怎样通过微策略（Microstrategy）赚钱？

贝版投资俱乐部讨论了微策略Micro strategy未来买入大饼的前景。

我们知道大饼的价格波动取决于币圈的市场供求关系和外部的事件。在去年的11月份，如果没有外部事件驱动，按照大饼的自身的规律，可能市场价格就已经触顶，本轮牛市结束。

但是去年11月份主要发生了两件事情，第一是特朗普的当选。第二是微策略，特朗普当选后，所以开始大举买进比特币， 把币价一步从6万拉到10万。也是因为这两个事件，导致我对于去年顶部技术分析的判断出现失误。

大饼未来价格的变化依旧受这两方面的因素影响。目前能看到的未来事件，一个是美国是否会增持大饼作为国家战略储备？另外一个就是微策略，是否还会继续大举买进？

针对市场上关注的热点问题。我把大家关心的问题和讨论的结果主要罗列如下。

1. 微策略未来买入计划和时间表。

微策略总共要执行420亿美元的买进计划。其中一半是股权融资，一半是债券融资。目前股权融资部分已经基本完成，债券融资部分刚刚开始，总体进度已经完成了200亿美元。未来的200亿美元将在三年内完成。

2. 微策略发债买入的方式可否持续？

目前按照市场的反应看来发债没有任何阻力。发行的债券基本上都可以顺利卖出。

3.大饼价格下跌，MSTR是否有清算风险？

微策略总体的债务杠杆率控制在20~30%。这是一个公司内部长期杠杆控制红线。即使币价下跌70%，只要不在最低位价格持续徘徊超过4年的时间，那么微策略就不会有被清算的风险。

4. 微策略在哪个市场买的大饼？

微策略在coinbase的otc市场上买大饼。

5. 投资人为什么买微策略的债券而不是直接买大饼ETF或者股票？

很多金融机构的钱受监管的限制，只能买债券，而不能购买大饼。也不能直接购买股票。所以微策略的可转债模式很受欢迎。

6. 债券投资人是否可以提前要求赎回，导致微策略卖出大饼？

结论: 目前的债券条款持有期都比较长。没有这方面的风险。

7.MSTR溢价到底怎么算的。会不会有负溢价。

微策略的溢价等于Enterprise value除以大饼数量，然后和市场大饼价格比较。目前正溢价是1.5倍。当熊市来临的时候，这个溢价会低于1。过去的历史上，熊市最低达到0.5。这个溢价指数其实是一个非常好的定投风向标。就是当它小于1的时候，可以去定投或者抄底大饼。

8. 微策略的大饼会不会被盗？

微策略的大饼和ETF的大饼一样，都是交给coin base进行保管。这是一个非常大的单节点风险。但是和etf不同为策略的大饼可以完全放在冷钱包里，因为没有赎回的需求。而etf的大饼需要有一部分放在热钱包里。所以未策略的大饼比 etf的大饼稍微再安全一些。

9.STRK是否值得买?

STRK是有8%固定收益的一种优先股股权投资。当大饼的价格涨幅超过目前价格三倍的时候，也就是大饼进入30万美元以上的时候。STRK可以获得和MSTR一样的超额收益。因为STRK可以按照1000美元价格转换为普通股。目前MSTR价格为255。所以差不多相当于大饼涨到30万一枚以上才能转。

如果大饼价格不涨那么多，那么可以获得8%的稳定收益。且可以避开大饼价格下跌的风险。因为本金是可以保证的。

10. 买STRK比MSTR更好么？

投资区间是3年内韭菜不要买STRK. 因为大饼没有涨三倍，你只能获得8%的年收益。长投资区间的投资人可以买STRK，8%的收益，比传统理财产品不是更香么？如果长期持有，等到涨到大饼30万美元一枚。你还可以直接坐轿子升天。做人真的实在不能再贪心了。

11.买大饼现货好？还是买MSTR好？

熊市抄底买MSTR更好。做波段交易，MSTR也更好。因为自带杠杆，波动比现货更大。长期持有大饼现货更好。

结论: 按照目前的市场价格，按照微策略未来的融资计划。意味着微策略将买入20万枚大饼左右。这些买入是有能力把大饼的价格推高到15万左右的。因为市面上可卖的大饼不多了。交易所里只剩下200万个大饼了。



当然这是对其他边界条件不发生任何变化的时候作出的判断。如果ETF的买入量急剧减少，或者美国未能出台相应的国家战略储备政策。那么微策略买入的时间也会拉长。因为它要严格控制20-30%的债务杠杆。但无论怎么说，最晚在下一轮减半周期，三年以后，我们可能都会看到15万美元的大饼。