加拿大皇家银行: 看涨黄金的六大理由

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  【环球矿业网多伦多编译报道】尽管今年3月中旬时金价曾一度达到1380美元,但黄金在今年的表现实在差强人意。今年初,黄金现货价约在1200美元左右,而这一价格到现在又基本持平了。

    然而,加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师们指出,有六大理由看涨2015年的金价走势。

    交易所交易基金

    交易所交易基金(ETF)平仓可以说是金价波动的罪魁祸首。过去两年中,ETF出售黄金量约为3300万盎司,ETF的黄金持有量达到了自2009年金价跌至1000美元/盎司以来的最低水平。然而,ETF出售黄金的步伐在近期有所减慢。

    央行收购

    今年三季度,各央行共购入黄金93吨。截至目前,今年的央行购入黄金量达335吨,较去年同期的324吨有所增加。同时,回收供应也跌至自2007年以来的最低水平,约807.2吨,较2009-2012年平均水平低35%。

皇家银行指出,黄金的废物销售减少了,同时实物黄金市场也收紧了。

    季节性

    印度的婚礼季和排灯节带动了实物黄金的需求,黄金销售量在这两个月超过了100吨。而随着阳历年进入尾声,中国的春节也即将带动新一轮的黄金热潮。

    在持续了数月的零溢价、负溢价之后,印度的黄金现货市场溢价现在已达到18美元/盎司,中国也已达到2美元/盎司。

    欧洲央行

    欧洲央行(ECB)计划扩大其资产负债表规模1万亿欧元左右。欧洲央行执行董事伊芙·默施(Yves Mersch)表示,购买黄金将作为资产购买计划的一部分,而全球黄金市场需求量也将因此而提高。

     现货溢价

     一个月和六个月的黄金远期曲线自9月中旬以来一直持续“现货升水”行情,即黄金期货价格低于现货价格。

除受到低利率的影响之外,黄金租赁价格是造成这一情况的主因。

    皇家银行分析师指出,黄金租赁价格升高意味着实物黄金市场在收紧。实物黄金的持有者抬高租赁价格以规避风险,而在大多数情况下,租赁价格的提高带动黄金价格回升。

    俄罗斯

    今年以来,俄罗斯已积累了约150吨黄金,远远超过其2013年的消费量78吨,及2012年的消费量75吨。俄罗斯政府意图利用黄金使国家储备更加多元化,其本国的供应被大量吸收,预计今年俄罗斯积累黄金将达到250吨。

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