中国如无深层改革经济振兴措施，只是海市蜃楼？

中国经济深陷房地产危机、消费不振困境，在推出一系列振兴措施仅仅十天之后，中国政府应在今天推出新一轮经济振兴计划。

2024 年 5 月 22 日，中国江西省南昌市，媒体参观江铃集团电动汽车（JMEV）旗下工厂时，员工正在电动汽车（EV）生产线上工作。

根据官方通知，国务院新闻办公室应在当地时间10月8日上午十时举行新闻发布会，宣布新的系列举措。世界第二大经济体制定的年增长率为5%左右，但许多经济学家认为过于乐观，因为中国经济在三年疫情结束后始终没有真正的复苏。

最高层一直不愿承认中国经济陷入危机，数月来，当局仅限于公布一些零星的几乎没有任何明显效果的举措。但是，九月底，当局突然大转向，公布了一系列数年来罕见规模的措施，包括降息、降准、降房贷等措施。

被一位分析师形容为 “火箭筒式刺激 ”的一揽子措施使香港和中国大陆股市飙升了 20% 以上。而周二官方的新闻发布会应该走得更远，根据记者收到的邀请信，中国发改委主任郑栅洁以及其他高官将在发布会上介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优，发展态势持续向好”有关情况。

摩根斯坦利预计中国很快宣布2万亿元人民币的财政刺激方案，首批可能在10月8日国家发改委新闻发布会上宣布。这一刺激方案一半跟化解债务有关，一半跟一些维持地方政府的开支，特别是在基础建设投资和消费品的方面有关。

瑞银在周一公布的报告预计中国短期内将推出重大财政刺激措施，规模约为一点五万亿至两万亿元人民币。该行首席中国经济学家汪涛指出，财政刺激取决于中国政府要达成什么样的目标，如果仅仅为达成今年增长5%的目标，可能只需要实施以支出为中心的刺激措施大约一点五万亿至两万亿，如果要在未来几个季度稳定房地产市场，抵消房地产低迷的拖累，扭转整体价格和企业、消费者信心的螺旋式下降，使得未来两年的经济增长接近5%，则需要大幅增加刺激措施及额外的结构性改革。

还有人预测发改委介绍的增量项目可能在3万亿至5万亿人民币之间，但是今年地方的财政缺口已经超过了10万亿。华尔街日报则引用消息人士称，市场上对中国下一步将采取什么措施来支持经济增长存在许多误解，一些经济措施正在酝酿中，但不会像一些人猜测的那么大。

在法新社采访的分析人士中，普遍预计当局将进一步采取财政支持措施，如发行大型债券或支持家庭消费等政策，但他们警告说， 中国经济体制需要进行更深远的改革，以减少房地产部门的负债和促进消费，从而消除经济增长的主要障碍。

法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero预测说：“除非中国引入包括从失业救济金到养老金在内的一系列结构性改革来刺激消费，否则我认为我们不会看到重大变化”。如果中国经济的根本问题没有真正解决，这位经济学家担心，预期的股市大涨可能只是“海市蜃楼”。

假如这些措施最终被证实无效，情况将会更加糟糕，因为这意味着即使推出一系列经济振兴措施也没有产生作用。

在香港，恒生指数周一上涨了 1.6%，而上海和深圳证券交易所则因中国大陆公众假期而休市。

北京当局之前宣布的大部分措施对准的是房地产，长期以来，房地产是中国经济增长的火车头，但现在陷入深重的危机，最典型的例子是恒大集团和碧桂园集团，严重负债，滑向破产边缘。

中国人民银行日前降低了金融机构的一年期利率，降低了房地产贷款所需的存款额，并降低了现有的抵押贷款利率。

中国一些城市还宣布取消某些被视为抑制购房的地方性限制措施，尤其是北京、上海、广州和深圳都推出了相关措施。

国际金融研究所中国研究主管 Gene Ma 表示，市场对这些刺激措施的热情 “非常正常”。但 “可持续的经济复苏和刺激措施需要在需求方面采取更有力的财政支持措施”，以促进家庭消费。

中国去年经济增长5.2%，为三十年来最疲软的增长之一，当局将于 10 月中旬公布第三季度的增长数据。