S&P 500 P/E ratio (图)

从2009年三月开始S&P 500上涨了超过80%! 到五月20号算，P/E 是19.44, 怎么看都不算便宜especially when compared to long-term fair value of 16.4.
而历史上，市场从PE=21以上下跌，最少会跌到PE=17, 换算成S&P 500 就是最少应该到 936.