中石油终结了中国股市的黄金十年

2007-11-27 11:03:18　 21CN论坛　　 【 浏览字号： 大 中 小 】

　　作者：蔡慎坤 2007-11-26

　　中石油在股民狂热的欢呼声中，终于登上了A股的特快列车，上市当天以43.96元人民币收市，使得该公司以市价总值一万零三十五亿美元，一举超越排名第二位的美国埃克森美孚石油（Exxon Mobil），成为全球市值最大的企业。其身价不仅相当于全球排名第二、第三的埃克森美孚和通用电器的市值总和；还相当于巴西或者俄罗斯全年的经济规模，同时更远远超出了石油输出国组织5个创始成员国的经济产出总和。

　　一万亿美元，如果是一个国家的话，在全球国内生产总值排名上可列在第十到第十一名，相当于美国的10％，日本的20％，占中国GDP的三分之一，与俄罗斯二零零六年的GDP相当。仅仅一个公司的市值，便超越深圳股市的总市值，占中国A股市场总市值的五分之一。

　　一夜之间地球上冒出这么一个巨无霸的公司，政府和股民都沉浸在欣喜和激动之中，中石油的伟大让国人终于扬眉吐气！然而，伴随着中石油上市之后，股市的一路狂泄，人们便冷静地醒悟过来，中石油毕竟只是一个传统的靠垄断生存和发展的国有企业，其辉煌实际上是按中国传统股票的运作模式造就的泡沫财富，其中88%的股份仍由国家或执政者所持有，并不能在市场上直接流通。即使香港上市流通的部分，也只有百分之十几的股份。此次荣耀回归A股，仅仅只上了 2.18%的股份，但是2.18%的股份居然从老百姓手中挖走了六百多亿人民币。2.18% 对应六百多亿人民币，如此一换算，100%的股份就意味着一万多亿美元，这所谓的一万多亿美元市值也是这么估算出来的。

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　　只拿出2.18%的股票来圈钱，一下子把价钱圈得很高，因为物以稀为贵；而中石油又有很多流动资金，加上石油涨价、国际原油涨价等因素搅和一起，就激荡出一个市值一万多亿美元的公司、一个超级泡沫。

　　事实上全世界都在像看稀奇一样的看待这个超级泡沫。我们都知道埃克森美孚是直接可以跟中石油相比的公司，两家主业都是经营石油，埃克森美孚的销售额是中石油的4倍，利润是中石油的两倍，整个国际未来石油储量比中石油还高出20%，方方面面都比中石油强。在运营上，埃克森美孚是国际知名品牌，只拥用8万员工就创造出这么大的价值。

　　中石油的盈利90％来源于石油涨价。一九九八年，中石油盈利约为六百多亿人民币，当年油价每桶不到二十美元，去年国际油价五十多美元，中石油盈利也正好超过十年前一倍多，这个幅度和石油涨价幅度相当。但问题还不在于此。中石油的职工人数约为一百万，超过美国埃克森美孚石油公司雇员人数十二倍多，但盈利却只有埃克森美孚石油公司的一半不到。

　　在油气储量上，中石油二零零六年储量达到了两百零五亿桶，仅次于埃克森美孚的两百二十一亿桶，排名全球上市公司第二。而在油气产量上，中石油则排在埃克森美孚、壳牌（Shell）、英国石油公司（British Petroleum, BP）之后，名列第四。

　　主营业务收入和净利润这两项重要的指标上，中石油和埃克森美孚的差距也很大。埃克森美孚去年的主营业务收入为三千三百五十亿美元，在全球五百强中排名第二；而中石油仅为八百六十四亿美元，名列第二十四位。在净利润方面，去年埃克森美孚的净利润为三百九十五亿美元，而中石油为一百七十八点三九亿美元。

　　中石油及其垄断企业仰仗垄断疯狂掠夺下游产业，进而扭曲经济结构导致肆无忌惮的涨价，使中国经济和宏观调控的复杂局面日趋加剧。成品油涨价是因为垄断，但下游产业却是竞争性行业，不能涨价。比如公交和计程车，关系群众生活，其价格调整要经过严格审批，油价从两元涨到五元多，公交价格和计程车价格并没有什么提高，汽车制造业是国家寄希望的产业，但消费环境不良，加上油价上涨，更是雪上加霜。老百姓近两年的工资并没有显著增长，翻倍上涨的油价让大家很难承受。可见，这种赤裸裸的掠夺，扭曲中国经济结构，增加了所谓的膨胀压力。尽管中石油的滚滚暴利，让国家，同时也让某些不可明说的利益群体欢欣鼓舞，但是，这种危害中国经济的掠夺经济思路，将贻害中国经济的健康发展，更将终结中国股市的所谓黄金十年。

　　来源：博客中国