曹仁超: 美国中产急剧减少

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2009年有14.3%美国人跌落贫穷线之下,即一年内增加四百万穷人,是1950年以来美国最多穷人的一年!不过,受惠于股市上升,2009年拥有100万美元或以上财富的美国人增加16%。两者加起来,即美国中产家庭人口减少30.3%,数字真系令人心惊!金融海啸前有68%美国人属中产,金融海啸后的2010年急跌至只有38%,中产家庭在美国大量消失,M型社会自2008年起亦在美国出现。

2000年至今美国人口由二亿八千一百万增至三亿八百万,升幅9.6%。实质工资升6%,但消费金额由6.7万亿美元升到10.3万亿美元,升 53.7%。消费信贷由1.5万亿美元升到2.4万亿美元,升60%。Lowe’s分店数目由六百间增至超过千七间、沃尔玛由四千间增至八千五百多间、 Target由一千间增至一千七百五十间、Kohl由三百间增至一千零五十间,过去十年可以说是美国人最疯狂消费的年代。不过,这些零售店同店销售额自 2007年起停止增长(部分更下跌),踏入2010年美国零售业更面对消费回落期。理由是美国住宅楼价自2006年至今共下滑25%,加上目前约有一千五百万人失业。过去十年美国人消费力30%来自楼价上升及借贷,上述情况已终止。

今后美国再不能产生另一个毕非德。他主力投资的可口可乐、富国银行、美国运通、P&G、卡夫食品等股票共占巴郡总投资70%。这些企业纯利高增长时代已成过去。巴郡手上二十大投资股过去十年都表现失色,至于他投资比亚迪(1211)占整体组合比重很细。他的价值投资法在美国已面对投资界大量质疑。
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