当前美国股市的时局和策略

当前美国股市是否危险?

我已经就美国股市当前所处的阶段做过分析， 并坚持认为， 自3月以来的rally是一场参与面较少的rally. 而现在股市仍处于“难以置信”阶段。

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借用一句美国人的话说， 现在的市场正在攻克 “Wall of Worry” (忧患之墙)。 而攻克这堵高墙的过程， 就是股市不断上升， 逼熊变牛的过程， 而这个过程并非再短期内一挥而就。

市场的表现常常有悖于所谓的群体思维而带给人们惊奇： 当人人都认为10月是一年中市场最具风险的月份时， 市场的表现反而优越。 因此当华尔街的大老和散户焖为市场的即将崩溃而大举布局放空之际， 正是做多之时。

浏览一下美国所谓主流的财经新闻和电视节目，不难发现， 看衰市场的观点占绝对上风。这些分析员和电视上的说话脑壳宁可看跌， 不愿看涨。 原因很简单， 他们是根据已有的数据和历史记录来判断的。 然而股市的表现常常并非历史的简单重复， 推动股市向上的动力来自于正在发生和即将发生的经济活动。

举例来说， 大部分经济学家在上周GDP报告出炉之前， 都预测美国经济会下跌1.2％， 但结果只跌了0.7％， 远超过华尔街精英们的预测。 又如， 上周五的就业报告， 看似糟糕， 实际如果以6个月的趋势来看， 已经构成了下跌趋势。 这就是为什么上周五的报告出笼后， 市场几乎以平盘收场， 而接下来是本周近4％的涨幅。


我们不妨来看看华尔街的高手们一派悲天悯人， 世界末日的高谈阔论吧。
请看以下这些股市精英门的高见：

8226; An Oct. 1 BusinessWeek article entitled "Fund Managers Brace for a Sell-Off." All four fund managers quoted were bearish, with one forecasting a Dow of 6,300 by year-end.

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8226; A Sept. 26 piece in the Financial Times piece headlined "A risky revival" that refers to the rally off the March bottom as "an incipient bubble."

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8226; A lengthy feature article in the Oct. 1 Economist with the self-explanatory title "Unrepentant bears – The end is nigh (again)" that was supported in the same issue by an editorial entitled "Please do feed the bears – The financial world needs its pessimists."


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8226; And from the Oct. 5 Dow Jones News Wire, a "Technically Speaking" piece that hypothesizes that the fact that this year's market has performed well during months that have traditionally been weak and vice-versa bodes very poorly for the rest of the year (November and December are traditionally strong months).

真是其文共欣赏！ 类似的例子还有很多， 在主流媒体上，我发现 看好市场的观点可谓是凤毛麟角。

“too far, too fast” 是当前主导市场观点的主旋律。

在股市中， 有 所谓 “Slow Rally” 和 “Fast Rally” 之说。 实际上， Slow Rally 是一个牛市阶段的尾声， 这时候， 所谓的闲钱感到不得不进入市场， 因为money market 和CD 给他们的回报实在太低， 但实际上， 真正赚钱的机会在”Fast Rally”, 值得指出的是， Fast Rally 是最让人恐惧， 最令人怀疑的阶段， 许多人在这个阶段囊足不前， 等到他们如梦初醒， 这场牛市已经接近尾声。

我的结论： 这次(自3月以来)的rally规模之大， 潜力之深， 时间之长， 将是近年来罕见的一次。 不积极参与这场Rally， 就错过了一次难得的发财机会 , 最终是“一足铸成千古恨”。