利润就是30万亿美元。相当于美国当年国民生产总值的3倍。这样的利润足够让所有人疯狂，但这并不是妄想。应该有可能是事实。因为全球的货币存量应该在2400万亿美元左右，对于这样的货币存量，当年的货币交易利润约为货币存量的百分之十，也并非没有存在的合理性一面。当然， 真实的市场情况可能有很大的偏差， 我只是希望这样的计算能给大家一个概念， 资本主义已经真如中国宏观经济学会常务副秘书长，研究员王建在“美伊大战后的世界大战”一文中所论述的进入了虚拟资本主义阶段。金融寡头是决定一切利益的关键，美国也无法例外。美国甚至可以牺牲其暂时国家利益以满足金融寡头的需要。 今天的欧元高开有一大半是来自于市场对美国财长JOHN SNOW周日发表的有关弱势美元有利于美国出口的言论的反映。这是美国政府官员第一次在公开场合提及弱势美元，市场已经以高开作出反映，相信后续会有更强劲的上扬也未必一定。因为目前市场最需要的就是实现它的利润。这一定需要有狂热的市场气氛和充分的承接能力。当然，营造欧元买盘气氛最好的方式就是尽可能地在极短时间内推高欧元。这样的好处，第一是节约成本，时间越长，推升成本越高；第二是打出空间，如果能在短期拉升到一个极高的位置。譬如，1.18或是1.20左右，然后快速回荡500点或者更大的幅度。自然还能吸引最后一批的欧元多头进场接盘，巨大的价格落差自然会吸引更多的场外投资者介入。当然，这种做法的前提是必须有足够的推升高度。否则，无法产生足够的上下落差。当然， 也可以通过在市场上“示形”的手法在技术图表上描绘出一个无比美好的未来。以吸引场外买盘的进入。 但除此以外，是否更有其他。 冷静地分析，在这个过程中，金融寡头的巨额利润的创造必然以整个全球金融体系的动荡甚至崩溃为代价，随着美元的急速贬值，我们确实可能正在经历以美国为中心的美元金融风暴。如果美元的下跌不能在一个短时间内有效地抑止，等待大家的将很有可能是布雷顿森林体系崩溃以后的最大的金融震荡。整个以美元为计价体系的金融体系将完全失控。整个国际金融业的生存基础将受到威胁，相信这同样是金融寡头们所不愿看到的。也是包括美国，日本，欧洲等资本主义强国所不愿看到的。因此，至少在近阶段，唯系美元为体系的金融秩序仍然是必要的，也是无法短期改变的。这也就在客观上至少保证不出现以美国为中心的金融危机。对于美国来说，要维持不出现大的金融危机的最基本条件就是资本不能继续持续地大规模离开美国。并且最好能够在某种程度上吸引国际资产的注入，相信，快速的大规模的美元贬值应该能达到以上的两个作用。 虽然大家不说，但准都是心知肚明，美元在近阶段不可能无限制地贬值下去。因此，在美元快速贬值中，自然会吸收境外资产购入美元资产，加上近段时间，美国股市又开始有走出阶段性上扬的去势。也会吸引境外资产在美元贬值中买入美元。另外，快速的美元贬值自然会阻止美国境内资产的继续向外流失。 布什总统为了达到吸引境外资产回归美国，甚至不惜在没有联合国授权的情况下，在法国，德国，俄罗斯的严重抗议下对伊拉克动武. 直到今天我依然相信军事行动的背后是美国政府希望通过军事的手段来打击国际资本向欧洲的转移，并且希望军事战争能导致国际资本以避险的角度回归美国，因为毕竟美国还是最大的军事强国和最大的经济实体。因为从安全的角度，站在理智的立场，目前全球最安全的依然当非美国莫属。但是，战争虽然在短时间提升了美元，但最终结果却明显地差强人意。因此，美国及美国政府就反其道而行之。以其让美元漫漫阴跌到最后的崩溃。不如一步到位，直接快速下跌。因为，毕竟，到目前为止，美元在国际结算和储备货币中仍然占有60%-70%的比重。虽然，欧元在未来有可能有实力代替美元，具体可参考我在2002年4月份所写的《未来十年之欧元与欧元帝国》中一文所论述。但在短期，由于欧元只是以区域货币的身份存在，它不可能替代美元成为世界货币。因此，美国政府希望通过快速打压美元，逼迫欧洲和日本政府以及金融寡头出面干预美元走势。而这是一步险棋。正可谓置之死地而后生的险招。但坦白讲，我想破头也无法想象出美国政府如何终止美元的跌势。连战争这样极端的方式依然无法阻止国际资本的外流，剩下来的除了逼迫大家一起完蛋，还有什么能够阻止美元下跌。现在美国的最大资本就是因为其在国际货币体系中的地位。这一招今天不用，如果未来欧元真有能够替代美元的地位，再用也不会有用。 体现到现实生活中就是美国财长也出面导演弱势美元对美国有利的小型闹剧。试想，美国在整个90年代增加的4万多美元GDP总值。其中制造业的比重还不到10%。整个制造业在全部GDP中所占的比重也从90年代初期的24%走到目前的18%。美元的贬值对美国制造业出口带来的好处对于整个美国经济的推动作用可想而知。况且，由于美元的大规模贬值，企业出口所增加的利润并不能有效地转化为真实的购买力。因此只能说，这只是一个信号，一个美国财长给出的信号。这个信号告诉所有的投机者，金融寡头们，如果你们确实想要置美国于死地，那咱们就玩个鱼死网破。 另外，值得注意的是，这次美圆的暴跌的起因来自于中东中央银行4月29日起不断吸纳欧元，在5月2日更在1.1190大规模入场买进，总数量达120亿至150亿欧元，且不讲中东中央银行与美国的特殊关系，就是本轮上扬中几乎所有的欧元高点均在亚洲市出现也就是一个很反常的市场信号。 我的一位在商界相当成功的朋友，张大哥上周五专门打电话跟我探讨是否是经济上的9.11事件，中东地区的极端反美势力希望在金融市场实现恐怖行动所达不到的目的，因为中东的金融富豪们手中的资产如果一定要和美国政府作对，完全也有可能通过大量沽空美元来达成打击美国经济和美国政府。如果是这样的话，则美元将会持续不断地下跌。我相信市场上存在着这样的可能性，但我更相信这还是由美国政府在后面担任总导演的精彩演出。 鹿死谁手，仍未可知，但相信五月份将是决定作用的一个月，在1月份我曾大声疾呼善良的投资者不要轻易做多美元，但今天我想大声疾呼的是宁愿退出市场也不再继续做多欧元，鱼我所欲也， 熊掌也我所欲也， 两者不可皆得， 舍鱼而取熊掌也。天堂与地狱往往只是一线之差。
