2％、3％连续两天大跌，打破了今年三上四下（后来成为四上四下）的格局。昨天收盘1971破了一月下沿，回到去年十二月中旬回调的低点。我那以前和二十六岛打赌：去年年底前能到1960。最后以十点差距输给他，打赌时的点位好像是203X。首先给这次回调的基本面定性：
1、长期上涨导致美股估值偏高，公司业绩平平、盈利增长减缓。
2、中国等新兴经济体疲软、货币贬值显著，美国升息在即。导致QE以来低息美元贷款海外套利的模式瓦解，现在面临还美元高利贷的窘境。
3、石油等资源下破，引发通缩等担忧。中国大兴土木荣景不再，中日美欧人口老化决定了消费疲软、资源熊市将蔓延一代人。
以上没有新东西，市场忽然在上周醒悟，岂有此理。可见有OE放大器效应，也有此前几个月的量淡布局。过去半年，新高的出现没有去年那样几大指数同步破纪录，而是指数轮动明显，甚至形成“破碎的顶部”。比如NAS出高，那两个没有。NAS十五年的大双顶我曾经在这里发贴提醒，其级别之大，不是浪得虚名。这次做多抄底该谨慎，原因之一是2000年那个顶从5000下来后，几个月以内曾经跌到3000多才出像样的反弹。从本质上看，这次不该。但形而上学的东西，不可不戒，田伯光的教训。
本月到现在跌了超过6％。从单月涨跌的幅度看，已经进入小分布。单周下跌到这个程度，从周、月级别讲，次周的走向从历史数据都能摸出规律。这些数据都要整理，写成教材，周末给熊孩子上课。从今年高点2143下来，到昨天累积跌172点，超8％。所以本次回调拿到了铜牌：保八。后面是银牌和金牌：望十、冲十二。其展开不是一周完事。这次的时程开头像去年八月，过程恐怕要类似那以前的另外两个年份的一春一夏。
总之，短期反弹，中期下跌趋势成立，长期牛市终结、NAS十五年大双头封顶。这些判断是基于上面几点基本面的观察。花街炒做，怎么忽然不提联储推迟九月升息？那些消息都在，市场自己打摆子，和自己的心魔玩。股市受体心态转阴，三周前已经开始。这里会有一段把消息往利空解读的阶段。
我的操作：本轮从2108大举建空仓，中间借小回调换仓优化（等于建仓点位变成2115），过去两天在2040和2000套现一部分。今年一月小赚后在VIX高位冒险、错误建了一笔空仓，套着过了二月；三月波动，三进三出，当时全年盈利；六月时全年小亏，磨顶磨不过；七月初借下跌，转全年小赚；上周盈利扩大。后面找机会补仓，用模型和信号再吃一口，可以相对年初的本金盈利一倍，剩余时间可做可不做。
