地产发展与投资的一些重要区别
1) 发展商的主要工作是buy, build and sell. 这就决定了他们的financing是purchase financing 和 construction financing;而从事发展的投资者主要是buy,build and hold. 所以这类投资者最终的financing 是property holding financing.
2) Buy/Build/Sell的模式需要流动资金多,但没有充分运用地产的金融杠杆。这种模式在市场热时可能比较赚钱,类似于炒房。但在市场不景气时,也容易亏损,风险相对比较大。Buy/Build/Hold模式可充分利用地产的金融杠杆效应,不管在任何市场情况下,只要有现金流,就可以维持。
3) 发展商为了求稳定,可能两个模式都采用;但投资者一般只考虑后一种模式。