来源：金融时报
近日，德国和意大利官方分别发表报告，宣布两国２００４年第四季度国内生产
总值出现意外下降。作为世界第三大经济强国，德国２００４年第四季度ＧＤＰ不仅
未能达到预期，反而缩水０．２％。遭遇相似的还有意大利，ＧＤＰ缩减０．３％。
另据官方预计，荷兰ＧＤＰ亦有可能出现０．１％的下降。
事实上，欧元区绝大多数成员国２００４年第三季度的情况就已经不尽如人意，
而德、意两国第四季度的糟糕表现更是雪上加霜。根据欧盟统计局的报告，２００４
年第四季度整个欧元区经济增长仅为０．２％，相当于经济学家预期的一半。
德国的统计部门表示ＧＤＰ缩水的主要原因在于国内需求不旺，并强调在欧元走
强的情况下德国出口表现仍然良好。法兰克福ＢａｒｃｌａｙｓＣａｐｉｔａｌ的经
济学家ＴｈｏｒｓｔｅｎＰｏｌｌｅｉｔ认为，德国并没有真正从经济停滞中走出来
，这表现在国内投资未见起色，就业前景并不乐观。在这种背景之下，消费和经济的
增长就面临着挑战。
令一些经济学家感到宽慰的是，德国欧洲经济研究中心（ＺＥＷ）对部分金融分
析人士和投资者的调查结果显示，今年２月，德国经济信心指数连续第三个月攀升，
达到３５．９％，超过长期以来的平均水平。最近，德国商业景气指数ＩＦＯ也有所
上扬。尽管如此，真正的大好形势似乎还没有到来。
部分学者预测，欧元区今年全年经济增长可能只有１．５％左右，而就在此前几
个月，许多经济学家还认为涨幅会超过２％。欧洲经济增长势头的减弱势必会威胁到
其参与调整全球贸易和资金流动的能力。绝大多数专家认为，欧洲经济的稳健发展，
对于纠正今天全球范围内的经济发展不平衡发挥着举足轻重的作用。
近几个月，结构调整和出口活跃为欧元区特别是德国的公司带来了可观的利润增
长，然而，各大公司在花钱投资和雇佣员工上仍然过分谨小慎微，这已经成为阻碍欧
洲持续经济复苏的最大绊脚石。
在欧元区，经济强国与弱国的经济增长差距正在拉大。法国和西班牙的国内需求
旺盛，２００４年第四季度ＧＤＰ增长０．８％，为欧元区全年增长２％立下了汗马
功劳。法、西两国的好运主要得益于国内房屋价格的上涨和消费支出的增加。但是也
有经济学家警告说，作为欧元区仅次于德国的第二大经济强国，法国正在获取的只是
短期利益，因为该国尚未开始进行福利和劳动力市场的改革。而德、意两国正在进行
的养老金和劳动法的改革虽然从长远看是必要而明智的，但短期内势必会对消费者信
心造成不良影响，从而削弱经济增长的势头。
