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技術前瞻：標普面臨超賣回調風險
2011年04月12日


　　這是Capital Essence對2011年4月12日(周二)的市場技術分析。

　　對財報季的不確定導致卸嘟灰渍吖?悴磺埃?绹?墒懈鞔蠊芍钢芤辉佻F平淡行情，最終收於平盤綫附近。當日道瓊斯工業平均指數上漲1點，收於12381點，漲幅0.01%。標普500下跌近4點，收於1324點，跌幅0.24%。納斯達克綜合指數下跌近9點，收於2771點，跌幅0.32%。被廣泛視為市場恐慌情緒最佳衡量指標的CBOE波動率指數下跌7.2%，收於16.59點。

　　大盤弱勢還有一個原因是大宗商品出現拋盤。利比亞停火及一家大公司的一攬子大宗商品交易獲利回吐消息令大宗商品價格承壓。5月份交割的原油期貨下跌2.5%，收於每桶109.92美元。6月份交割的黃金期貨早盤曾觸及每盎司1478美元的盤中高點，最終在拋盤壓力下跌6.10美元，收於每盎司1467.80美元。

　　盡管大盤走弱，Biogen Idec Inc(BIIB)卻在公佈多發性硬化症藥物BG-12第3期利好數據後放量暴漲7.2%，創下78.55美元的52周新高。事實上正如下圖所示，從牛旗形態突破之後，BIIB可沿着所謂的趨勢通道走高，向3年高點挺進。大家知道，自從我們最早在2010年12月28日的“波段交易者公告牌”中做出推薦以來，BIIB已上漲約18%，而且形態依然不錯。

　　下圖來自我們的“美國市場ETF交易地圖”，其中顯示了BIIB和標普500指數的近期技術形態。如圖所示，綠色價格柱狀圖表示市場短期趨勢看漲，紅色表示市場短期趨勢看跌，黃色則表示市場短期趨勢看平。此外淡藍色帶表示短期交易區間。向上突破這一區間意味着超買(紅色色帶所示)，向下跌破這一區間意味着超賣(墨綠色帶所示)。

圖1.1 Biogen Idec Inc(日線圖)　　如上圖所示，自從2010年7月初中期見底以來，BIIB進入一個完整的復甦趨勢通道。周一的突破清除了74.20美元附近的上周高點阻力，意味著作為對3月份大漲行情之消化階段1周牛旗形態已斷然進入一輪升勢。資金流向指標升至數月高點確認了周一的突破。動能指標也從近於超賣的領域反轉走高，意味着價格短期內還可進一步上升。因此我們認為本輪上攻可將BIIB帶至84.75美元附近的下一阻力位。該位置是一個重大價格阻力，與2007年10月高點、2010年7月以來的上升通道上沿重合。支撐位在2010年7月以來的上升通道下沿70美元附近。該位置與圖中白綫所示的移動平均綫重合，只有收盤跌破這一位置才能破壞近期看漲態勢。

圖1.2 標普500指數(日線圖)　　標普周一的延續性下跌是對上周五空頭反轉信號的確認與延伸。資金流向指標不僅走低，而且還接近負值邊緣，這意味着下降趨勢壓力增大。短期動能指標目前顯示極端超賣。雖然在長期下跌過程中市場出現極端超賣是正常的，但這種情況意味着下降動能不可持續。

　　此外，標普看似在1320點附近找到部分支撐。1320點是指數3月初的突破位。歷史走勢表明該位置是一個重大價格支撐，因此指數從這一位置反彈是不足為奇的。在1320點之下，重要心理關口1300點附近存在更加穩固的支撐。該位置與移動平均綫重合。如上圖所示，在過去數月，指數回調至該位置便遭遇新一輪強勁買盤，從而將指數推至復甦行情新高點——這種情況已出現了多次。至於阻力位，1330-1344點之間存在一個強大阻力帶。除非持續突破這一位置，否則標普近期技術面指向下跌。

　　總結：標普500指數近期技術面依然看跌，原因是我們預計指數將進一步走弱。不過市場在近期下跌後已極端超賣，這種情況可觸發回調性復甦行情。若果真如此，我們預計指數將向近期高點攀升，然後開始以重要心理關口1300點為目標的新一輪下跌行情。